Згідно з опитуванням Reuters стратегів, консенсусна думка Волл-стріт щодо рівня S&P 500 на кінець 2026 року піднялася до 7 900. Ця цифра вже виглядає консервативно порівняно з деякими найбільшими іменами на ринку, які протягом останніх кількох тижнів змагалися, встановлюючи ще вищі цілі.
UBS Global Wealth Management тепер очікує, що індекс закінчить рік на рівні 8 100. J.P. Morgan недавно підвищив свій прогноз до 8 000, з попереднього значення 7 800. Щонайменше сім брокерських компаній встановили свої прогнози вище рівня 8 000.
Від обережності до впевненості за три місяці
У травні медіанний прогноз із подібного опитування становив 7 620. До кінця серпня S&P 500 закрився на рівні 7 641,16 20 серпня та 7 677,28 25 серпня. Раніше в місяці індекс тимчасово досягав майже 7 800. Отже, переглянутий медіанний прогноз на рівні 7 900 передбачає приблизно 3% зростання від поточного рівня, тоді як прогноз UBS на рівні 8 100 вимагає зростання на 5,5%.
Оцінки прибутку виконують основну роботу
UBS підвищила оцінку прибутку на акцію за 2026 рік для S&P 500 до 350 доларів, з попередніх 335 доларів. J.P. Morgan пішов ще далі, скоригувавши свою цільову оцінку EPS до 365 доларів. Загальною рисою цих підвищень є штучний інтелект. Зростання доходів, пов’язаних з ІІ, перетворилося з спекулятивного сценарію на реальні показники у фінансових звітах, оскільки компанії, які інвестували величезні кошти в інфраструктуру ІІ протягом останніх двох років, почали монетизувати ці інвестиції.
Крім штучного інтелекту, макрофоновий контекст також сприяє. Ріст ВВП США залишився стійким, а грошово-кредитна політика була в цілому підтримуючою.
Що означає зміна консенсусу для ринків
Для інвесторів, які оцінюють свою позицію, ключовим показником є те, чи здійснять прибутки ці покращені оцінки. EPS у розмірі від 350 до 365 доларів для S&P 500 свідчило б про значний ріст порівняно з попередніми роками, і велика частина цього зростання зосереджена в технологічному секторі та секторах, пов’язаних з ШІ.
Розрив між медіанним прогнозом опитування в 7 900 і найбільш агресивними прогнозами близько 8 100 також розповідає історію про невизначеність. Розмах у 200 пунктів серед найкращих прогнозистів свідчить про справжній дискусію щодо того, чи є поточна економічна динаміка стійкою, чи це циклічний пік.