Комісія з цінних паперів і бірж США відстрочила плани, які могли б дозволити торгівлю токенізованими версіями акцій США.
Це згідно зі звітом Bloomberg, опублікованим 22 травня, оскільки регулятори продовжують обговорювати, як криптовалютні акційні продукти повинні функціонувати в рамках існуючих законів про цінні папери.
Bloomberg повідомив, що пропозиція зустріла внутрішні занепокоєння та опір індустрії, що уповільнило зусилля щодо створення чіткішого шляху для продуктів торгівлі акціями у блокчейні.
Хоча деталі, пов’язані з затримкою, залишаються обмеженими, недавні коментарі комісара SEC Гестер Пейрс та заявлення персоналу SEC у січні вказують, що дискусія може стосуватися не стільки токенізованих акцій, скільки синтетичних продуктів з експозицією на акції, створених на основі криптоінфраструктури.
SEC, схоже, розрізняє токенізовані акції та синтетичні активи
У постах, опублікованих на X, Пейрс заперечувала проти того, що вона назвала «гіперболою» навколо запланованої SEC виняткової експериментальної винятковості для токенізованих цінних паперів.
Вона сказала, що цей фреймворк завжди передбачався як «обмежений за обсягом» і застосовуватиметься лише до «цифрових представлень тієї ж базової акційної цінності», а не до синтетичних продуктів, що надають непряме виставлення на акції.
Ця відмінність тісно пов’язана з офіційним заявленням персоналу відділу корпоративного фінансування, відділу інвестиційного менеджменту та відділу торгівлі та ринків SEC, опублікованим у січні.
Заява розділяє токенізовані цінні папери на кілька категорій, включаючи:
- токенізовані цінні папери, спонсоровані емітентом,
- контрольовані токенізовані цінні папери,
- та синтетичні токенізовані цінні папери.
Заява SEC описує токенізовані цінні папери, забезпечені емітентом, та депоновані токенізовані цінні папери як структури, які безпосередньо пов’язані з базовими акціями та реєстрами акціонерів. Синтетичні токенізовані цінні папери можуть надавати експозицію через пов’язані продукти або свопи, що базуються на цінних паперах.
Токенізація може продовжуватися в межах більш строгих обмежень
Затримка не обов’язково свідчить про протидію токенізованим акціям як таким.
Замість цього наявні рекомендації вказують, що регулятори можуть підтримувати блокчейн-інфраструктуру для розрахунків та власності, залишаючись обережними щодо синтетичних інструментів з експозицією на акції, які нагадують свопи або деривативи.
Ця відмінність може стати все більш важливою для криптовалютних бірж, платформ токенізації та брокерських компаній, які реалізують ініціативи з реальними активами, пов’язаними з публічними акціями.
Компанії в криптовалютній та традиційній фінансовій сферах все частіше досліджують токенізовані акції як частину ширших зусиль щодо перенесення торгівлі, розрахунків та записів про власність на блокчейн-мережі.
В той же час регулятори по всьому світу продемонстрували більшу чутливість до синтетичних інструментів експозиції, які можуть створювати кредитне плече, ризики, подібні до деривативів, або зменшувати захист інвесторів.
SEC ще не оприлюднила терміни для повторного розгляду відкладеної пропозиції.
Фінальний підсумок
- Bloomberg повідомив, що SEC відстрочила плани, пов’язані з торгівлею токенізованими акціями США, через внутрішні занепокоєння та опір.
- Останні рекомендації SEC та коментарі Гестер Пірс вказують на те, що регулятори можуть підтримувати токенізовані акції, залишаючись обережними щодо продуктів з синтетичною експозицією.