Огляд цього тижня
Тижневий звіт охоплює період з 13 березня 2026 року по 20 березня 2026 року.
На цьому тижні загальна ринкова капіталізація RWA-ланцюга стабільно зросла до 27,35 млрд доларів США, тоді як загальна ринкова капіталізація стабільних монет знизилася до 301,67 млрд доларів США, кількість місячних активних адрес значно зменшилася, а загальна кількість власників безперервно зростає, ринок продовжує перехід від етапу «високої оборотності та розширення» до етапу «накопичення наявних активів».
Регуляторна рамка досягла історичного прориву: SEC США офіційно схвалила пілотний проект з торгівлі токенізованими акціями на Nasdaq, дозволяючи токенізованим цінним паперам традиційним акціям ділити один і той самий ордер-бук, що означає офіційне вступлення основних волл-стрітських бірж; переговори щодо законопроекту про структуру крипторинку в сенаті зробили прогрес і можуть призвести до компромісу в найближчий час.
На рівні проектів спостерігається вибуховий розвиток «повноцінного переходу основних фінансових інституцій на блокчейн»: кілька регіональних банків США та канадський VersaBank розширюють бізнес з токенізованими депозитами, а Coinbase і Tempo спільно просувають криптовалютні платежі з використанням AI-агентів.
На рівні фінансування Ironlight привлекла 21 мільйон доларів США у серії A для розширення інфраструктури компліантних токенізованих цінних паперів, Dtcpay привлекла 10 мільйонів доларів США у серії A, TransFi привлекла 19,2 мільйона доларів США, RedotPay збирає 1,5 мільярда доларів США з метою проведення IPO в США за оцінкою понад 40 мільярдів доларів США, а Mastercard планує придбати компанію з інфраструктури стабільних монет BVNK за максимальну суму 1,8 мільярда доларів США.
Підсумкові таблиці
Панорама напрямку RWA
RWA.xyz оприлюднив останні дані: станом на 20 березня 2026 року загальна ринкова капіталізація RWA на ланцюгу досягла 27,35 млрд доларів США, що на 9,68% більше, ніж у попередній місяць; загальна кількість власників активів зросла до приблизно 681 200, що на 4,9% більше, ніж у попередній місяць, що відповідає темпам зростання масштабу RWA.
Ринок стабільних монет
Загальна ринкова капіталізація стабільних монет знизилася до 301,67 млрд доларів США, що на 1,96% менше, ніж у попередній місяць, завершивши попередні два місяці зростання; ліквідність знову під тиском; місячний обсяг транзакцій знизився до 9,06 трлн доларів США, що на 8,98% менше, ніж у попередній місяць.
Загальна кількість місячних адрес знизилася до 49,02 мільйонів, що на 5,86% менше, ніж у попередній місяць; загальна кількість власників продовжує зростати до 238 мільйонів, що на 4,98% більше, ніж у попередній місяць. Між цими показниками спостерігається чітке розбіжність, що свідчить про те, що нові кошти на ринку більше спрямовані на стратегічне утримання, ніж на торгівельний попит, а база користувачів розширюється, але торгова активність поступово знижується. Ринок продовжує переходити від етапу «високої оборотності та розширення» до етапу «накопичення власності».
Лідери серед стабільних монет — USDT, USDC та USDS, при цьому ринкова капіталізація USDT знизилася на 4,67% порівняно з минулим місяцем; ринкова капіталізація USDC зросла на 3,61% порівняно з минулим місяцем; ринкова капіталізація USDS зросла на 23,07% порівняно з минулим місяцем.
Новини регулювання
Центральний банк планує підключити ще близько 12 комерційних банків до системи цифрової юаня
За повідомленням Caixin, оператори китайської цифрової юаня подальше розширяться: Центральний банк Китаю планує додати близько 12 комерційних банків до системи цифрового юаня, які будуть відповідати за відкриття гаманців, обмін, обробку платежів та щоденне функціонування та обслуговування. Раніше участь брали 10 банків, включаючи шість великих державних. Цифровий юань використовує архітектуру «централізованого ЦБ + двохрівнева операційна модель комерційних банків»: Народний банк Китаю відповідає за емісію, стратегічне проектування та нагляд за системою, а визначені оператори — за фронт-енд послуги та виконання нормативних обов’язків, таких як боротьба з відмиванням коштів та ідентифікація клієнтів. З огляду на те, що цифровий юань переходить від «цифрових готівкових грошей» до «цифрових депозитних грошей», вважається, що зацікавленість комерційних банків зросте, а також розширяться застосування цифрового юаня та кількість учасників.
SEC США схвалила пілотний проект з торгівлі токенізованими акціями на Nasdaq, а також запропонувала внести зміни до законодавства, щоб чітко визначити, що правило 15c2-11 поширюється лише на акційні цінні папери
За повідомленням The Block, SEC США схвалила зміни у правилах Nasdaq, що дозволяють підтримувати торгівлю токенізованими акціями. Згідно з документом про схвалення, кваліфіковані учасники можуть здійснювати розрахунки у токенізованій формі в пілотному проекті, що проводиться компанією Depository Trust Company. Токенізовані акції будуть використовувати той самий ордер-бук і пріоритет виконання, що й традиційні акції, і повинні забезпечувати акціонерам ті самі права та переваги, що й звичайні торгуємі акції.
Цей крок є найновішим прикладом злиття традиційних фінансів і криптовалют, що відзначає важливий етап переведення ринкової інфраструктури на ланцюг. Раніше більшість токенізованих акцій були доступні лише для користувачів поза США. Голова SEC заявила, що протягом наступних кількох тижнів буде збирати громадську думку щодо правил, включаючи запропоновані інноваційні винятки. Термін пілотного проекту ще не оголошено.
Згідно з офіційним оголошенням, Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) сьогодні запропонувала внести зміни до правила 15c2-11 Закону про торгівлю, щоб чітко визначити, що це правило поширюється лише на акційні цінні папери, що означає, що такі активи, як криптовалюти, не підпадають під дію цього правила. Це правило встановлює вимоги до збору та перевірки інформації брокерами при поданні або підтримці безперервних котирувань на позабіржовому ринку цінних паперів і має на меті запобігти маніпуляціям та шахрайським операціям на позабіржовому ринку акцій. Пропозиція буде відкрита для громадських зауважень протягом 60 днів після публікації у Федеральному реєстрі.
За повідомленням CoinDesk, переговори щодо законопроекту про структуру криптовалютного ринку США CLARITY Act тривають вже кілька тижнів і зараз перебувають у стані «майже досягнення угоди». За словами осіб, знайомих із ситуацією, оновлений текст законопроекту був поданий на розгляд Білого дому в четвер, а республіканські сенатори з комітету з банківської справи сенату зустрілися того ж дня, щоб обговорити, як усунути останні розбіжності. Довготривала суперечка щодо доходів від стабільних монет майже вирішена, але сенатори все ще обговорюють, які додаткові уступки можна надати комерційним банкам для отримання їхньої підтримки, можливо, включаючи положення, пов’язані з недавнім житловим законодавством. Демократи продовжують вимагати заборони на отримання особистої прибутку високопосадовцями уряду від особистих криптовалютних інтересів (зокрема, проти Трампа) та призначення демократичних членів для заповнення вакансій до того, як CFTC прийме нові правила. Сенатор Лумміс заявила, що генеральний директор Coinbase став більш гнучким під час останніх переговорів. Нарешті, SEC на тижні опублікувала перше визначення класифікації криптоактивів. Голова SEC зазначила, що лише Конгрес може переписати законодавство, але поки що регулятори надають ринку відповідальну траєкторію регулювання.
За повідомленням Cointelegraph, Європейський центральний банк (ЄЦБ) запустив дві робочі групи з цифрового євро, звертаючись до експертів галузі з пропозиціями щодо реалізації цифрового євро в банкоматах, самостійних терміналах та різноманітній інфраструктурі прийому платежів. Перша робоча група відповідає за розробку технічних специфікацій для постачальників банкоматів та платіжних терміналів, включаючи комунікаційні технології, здатність до офлайн-операцій та використання існуючих платіжних стандартів; друга робоча група займається розробкою рамок для тестування, сертифікації та схвалення платіжних рішень та інфраструктури. Ця робота буде звітати Rulebook Development Group, який включає представників торговців, платіжних сервісів та споживачів. ЄЦБ раніше планував запустити 12-місячний пілотний проект цифрового євро у другій половині 2027 року, а остаточне рішення про випуск буде залежати від прийняття відповідного законодавства.
Центральний банк Кореї та дев’ять банків розпочали другий етап пілотного тестування цифрового вону
За повідомленням CoinDesk, Центральний банк Кореї разом із дев’ятьма комерційними банками розпочав другий етап пілотного проекту цифрового вону, тестуючи на інфраструктурі wholesale CBDC депозитні токени, випущені банками та прив’язані до вону, для масштабних платежів та розподілу державних субсидій. На цьому етапі до проекту приєдналися Kyongnam Bank та iM Bank, зосередившись на перевірці ефекту зниження комісій у сценаріях масштабних транзакцій, щоб полегшити бремя комісій за кредитними картками для великих підприємств та малих торговців. На цьому етапі буде відкрито прямий P2P-переказ, який раніше був неможливим; уряд планує в першій половині цього року розпочати виплату частини субсидій у цифровій формі, з пріоритетом на інфраструктуру для зарядки електромобілів, а також досліджувати можливість використання цифрової валюти як засобу оплати для AI-агентів.
Місцеві спостереження
L1Лан-1 Pharos отримала інвестиції від GCL New Energy у форматі «виграш-програш», оцінка складає майже 1 млрд доларів США
За офіційним оголошенням, L1-ланцюг Pharos стратегічно розширив капітальні стосунки з GCL-New Energy (код на Гонконгській біржі: 0451). GCL-New Energy завершив інвестиції в Pharos з оцінкою майже 1 мільярд доларів США. Середнє значення FDV протягом 3 місяців після випуску токену Pharos та подальших періодів по 3 місяці не повинно бути нижчим за 760 мільйонів доларів США, інакше подальші інвестиції не будуть здійснені. Ця інвестиція дозволяє Pharos перетворити ринок RWA з концепційних пілотних проектів на масштабну та сталу промислову комерціалізацію.
Прогрес проекту
За повідомленням Decrypt, Всесвітня рада золота, заснована в 1987 році, співпрацює з Boston Consulting Group, щоб запропонувати рамки «Золото як сервіс», спрямовані на створення стандартів для токенізованого золота та конкуренцію з криптовалютними емітентами, такими як Tether Gold і PAX Gold. Сервіс забезпечить спільну мережу, яка дозволить компаніям, що випускають токенізоване золото, підключатися до єдиної платформи для управління фізичними запасами, підвищувати довіру завдяки постійному аудиту та забезпечувати взаємозамінність між продуктами.
Наразі загальна ринкова капіталізація ринку токенізованого золота, яким керують Paxos і Tether, становить приблизно 4,9 млрд доларів США, і кожна з них створила власну систему зберігання та випуску. Асоціація світового золота раніше у 2004 році запустила перший у США фізичний золотий ETF — SPDR Gold Shares, поточна ринкова капіталізація якого становить 12,6 млрд доларів США. Асоціація зазначила, що нова послуга знизить бар’єри для входу виробників і може призвести до появи сотень токенізованих золотих продуктів.
Кілька регіональних банків США створюють мережу токенізованих депозитів на основі ZKsync
За повідомленням CoinDesk, регіональні банки США об’єднуються для розробки платформи токенізованих депозитів під назвою Cari Network, яка працює на приватній ланцюговій мережі ZKsync під назвою Prividium. Участь у проекті беруть Huntington Bancshares, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp та Old National Bancorp. Ця мережа дозволяє банкам токенізувати депозити клієнтів і здійснювати миттєві розрахунки між банками в межах регульованої системи, при цьому токени залишаються депозитами банків і підлягають діючим регуляторним вимогам та страховці FDIC. Проект планується запустити у 2026 році; зараз проводяться тести з випуску, передачі та викупу токенів депозитів, а проект отримує підтримку консорціуму середніх банків США з метою надання круглосуточних платіжних можливостей, подібних до стейблкоїнів.
Канадський банк VersaBank додає функцію обміну валюти до своєї платформи токенізованих депозитів
За повідомленням Cointelegraph, канадський чартерний банк VersaBank додав функцію обміну валюти до своєї платформи токенізованих депозитів, дозволяючи користувачам здійснювати реальний обмін доларів США на канадські долари на платформі, що використовує блокчейн. Ця функція використовує Real Bank Tokenized Deposits (RBTDs) для круглосуточного реального обміну валют і спрямована на покращення трансграничних транзакцій шляхом зменшення залежності від традиційних валютних каналів. RBTD — це токенізована версія банківських депозитів, які можна передавати на інфраструктурі блокчейну, одночасно залишаючись зобов’язаннями емітента банку, підтримуваними 1:1 клієнтськими депозитами. На відміну від стабільних монет, випущених традиційними небанківськими суб’єктами, вони функціонують всередині традиційної банківської системи. Це оновлення є кроком у комерціалізації платформи; VersaBank протягом останнього року тестує свою систему токенізованих депозитів.
Flow Traders розширюється на токенізовані активи через круглосуточну позабіржову платформу
За повідомленням The Block, криптовалютний маркет-мейкер Flow Traders розширив свою круглосуточну позабіржову платформу на токенізовані активи, забезпечуючи «двосторонню ліквідність» для продуктів, таких як BENJI — ончейн-грошовий ринковий фонд Franklin Templeton і Tether Gold XAUT, що дозволяє інституційним контрагентам торгувати та хеджувати за допомогою фіатних грошей або стейблкоїнів поза межами робочих годин традиційних ринків. Генеральний директор Flow Traders зазначив, що токенізація може стати наступним кроком у еволюції ринкової структури, і компанія підтримуватиме токенізовані активи лише для «дозволених» контрагентів, які пройшли KYC.
За повідомленням CoinDesk, найбільша у Європі інвестиційна компанія Amundi (у керуванні має приблизно 2,3 трильйона євро) разом із Spiko Finance запустила токенізований взаємний фонд SAFO, який підтримується технологіями Chainlink.
За повідомленням Cointelegraph, платформа етерієвого ліквідного ре-стейкінгу EtherFi виділила 25 мільйонів доларів США протоколу Plume Nest для реальних активів, інтегруючи дохід від токенізованих RWA безпосередньо на свою платформу. На початковому етапі кошти будуть розміщені у nBASIS-скарбниці Plume, яка пов’язана з криптоарбітражним фондом Superstate USCC, а в майбутньому планується додати спеціальну скарбницю RWA безпосередньо в інтерфейс EtherFi. Ця інтеграція надасть доступ до RWA-експозиції для понад 6 мільярдів доларів США користувацьких депозитів EtherFi. У відмінність від традиційних DeFi-доходів, дохідність RWA-стратегій походить від грошових потоків, таких як відсотки від державних цінних паперів та кредитна діяльність.
PayPal розширює сервіс стабільної монети PYUSD на 70 країн
За повідомленням Fortune, PayPal оголосила про розширення діапазону країн і територій, де можна зберігати стабільну монету PYUSD, додавши 68 нових, що збільшило загальну кількість доступних ринків до 70 — значно ширше, ніж раніше, коли вони були обмежені лише США та Великобританією. До нових ринків увійшли Уганда, Колумбія, Перу та інші, що охоплює більше регіонів Південної Америки, Африки та Азії.
За даними The Information, Coinbase продовжує просувати використання криптовалют для оплати AI-агентами і намагається досягти угоди з Cloudflare щодо стейблкоїнів. Оскільки Cloudflare відіграє ключову роль у керуванні мережевим трафіком, у разі укладення угоди відповідні стейблкоїни займатимуть центральне місце у трафіку, що генерується AI-агентами. Між тим конкуренція посилюється: вчора Stripe також запустила протокол оплати для агентів.
Дочірній цифровий активний відділ SBI Японії запускає роздрібний борговий сервіс USDC
За повідомленням Cointelegraph, цифровий активний відділ SBI Holdings SBI VC Trade оголосив про запуск послуги позичання USDC для роздрібних користувачів в Японії. Користувачі можуть позичати стабільну монету USDC платформі за умовами фіксованого терміну для отримання відсоткового доходу, причому ліміт на кожну заявку становить 5000 USDC. Цей продукт є позикою SBI VC Trade, а не депозитом, і користувачі несуть прямий ризик контрагента. SBI зазначила, що може повторно позичати отриманий USDC як частину своєї діяльності.
Tempo запускає головну мережу та публікує протокол машинної оплати
Стабільна монета Tempo, підтримувана Stripe та Paradigm, оголосила про запуск головної мережі та представила відкритий стандарт Machine Payments Protocol (MPP), розроблений спільно з Stripe, для підтримки машинних платежів з використанням стабільних монет, банківських карт та інших способів оплати. Tempo створена спеціально для частих, невеликих та програмованих платежів, з акцентом на передбачувано низькі тарифи, високу пропускну здатність та миттєве розрахунок. MPP вводить механізм «сесій», що дозволяє проводити безперервний потік платежів у межах обмеженої суми після одноразової авторизації, а також об’єднувати велику кількість дрібних взаємодій у одну транзакцію розрахунку. До переліку перших підключених сервісів входять понад 100 постачальників моделей, даних та інфраструктури, а також такі партнери, як Visa, Mastercard, OpenAI, Shopify та Standard Chartered, які тестують сценарії міжнародних переказів, глобального розподілу, вбудованої фінансової діяльності та токенізованих депозитів.
На RWA-платформі MSX додано два нові спот-ETF-активи
За офіційним повідомленням, MSX запустив спот-торгівлю доларовими бічними ETF $UUP.M та ETF на середньострокові державні облігації $IEF.M.
Фінансування
За повідомленням PR Newswire, фінтех-компанія Ironlight Group, що спеціалізується на інфраструктурі токенізованих цінних паперів, оголосила про завершення раунду фінансування серії A на суму 21 мільйон доларів США. У цьому раунді взяли участь кілька керівників з Уолл-стріт та сектору фінансових послуг, зокрема колишній президент та генеральний директор TD Bank Гріг Брака, а також інституційні інвестори Sei Development Foundation і Laidlaw Private Equity. Кошти будуть використані для розширення альтернативної торгової системи (ATS) Ironlight Markets, що регулюється SEC Regulation ATS і FINRA, а також платформи Ironlight Technologies для випуску, розподілу та розрахунків токенізованих цінних паперів. На даний момент Ironlight підтримує токенізацію та атомарні розрахунки в ланцюжку для активів, таких як приватний капітал, структуровані продукти, фіксований дохід, приватний кредит та нерухомість.
За повідомленням Tech in Asia, сингапурська компанія з інфраструктури платежів із стабільною монетою Dtcpay оголосила про завершення раунду фінансування серії A на 10 мільйонів доларів США, який очолив Vertex Ventures Southeast Asia & India.
Компанія отримала ліцензію електронної грошової установи Люксембургу для розширення регульованих платіжних послуг у Європейській економічній зоні. Dtcpay створює інфраструктуру платіжних систем на основі стейблкоїнів для бізнесу та споживачів та співпрацює з Visa для запуску карток, що з’єднують цифрові та традиційні фінанси. Їхня платформа підтримує миттєве розрахунки між стейблкоїнами та фіатними валютами.
За повідомленням Globenewswire, платформа трансграничних платежів із стейблкоїнами TransFi зібрала 19,2 мільйона доларів США, включаючи 14,2 мільйона доларів США у рамках серії A та 5 мільйонів доларів США у вигляді забезпечених ліквідних коштів. Інвестиційний цикл очолив стратегічний інвестор у сфері цифрових платежів та фінансової інфраструктури Turing Financial Group.
Згідно з інформацією, TransFi використовує стабільні монети як结算-канал, пропонуючи альтернативу традиційним агентським банкам та системі SWIFT для нових ринків, підтримуючи більше 40 фіатних валют та 100 цифрових активів, інтегруючи понад 250 місцевих способів оплати, з охопленням більше 70 країн та обслуговуючи понад 100 клієнтів та 2 мільйони кінцевих користувачів по всьому світу. Нові кошти будуть використані для розширення на ринках Південно-Східної Азії, Південної Азії, Близького Сходу, Латинської Америки та Африки, поглиблення регуляторного ліцензування та розширення мережі ліквідності.
За повідомленням Bloomberg, гонконзька стабілізована криптовалютна платіжна компанія RedotPay проводить переговори з кількома інституціями щодо нового раунду фінансування на суму до 1,5 млрд доларів США. Раніше компанія завершила фінансування на суму понад 1,5 млрд доларів США у вересні та грудні минулого року, інвесторами якого стали венчурні підрозділи Coinbase та Circle. Поточна оцінка RedotPay перевищує 1 млрд доларів США, а метою компанії є лістинг у США цього року з оцінкою понад 40 млрд доларів США.
Bloomberg повідомляє, що компанія, просуваючи IPO, стикається з частими змінами в керівництві: за останній рік принаймні п’ять високопосадовців працювали менше 12 місяців, посаду керівника з відповідності двічі змінювали, а зараз планують вихід на ринок без головного фінансового офіцера. Згідно з даними, загальний річний обсяг платежів RedotPay минулого грудня перевищив 10 мільярдів доларів США, подвоївшись щороку; виручка склала 158 мільйонів доларів США, кількість користувачів перевищила 6 мільйонів, а операції охоплюють понад 100 країн.
За повідомленням Bloomberg, Mastercard планує придбати стартап з інфраструктури стейблкоїнів BVNK за максимальну суму приблизно 1,8 млрд доларів США, у тому числі 300 млн доларів США як умовна винагорода. BVNK раніше вела переговори з Coinbase щодо приблизно 2 млрд доларів США, але обидві сторони припинили обговорення у листопаді. Недавно Mastercard створив глобальну мережу співпраці з понад 85 компаніями, пов’язаними з цифровими активами та криптовалютами, щоб зберегти свою ключову позицію в сфері платежів у нових технологіях, таких як стейблкоїни. Штаб-квартира BVNK розташована в Лондоні, і ця угоду додатково посилила б присутність традиційних платіжних мереж у інфраструктурі криптовалютних платежів та розрахунків стейблкоїнів.
Збірка інсайтів
За повідомленням Китайської газети цінних паперів, останні статистичні дані показують, що обсяг ланцюгових транзакцій з стабільними монетами у світі у 2025 році після видалення дублікатів становив близько 25 трильйонів доларів США, але частка транзакцій із реальним платіжним контекстом становила менше 1%. Експерти аналізують, що більшість з них — це три типи «штучних» транзакцій: перший — внутрішнє перерахування коштів між гаманцями та протоколами, що належать одній організації або одному контролюючому суб’єкту; другий — розбиття та переказ однієї й тієї ж суми коштів кілька разів протоколами на ланцюгу з метою штучного збільшення обсягу транзакцій; третій — використання стабільних монет як посередників для обміну віртуальних валют із метою частого спекулятивного розгону. У той же рік 15 провідних платіжних організацій віртуальних валют обробили лише близько 132 мільярдів доларів США стабільних монет, а міжнародні карткові організації — приблизно 4,5 мільярда доларів США.
За повідомленням South China Morning Post, дослідницький відділ Citibank очікує, що Гонконгський управління грошово-кредитної політики оголосить про видання перших ліцензій на випуск стабільних монет протягом цього місяця. Виходячи з досвіду китайських платіжних інституцій, Citibank оцінює, що обсяг стабільних монет, що обігають на гонконгських платформах, складе близько 16 мільярдів доларів США (приблизно 124,8 мільярда гонконгських доларів, з коливанням ±8 мільярдів доларів США). Якщо врахувати зростання активності в ланцюжку та зовнішній попит, цей обсяг може збільшитися.
Аналіз вказує, що видання ліцензій сприятиме компліанту екосистеми стейблкоїнів, і VATP стане обов’язковим шляхом. Однак екосистема наразі лише починає розвиватися, і передбачається, що протягом наступних 2–3 років такі гравці гонконзького ринку, як OSL, змушені будуть зробити значні інвестиції та зіткнуться з викликами щодо прибутковості у короткостроковій перспективі.
PANews: Стін-стріт прискорює токенізацію активів. Спочатку SEC схвалила пробний запуск токенізованих цінних паперів на Насдак, зі зберіганням та розрахунками через DTC, що охоплює високоліквідні активи, такі як індекс Рассела-1000 та основні ЕТФ. Це дозволяє оптимізувати ланцюжок розрахунків за допомогою блокчейн-технологій, зберігаючи при цьому існуючу регуляторну рамку та права акціонерів, а також забезпечує спільну книгу замовлень для токенізованих та традиційних активів, щоб уникнути розподілу ліквідності.
Друге, Standard & Poor’s 500 вперше отримав офіційну ліцензію на запуск ончейн-перпетуальних деривативів на платформі Hyperliquid, що дозволяє неамериканським інвесторам здійснювати круглосуточну торговлю з маржою. Це свідчить про те, що токенізація активів рухається двома паралельними шляхами — «введення традиційних ринків у блокчейн» та «безпосереднє створення торгової системи безпосередньо на ланцюзі», прискорюючи міграцію глобальних фінансових активів на блокчейн. Обсяг токенізованих акцій зрос з менше ніж 100 мільйонів доларів до понад 4 мільярдів доларів.
PANews: Стабільні монети еволюціонують з простих інструментів для криптовалютної торгівлі в основну інфраструктуру глобальної цифрової фінансової системи. На 2026 рік ринкова капіталізація стабільних монет перевищила 310 мільярдів доларів США, а річний обсяг транзакцій досяг 33 трильйонів доларів США, при цьому їх застосування поширилося на платежі, міжнародні розрахунки, забезпечення RWA (реальних активів) та AI-драйверні платежі.
Основними факторами, що сприяють цій зміні, є уточнення глобальних регуляторних рамок (наприклад, MiCA та гонконгська ліцензійна система), постійний притік інституційних коштів та геоекономічна потреба в ефективних розрахункових мережах. Хоча USDT та USDC все ще домінують, ринкова конкуренція зміщується на капітальну ефективність, здатність до відповідності та прибуткові продукти.
Незважаючи на ризики, пов’язані з технологіями та регулюванням, стабільні монети, завдяки своїй повністю замкненій екосистемі та стійкості до стресів, стають важливим мостом між традиційними фінансами та децентралізованою екосистемою, що сприяє системній еволюції фінансів.
PANews: Перші ліцензії на випуск стабільних монет у Гонконзі очікуються на березень 2026 року; через обмежену кількість вони вважаються рідкісним доступом до фінансової інфраструктури. Регуляторні вимоги дуже високі: випускники повинні проходити регулювання на рівні банків, включаючи ізоляцію резервних активів, управління ризиками ліквідності та стрес-тести.
Наразі конкуренти поділяються на три категорії: «банковські» — на кшталт консорціуму Standard Chartered, «індустріальні платформи» з реальними комерційними сценаріями та «місцеві нативні інституції», такі як OSL.
Роль стабільних монет еволюціонувала від простого посередника для транзакцій у блокчейні до ключового інструменту зв’язку між традиційними фінансами та RWA (реальними світовими активами), застосовуючись у сфері корпоративного фінансового менеджменту, роздрібних платежів та ліквідності Web3-транзакцій.
Цей крок Гонконгу спрямований на створення стійкої цифрової фінансової системи через обережний доступ та захоплення лідерства у глобальній конкуренції за фінансову інфраструктуру.