Ранній рост на Уолл-стріт розсіявся в п’ятницю, коли S&P 500 та Dow Jones Industrial Average перейшли до падіння, оскільки майже 10-відсоткове падіння Apple та різке зростання дохідності казначейських облігацій переважили над пост-звітним стрибком Amazon.
Кінцем ранку 31 липня S&P 500 впав приблизно на 0,4%, тоді як Dow втратив близько 151 пункту, або 0,3%. Nasdaq Composite також трохи впав на 0,3% після зростання більше ніж на 1% незабаром після відкриття біржі.
Поворот відбувся після відновлення у четвер, яке було спричинене технологічним сектором, коли S&P 500 зростав на 1,7%, Dow збільшився на 1,2%, а Nasdaq стрибнув на 2,8%.
E-mini ф'ючерси S&P 500. Джерело: The Kobeissi Letter on X
Графік ф'ючерсів S&P 500 E-mini зафіксував швидкість перевороту в п'ятницю. Ф'ючерси відступили з рівня понад 7 510 до 7 438,50, що становить зниження на 0,43% у наданому скріншоті. Графік відображає ф'ючерси, а не готівковий індекс S&P 500, але чітко показує, наскільки швидко початковий оптимізм ринку зник.
Чому сьогодні падають S&P 500 та Dow Jones?
Apple став найбільшим точкою тиску на ринку. Її акції впали приблизно на 9,3% після того, як компанія попередила, що обмеження в постачанні можуть обмежити зростання і сприяти зростанню цін на iPhone.
Оскільки Доу є зваженим за ціною, падіння Apple мали значний вплив на індекс голубих пташок. Apple і Boeing разом спричинили оцінкове зниження Доу на 221 пункт під час ранкової торгівлі.
Amazon різко рухався в протилежному напрямку, зростаючи майже на 14% після того, як сильний ріст хмарних обчислень та штучного інтелекту допоміг досягти найшвидшого зростання виручки компанії за більше ніж чотири роки.
Спочатку цей ралі підняв сектор споживчих товарів тривалого користування, але цього було недостатньо, щоб утримати ширші індекси на рівні.
Теплова карта ринку акцій США. Джерело: X
Теплова карта ринку показала, наскільки швидко слабкість поширилася за межі Apple. Технологічні, енергетичні, промислові та споживчі акції переважно були червоними, з падіннями у Broadcom, Micron, Exxon Mobil, Eli Lilly, Tesla та інших великих компаній.
Широкий продаж свідчив, що інвестори реагували не лише на один розчаровуючий корпоративний оновлення. Зростання дохідності облігацій і відновлені занепокоєння щодо завищених цін на акції також спонукали трейдерів зменшувати ризики.
Зростання дохідності казначейських облігацій підсилює тиск
Ринок облігацій додав ще один рівень тиску. Дохідність казначейських облігацій на 10 років зросла до 4,737% — найвищого рівня протягом дня з січня 2025 року, оскільки продажі поширилися на всі терміни погашення казначейських облігацій.
Вищі дохідності роблять позики дорожчими для домогосподарств і компаній. Вони також можуть тиснути на акції технологічних і ростових компаній з високою оцінкою, зменшуючи цінність, яку інвестори приписують майбутнім прибуткам.
Цей крок відбувся після рішення Федеральної резервної системи залишити процентні ставки на тому ж рівні. Три політиків висловилися проти, закликаючи до підвищення на чверть відсоткового пункту, що підкреслює занепокоєння щодо того, що інфляція може залишатися вище цільового рівня центрального банку.
Дані про споживачів надали обмежену полегшення. Остаточний індекс настроїв за липень від Університету Мічигану зрос до 55,2 з 49,5 у червні. Очікування інфляції на рік знизилися до 4,2%, хоча довгострокові очікування залишилися на рівні 3,3%.
Dow Transports подають попередження — не сигнал краху
Наданий графік ElliottWaveSpot додає медвежий технічний попередження. Він показує, що середній індекс транспортних акцій Доу-Джонса відступає до рівня 21 089 після того, як не зміг утриматися вище відміченого рівня опору 22 856.
Еліоттівські хвилі середнього індексу транспорту Дов-Джонса. Джерело: ElliottWaveSpot on X
Сценарій Елліота аналітика передбачає більш глибке зниження до приблизно 16 500. Однак це залишається спекулятивним технічним шляхом, а не підтвердженою ціллю ціни.
Слабкість у транспортних акціях також піднімає загальну стурбованість за теорією Дову. У цій моделі сила середнього індексу Доу-Джонса має більше ваги, коли індекс транспорту підтверджує цей рух.
Коли промислові акції зростають, а транспортні акції слабкіші, така дивергенція може свідчити про те, що ралі не має широкої економічної підтримки. Однак цей сигнал не гарантує краху, і інвесторам знадобиться додаткове підтвердження, перш ніж вважати його початком серйозного спаду.
Поворот у п’ятницю має значення, бо поєднує три ризики: вузьке лідерство ринку, крах одного з ключових компонентів Dow і зростання витрат на довгострокове позичання.
Щоб відскок відновив довіру, дохідність казначейських облігацій, ймовірно, повинна стабілізуватися, а зростання поширювалося б за межі невеликої групи мегакапіталізаційних акцій. Доти, поки цього не станеться, S&P 500 і Dow Jones залишаються вразливими до подальшої волатильності.