Комісар SEC Гестер Пірс сказала, що криптовалютні сховища та стратегії позичання в мережі можуть підпадати під федеральні цінні папери США залежно від того, як вони структуровані та керуються, у заяві, опублікованій 22 липня під назвою «Становища та Summervaults: Заява про криптовалютні сховища та стратегії позичання».
Пайрс, одна з п’яти комісарів SEC і найдовше найбільш крипто-дружній голос агентства, написала, що «перенесення діяльності, що підпадає під дію федеральних законів про цінні папери, на блокчейн, як загальне правило, не виводить цю діяльність за межі законів, які адмініструє Комісія». Це твердження відображає її власну думку, а не правило чи позицію Комісії.
Вона подала це повідомлення як запрошення, а не загрозу. Ті, хто роблять «головні перевороти, задні перевороти та інші гімнастичні вправи, щоб розібратися у законі, щоб він не стосувався криптоактивів і діяльності, які чітко підпадають під дію федеральних законів про цінні папери», отримають «болісне падіння», — написала вона, додавши, що тим, хто знаходиться всередині периметра цінних паперів, слід «працювати з нами, щоб знайти шлях дотримання в майбутньому».
Кетрін Кіркпатрік Бос, головний юрист StarkWare, написала в X, що це твердження — «НЕ „склади, оберігайтеся“», а натомість «давайте взаємодіяти, аналізувати, обговорювати» у пошуках працездатних регуляторних шляхів, і це не означає, що склади дорівнюють реєстрації. Пайс завершила твердження закликом до учасників ринку надати SEC зворотний зв’язок щодо того, чи слід оновити існуючі правила.
Активне управління — це тригер
Той тригер, на якому вона зробила акцент, — це активне управління. Сторони, що керують сейфами, «вибираючи діяльність, що генерує дохід, перерозподіляючи активи між активами, що генерують дохід, або вибираючи сторони, які прийматимуть ці рішення», можуть захотіти проаналізувати, чи не стосуються їхні дії законодавства про цінні папери, написала Пейрс.
Вона застосувала ту саму логіку до позичання: ті, хто «встановлює відсоткові ставки, вирішує, які активи приймати, встановлює ліміти кредит-до-вартості та визначає пороги ліквідації», стикаються з подібними питаннями.
Пейрс вказала кілька способів, якими закони можуть застосовуватися. Сховище може бути «спільним підприємством, у яке користувачі інвестують гроші з розумним очікуванням прибутку, що отримується через підприємницькі або управлінські зусилля розробника та куратора сховища», — написала вона, і те, що зберігає або розподіляє активи у вигляді цінних паперів, може потрапити до сфери інвестиційної компанії.
Вона додала, що будь-який аналіз SEC «вимагає поваги до меж, встановлених Конгресом щодо нашої юрисдикції, і беззастережної приверженості захисту прав розробників на свободу слова».
Ця різниця має значення для DeFi-протоколів, таких як Morpho, інфраструктура яких лежить в основі багатьох кураторських ончейн-скриньок. MORPHO впав на 6,85% на честь цієї новини, але потім відновився і в четвер о 12:00 за східним часом США знову зрос на 6,5%, за даними CoinGecko.