Stablecoin Development Corporation, публічна компанія, заснована на утриманні та стейкінгу governance-токена SKY протоколу Sky, повідомила, що $2,2 мільйона стейкінг-доходу за другий квартал приблизно відповідають її визначеним компанією готівковим операційним витратам.
У порівнянні використовувалися звітні суми в доларах США: SDEV отримав винагороду у SKY і не продав жодних токенів протягом кварталу, що означає, що SDEV повинен буде продати токени перед використанням винагороди для оплати операційних витрат.
SDEV розрахувала готівкові операційні витрати, неGAAP-показник, віднімаючи близько $3,2 млн не готівкової компенсації акціями з $5,4 млн загальних та адміністративних витрат. Результат становив приблизно $2,2 млн. Компанія отримала 31,7 млн SKY за квартал, згідно з її заявою від 30 липня.
Найважливішим показником кварталу було нереалізоване, некашове збиткове значення у розмірі 50,6 мільйона доларів США на цифрових активах — приблизно в 23 рази більше, ніж дохід від стейкінгу. Цей показник сприяв оперативному збитку у розмірі 53,8 мільйона доларів США та чистому збитку у розмірі 41,1 мільйона доларів США. На 30 червня SDEV мала 7 мільйонів доларів США готівки, загальні зобов’язання на суму 300 000 доларів США та не мала боргів, що підтверджує, що зниження вартості токену є некашовим.
SKY все ще домінував у балансі. SDEV тримав 2,29 мільярда токенів на 30 червня з вартістю бази $147,2 мільйона та справедливою вартістю $119,2 мільйона. Звітна справедлива вартість позиції становила приблизно 94% загальних активів компанії у розмірі $127,5 мільйона.
Неперевірений оновлення від 27 липня вказує на обсяг активів приблизно 2,30 млрд SKY та кумулятивні стейкінг-відсотки у розмірі 76,8 млн SKY. SDEV повідомив, що з 30 червня до цієї дати не здійснювалося жодних покупок чи продажів токенів. За поточною ціною $0,056, стан на 27 липня дає ілюстративну вартість близько $129,6 млн, якщо обсяг утримуваних активів не змінювався.
Потенційне розведення створює інший ризик. Безготівкове використання у червні передоплачених варантів, випущених у жовтні 2025 року, призвело до випуску 22,6 мільйона акцій, що збільшило кількість акцій у обігу до 50,4 мільйона на 15 червня. 16 липня власники отримали право використати першу траншу передоплачених варантів січня 2026 року на суму до 33,5 мільйона акцій за умови обмежень на власність кожного власника. Випуск все ще вимагав від власників використання.
Ця максимальна сума становить приблизно 66% від кількості непогашених цінних паперів на 15 червня. Цей відсоток є порівнянням за різними датами, а не поточною нормою розведення чи доказом того, що ці акції були випущені. Обов’язок щодо варантів січня був перекласифікований у власний капітал після схвалення акціонерами у березні, тоді як окремий обов’язок щодо варантів жовтня був вилучений після виконання у червні. Бухгалтерська класифікація залишила потенційну емісію варантів січня незмінною.
На тлі більших кількостей варантів, продаж SDEV 24 714 акцій через свою програму «на ринку» з 1 по 27 липня був невеликим і приніс приблизно 26 000 доларів США чистого доходу. Акції SDEV закрилися 31 липня на рівні $1,15 за даними Nasdaq data.
SDEV може точно сказати, що його звітний дохід від стейкінгу приблизно дорівнював обраному проксі-показнику готівкових витрат. Економіка залишається прив’язаною до двох більших змінних: вартість висококонцентрованої позиції SKY та кількість акцій, які власники варантів можуть в кінцевому підсумку реалізувати.
Пост Одна публічна криптовалютна компанія вдалося досягти беззбитковості шляхом стейкінгу, але $50 млн фіктивних втрат і загроза розведення на 66% розповідають темнішу історію з’явився першим на CryptoSlate.