Отримання оплати за позичання грошей звучить як фінансовий божевільний сон. Sats Terminal просто зробив це реальністю на Starknet.
Платформа позичання BTC оголосила про інтеграцію з Starknet 22 липня, що дозволило користувачам позичати USDC під забезпечення біткойнів через протокол позичання Vesu з чистою APR приблизно -2,04% при співвідношенні кредиту до вартості забезпечення 50%. На англійській: позичальники отримують більше грошей, ніж мають заплатити за відсотки, завдяки нагородам у токенах STRK, які повністю покривають витрати на позичання.
Як працює від’ємна відсоткова ставка
Від’ємні APR — це не магія. Вони субсидуються. Starknet виділив щонайменше 100 мільйонів токенів STRK на свою програму нагород, і саме ці стимули роблять економіку вигідною для позичальників.
Ось математика на конкретному прикладі. Позичальник, який надає 1 BTC як забезпечення, може очікувати отримання приблизно $1 997 на рік від нагород STRK, сплачуючи при цьому близько $1 344 відсотків. Чистий дохід складає близько $653 для позичальника лише за відкриття позики.
Максимальне співвідношення кредиту до вартості через Vesu може досягати 86%, але найбільш вигідні від’ємні ставки доступні при більш консервативному рівні LTV 50%.
Інтеграція працює через Vesu — протокол позичання на Starknet, який позиціонує себе як капіталоємний. Sats Terminal діє як інтерфейс переднього плану, підключаючи власників bitcoin до ліквідності USDC, не вимагаючи від них продажу їхньої основної позиції BTC. Позики є некустодіальними, що означає, що користувачі зберігають контроль над своїми активами протягом усього процесу.
Зростаюча присутність Sats Terminal
З моменту свого запуску платформа приєднала понад 100 000 унікальних гаманців. Її інвесторами є yzilabs, Coinbase Ventures та Draper VC. Сам Тім Дрейпер відзначив платформу ще в січні 2026 року.
Співзасновник Станіслав Гаврилюк та його команда працювали над такою міжланцюговою інтеграцією. Переїзд на Starknet — рішення ZK-rollup, спочатку розроблене для Ethereum — це припущення, що користувачі, нативні для bitcoin, хочуть отримати доступ до інфраструктури DeFi за межами мережі bitcoin.
Що це означає для інвесторів
Негативні ставки, фінансовані за рахунок токенних нагород, працюють лише доти, поки токени-нагороди зберігають свою вартість, а інцентивні програми продовжуються. Нагороди STRK, які сьогодні генерують $1 997 на рік, можуть генерувати значно менше, якщо ціна токена впаде або Starknet вирішить перенаправити ці 100 мільйонів токенів кудись інше.
Максимальний LTV у 86% варто враховувати з точки зору ризиків. Високі співвідношення LTV на волатильних ринках можуть призвести до ланцюгової ліквідації. Консервативні позичальники, які дотримуються рівня 50%, мають значний буфер. Ті, хто наближається до верхньої межі, гадають, що ціна bitcoin не зміниться настільки швидко проти них, щоб спричинити вимогу додаткової маржі.