- Співробітники SEC сказали, що функціональні крипто-мережі можуть отримувати постійні послуги розробки та обслуговування, не обов’язково створюючи нові інвестиційні контракти.
- Токени отримання за стейкінг можуть вважатися цифровими товарами, коли вони представляють внесені активи без зміни їхніх прав або переваг.
- Покупки токенів та промоційні заявки отримують різне ставлення залежно від функціональності мережі та того, чи акцентуються прибутки.
Персонал SEC опублікував нові ЧАП 25 вересня, які пояснюють, як напрямки агентства від березня щодо цифрових активів застосовуються до криптоактивів. Документ стосується функціональності токенів, токенів-отримань за стейкінг, інвестиційних контрактів, викупів та рекламних заяв. Персонал підкреслив, що ЧАП відображають лише їхню позицію і не мають юридичної сили або ефекту.
SEC пояснює, коли криптовалютні мережі стають функціональними
Часті питання стосуються того, як емітенти можуть визначити функціональність та децентралізацію за допомогою своїх представлень. Ці встановлені емітентом порогові значення визначають, чи були виконані обіцяні досягнення.
Однак персонал SEC сказав, що функціональні мережі можуть продовжувати отримувати певні послуги, не створюючи суттєвих управлінських зусиль. До цих послуг належать забезпечення, підтримка, покращення та розширення функціональності мережі.
Рекомендації також охоплюють діяльність, що підтримує мережеві ефекти. Фінансування розробки проектів або подібної діяльності не вважатиметься суттєвими управлінськими зусиллями після досягнення функціональності.
Варто зазначити, що твердження про функціональну мережу без центральної сторони, ймовірно, не призведуть до створення нового інвестиційного контракту. Персонал посилався на відсутність централізованого контролю над мережею.
Токени отримання стейкінгу отримують спеціальне оброблення
У розділі ЧПЗ також пояснюється, як токени-квитанції про стейкінг вписуються в інтерпретативну рамку березня. Квитанція за цифровий товар може вважатися цифровим інструментом за певних обставин.
Однак стейкінг-чек-токен може вважатися цифровим товаром, якщо випущений протокольним постачальником рідкісного стейкінгу. Його вартість може походити від програмної роботи та ринкової пропозиції функціональної криптовалютної системи.
Персонал також пояснив, що робить інструмент розпискою. Він має підтверджувати власність на збережені активи, не змінюючи їхніх прав чи переваг.
Видавець квитанції не може переказувати, позичати, закладати, повторно гіпотекувати чи іншим чином використовувати внесений актив. Треті сторони також не можуть стягувати внесений актив через структуру квитанції.
Покупки та акції стикаються з різними випробуваннями
Продвиження поточної корисності криптовалютної системи зазвичай не вважатиметься суттєвою керівничею обітницею без додаткових факторів. Невизначені твердження про потенційні функції також не підходять без просування, пов’язаного з прибутком.
Персонал окремо розглянув викупи токенів. Для функціональних мереж оголошення про викуп не є обіцянками суттєвих управлінських зусиль.
Однак викупи, що стосуються неробочих систем, можуть підходити під умови, якщо емітенти представляють їх як створення дохідності або прибутку. Платформи вторинної торгівлі будуть вважатися промоутерами лише тоді, коли відповідають визначенню з правил 405 Закону про цінні папери.