Голова SEC Пол Аткінс вказав на більш широкий зсув у бік onchain ринкових рамок, згадавши можливі зміни правил щодо торгівельних систем, діяльності брокерів-дилерів, функцій клірингу та криптовалютних сховищ. Він сказав, що гібридні платформи можуть вимагати чіткішого регулювання як цінних паперів.
Основні висновки:
- Аткінс зазначив широкий інтерес SEC до формування правил щодо ринкової структури на ланцюзі.
- Блокчейн-основані системи торгівлі та клірингу можуть отримати спеціальне регуляторне регулювання за майбутніми пропозиціями.
- Crypto сховища привернули збільшену увагу, оскільки регулятори вивчають наслідки для законодавства про цінні папери та консультантів.
Atkins відображає ширший зсув SEC у бік onchain-фреймворків
Голова Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) Пол С. Аткінс 8 травня висвітлив потенційний новий етап нормотворчості SEC, пов’язаний із ончейн-фінансовими ринками, зазначивши можливі пропозиції, що стосуються ончейн-торгових систем, діяльності брокерів-дилерів, функцій клірингу та криптовалютних сховищ. Виступаючи на експозиції AI+ Special Competitive Studies Project у Вашингтоні, Аткінс зазначив, що SEC оцінює, чи достатньо ефективні існуючі рамки для цінних паперів щодо блокчейн-базованої фінансової інфраструктури.
Замість того щоб сприймати децентралізовані системи як ізольовані продукти, Еткінс представив багато ончейн-платформ як інтегровані фінансові архітектури, які поєднують виконання, управління коллатералом, ліквідністю роутинг, розрахунки та автоматизовані торгівельні стратегії в одному протоколі. Він зазначив, що Комісія може розглянути обмежений шлях інновацій у найближчій перспективі, одночасно просуваючи правила з урахуванням зауважень, пов’язані з тим, як визначення «біржі» застосовується до ончейн-торговельних систем. Еткінс сказав:
Під час розгляду цих політичних ініціатив Комісією слід пам’ятати, що сьогодні ринкові структури на ланцюгу часто мають гібридний характер, поєднуючи елементи, які часто називають «традиційним» і «децентралізованим» фінансами.
Примітки також вказували, що SEC може відмовитися від застосування жорстких інтерпретацій, заснованих на категоріях, до діяльності блокчейн. Аткінс зазначив, що агентству слід докладніше вивчити, як визначення брокера та дилера застосовуються до onchain ринків, включаючи програмні інтерфейси, що сприяють децентралізованій фінансовій діяльності. Він додав, що виняткове нормотворчість може стати частиною цього процесу, оскільки регулятори намагаються створити чіткіші шляхи відповідності для учасників ринку.
Crypto сховища та розрахункові структури привертають увагу SEC
Ще одна помітна область стосується onchain моделей клірингу та розрахунків, зокрема систем, розроблених навколо майже миттєвого виконання та алгоритмічного управління контрагентами. Еткінс вважав, що SEC слід переглянути визначення «клірингової агенції», щоб визначити, які загальні діяльності виходять за межі традиційного регулювання, коли транзакції розраховуються автоматично через блокчейн інфраструктуру.
Crypto сховища стали окремою пріоритетною політичною задачею. Аткінс описав ці продукти як програмні застосунки, які дозволяють користувачам розміщувати цифрові активи в можливості отримання дохідності на блокчейні. Його зауваження підкреслили, як певні блокчейн-основані фінансові інструменти можуть перетинатися з існуючими рамками цінних паперів та інвестиційних консультантів, коли регулятори оцінюють їхню структуру та функціонування. Аткінс також підкреслив, що SEC продовжить адаптувати свій підхід, оскільки ринки все більше переходять на блокчейн. Аткінс сказав:
Я вважаю, що нам слід розглянути способи забезпечення ясності щодо того, що зазвичай називають «crypto сховищами», зокрема щодо аспектів, пов’язаних із Законом про цінні папери та Законом про інвестиційних консультантів.
У промові також підкреслювалася схильність Аткінса використовувати процедуру повідомлення та коментарів та повноваження щодо звільнення для вирішення виникаючих структур крипторинку. Він знову закликав Конгрес передати законопроєкт CLARITY на підпис президенту Трампу, стверджуючи, що статутні реформи забезпечать більш стійку основу для ринків цифрових активів у міру продовження розширення фінансових систем на базі блокчейну.