Комісія з цінних паперів і бірж підняла свій конфлікт з Institutional Shareholder Services, подавши позов про виконання підкоми у Східному окрузі Пенсільванії 4 вересня 2026 року. Цей крок був зроблений після того, як ISS відмовився повністю виконати адміністративну підкоми, видану 21 липня 2026 року, в рамках ширшого огляду, який розпочався у березні.
SEC хоче, щоб федеральний суд змусив ISS надати ключові операційні документи, включаючи рекомендації щодо голосування за прокуро, внутрішні методики та звіти про відповідність. ISS чинить опір, стверджуючи, що повна відповідність може порушити його права за Першою поправкою та виставити на ризик фірму та її клієнтів репресіям через чутливі питання корпоративного голосування.
Що шукає SEC
ISS — це не якась нишева консалтингова фірма. Разом із основним конкурентом Glass Lewis, фірма контролює приблизно 90% ринку консультацій з проксі. Це означає, що коли ISS висловлює рекомендації щодо того, як акціонерам слід голосувати щодо оплати керівництва, членів ради директорів або злиттів, вплив поширюється на трильйони доларів інституційних активів.
Розслідування SEC зосереджене на тому, чи діяла ISS у відповідності з федеральними законами про цінні папери у своїй якості зареєстрованого інвестиційного консультанта. Підповідь спеціально стосується методології її рекомендацій щодо голосування — виду власної інформації, яку фірми з проксі-консультування дуже добре охороняють.
ISS співпрацювала з деякими запитами SEC. Але вона поставила межу щодо передачі певних документів, висунувши дві основні зауваження. По-перше, компанія стверджує, що її рекомендації щодо прокурів становлять захищену мову згідно з Першою поправкою. По-друге, вона стверджує, що розголошення детальної інформації про голосування клієнтів може викликати негативну реакцію з боку корпорацій, які незадоволені тим, як були здійснені ці голоси.
SEC зі свого боку охарактеризувала це як просте фактичне розслідування. На даний момент до ISS не пред’явлено жодних звинувачень у неправомірних діях.
ISS вже був тут раніше
Це не перший раз, коли ISS опинився на неправильній стороні дій SEC. У 2013 році фірма сплатила штраф у розмірі 300 000 доларів США, щоб вирішити звинувачення у тому, що вона не забезпечила належного захисту інформації щодо голосування клієнтів через довіреність.
Під адміністрацією Трампа нагляд за консалтинговими фірмами з проксі-голосування посилився, що частково спричинено лобістськими групами компаній, які вже довгий час стверджували, що ISS та Glass Lewis мають надто великий неперевірений вплив на голосування акціонерів. Компанії роками скаржилися, що рекомендації цих фірм, особливо щодо таких питань, як компенсація вищого керівництва та екологічна звітність, можуть ефективно перекреслити бажання менеджменту без достатньої відповідальності.