Odaily Planet Daily: Керівник Galaxy Research Алекс Торн у статті на платформі X зазначив, що Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) на цьому тижні опублікувала істотний напрямок, який чітко класифікує цифрові активи на п’ять категорій: цифрові товари, цифрові колекції, цифрові інструменти, стабільні монети та цифрові цінні папери (або токенізовані цінні папери), зазначивши, що лише остання категорія вважається цінними паперами і підлягає реєстрації або отриманню звільнення від реєстрації згідно з федеральними законами про цінні папери. Цей напрямок 2026 року замінює аналітичну рамку «інвестиційних контрактів», запроваджену під час керівництва голови Клейтона в 2019 році, і є офіційним поясненням Комісії, затвердженим голосуванням усіх членів SEC та опублікованим у «Федеральному реєстрі». Це означає перехід SEC від ворожого та нечіткого підходу часів Дженнслера до більш структурованого, прозорого та сприятливого до розвитку галузі підходу. Ключові зміни включають:
Цифрові активи, що не є цінними паперами, після завершення ключового управління, обіцяного випускачем, можуть вільно торгуватися на вторинному ринку і більше не вважаються цінними паперами;
Скасувати критерій «достатньо децентралізовано» і визначити його на основі публічних зобов’язань емітента;
Надаються чіткі положення про безпечну гавань, згідно з якими такі дії, як ефіри, майнінг та стейкінг, зазвичай не вважаються цінними паперами;
Діапазон аналізу «Зусиль інших» значно звужено, зосереджуючись виключно на ключових обітницях емітента, ігноруючи сторонні ринкові хвилі або коментарі спільноти.
Керівництво було опубліковане спільно з Комісією з торгівлі ф’ючерсами на товари США (CFTC), яка погодилася дотримуватися тлумачення SEC щодо того, що нецінні папери можуть класифікуватися як «товари». Це керівництво чітко завершує регуляторний підхід епохи Гарі Дженслера, забезпечує ринок ясними очікуваннями та закладає основу для подальшої інституціоналізації цифрових активів, хоча воно все ще може бути вплинуто майбутніми змінами в складі SEC. Цей зсув у політиці підкреслює зрілу підхід до регулювання цифрових активів. Алекс Торн також підтримав індустріальні зусилля щодо просування законопроекту CLARITY, який має забезпечити більш тривалу правову основу для довгострокового розвитку біткоїна та криптоактивів на ринках США.