Регулятори США розглядають, як акції на основі блокчейну можуть змінити ринки, оскільки лідери SEC намічають потенційні пілотні програми та винятки, які можуть відкрити шлях для торгівлі токенізованими акціями, тоді як регулятори вирішують питання правил клірингу та захисту інвесторів.
Волл-стріт і Блокчейн зустрічаються, коли SEC досліджує рамки токенізованих акцій
Регулятори оцінюють нові рамки для блокчейн-базованих цінних паперів. Голова Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Пол С. Аткінс, комісар Гестер М. Пейрс та комісар Марк Т. Уїда обговорили токенізацію акційних цінних паперів 12 березня під час засідання Консультативного комітету інвесторів SEC (IAC) — групи, яка консультує агентство з питань захисту інвесторів та регулювання ринку.
Аткінс підкреслив роль комітету, коли SEC розглядає регуляторні підходи до блокчейн-базованих акцій. Він сказав:
Комітет проведе голосування щодо рекомендацій щодо токенізації акційних цінних паперів.
«Я хочу подякувати IAC за уважне стосунок до цієї теми, а також за ваше визнання того, що токенізація може підвищити ефективність розрахунків, зменшити ризик розрахунків і виключити непотрібних посередників», — додав він. Він також зазначив потенційний пілотний каркас для цієї технології, зауваживши: «Як я вже раніше згадував, я очікую, що Комісія скоро розгляне інноваційну виняткову умову для сприяння обмеженій торгівлі певними токенізованими цінними паперами з метою розробки довгострокової регуляторної рамки».
Пайрс описала, як регулятори розробляють цю виняткову умову, щоб дозволити контролювані експерименти з блокчейн-базованими цінними паперами. Вона сказала: «Співробітники Комісії працюють над інноваційною винятковою умовою для сприяння обмеженій торгівлі певними токенізованими цінними паперами — набагато вужче, ніж «загальна» виняткова умова, згадана у проєкті рекомендації».
Пірс запитала комітет розглянути кілька політичних питань, пов’язаних із пропозицією, зокрема чи достатньо пояснюють існуючі вимоги до розкриття інформації емітентами права власності на токенізовані цінні папери, чи повинні брокери-дилери або клірингові агентства, які токенізують цінні папери, нести додаткові обов’язки щодо розкриття інформації. Вона також поставила питання про те, як токенізовані акції могли б функціонувати в рамках існуючих правил ринкової структури, зокрема чи вимагатиме атомарне розрахунок звільнення від існуючих вимог до розрахунків T+1. Комісар також запитала, чи залишаються відповідними регуляторні рамки, побудовані навколо посередників, якщо блокчейн системи дозволяють прямий торгівлю без брокерів, бірж або клірингових агентств, чи слід дозволити кілька моделей токенізації за допомогою винятку.
Уйеда вклав обговорення в ширшу історію реагування SEC на фінансові інновації. Він зазначив:
Токенізація акційних цінних паперів може стати наступним прикладом інновації, яка може принести значні переваги інвесторам, але не підходить до існуючої регуляторної рамки.
Комісар зазначив на раніші ринкові розробки, такі як грошові ринкові фонди та фонди, що торгуються на біржі, які спочатку діяли за винятками SEC, перш ніж були прийняті постійні регуляторні структури.
ЧАСТІ ПИТАННЯ 🧭
- Чому SEC обговорює токенізовані акційні цінні папери?
Регулятори вивчають, чи можуть акції на основі блокчейну покращити ефективність розрахунків, зменшити ризики та змінити спосіб торгівлі акціями. - Що таке запропонована виняткова умова SEC?
Це дозволило б обмежену торгівлю певними токенізованими цінними паперами, щоб регулятори могли вивчити, як працюють блокчейн ринки, перш ніж встановлювати постійні правила. - Як токенізовані акції можуть вплинути на ринкову структуру?
Вони можуть забезпечити пряму торгівлю на основі блокчейну зі швидшим розрахунком, що потенційно зменшить залежність від брокерів, бірж та клирингових агентств. - Чому інвесторам слід стежити за дебатами SEC щодо токенізації?
Нові правила можуть відкрити ринки акцій на основі блокчейну та вплинути на те, як традиційні акції випускаються, торгуються та розраховуються.