Router Protocol, проект крос-чейн інтероперабельності, який працює більше чотирьох років, оголосив, що назавжди припинить свою діяльність після вичерпання всіх можливостей зберегти роботу. Проект спалить 303 333 198 токенів ROUTE зі своєї скарбниці, знищивши понад 30% з 1 мільярда максимальної кількості токенів на шляху до закриття.
Реакція ринку була такою ж м’якою, як і можна було очікувати. Ціна ROUTE впала приблизно на 50% після оголошення, впавши до рекордно низького рівня близько $0,00004.
Рік мертвих вуличок
Дедлайн припинення роботи встановлено на 30 вересня 2026 року, що надає проекту приблизно рік на поступове завершення діяльності.
Протягом останнього року команда Router Protocol намагалася комерціалізувати платформу, надати ліцензію на свою технологію іншим проектам та знайти покупця, готового взяти на себе операції. Жоден з цих зусиль не призвів до життєздатного шляху вперед.
Наведені причини малюють мрійний образ економіки, що лежить в основі міжланцюгових мостів. Низька ліквідність Web3, високі операційні витрати та слабкий дохід від мостів усі внесли свій внесок у це рішення. Дохід від послуг мостів просто не міг покрити витрати на функціонування платформи.
Ще гірше те, що проект протягом усього часу використовував 100% історичних комісій за мостові операції для програм викупу та знищення, а не для формування готівкових резервів. Коли умови погіршилися, не було фінансової подушки безпеки, на яку можна було б спиратися.
Дві безпекові вразливості у 2025 році — одна у лютому та ще одна на рівні ланцюга у липні — ще більше підірвали довіру до проекту. Команда не наводила ці інциденти як основні причини припинення роботи.
Проблема крос-чейн економіки
Зникнення Router Protocol — це випадок, що ілюструє сувору економіку блокчейн-мостів. Проект мав серйозну підтримку на початковому етапі, включаючи інвестиції від Coinbase Ventures, і запустив власний Router Chain L1 у 2024 році.
Також у галузі спостерігається помітне притягання до проектів, пов’язаних з ШІ, що перенаправляє таланти розробників та інвестиційний капітал від інфраструктурних ініціатив, таких як рішення для взаємодії.
Саме спалювання токенів варте уваги. Знищення понад 303 мільйонів токенів, більше ніж 30% максимальної пропозиції, — це драматичний фінал. Теоретично зменшення пропозиції має підтримувати ціну. На практиці, коли проект, що стоїть за токеном, повністю припиняє діяльність, механізми пропозиції стають здебільшого неактуальними.
Централизованим біржам рекомендовано самостійно визначити терміни вилучення ROUTE та обробки виведень. Це означає, що власники токенів стикаються з невизначеним періодом для виходу зі своїх позицій, оскільки кожна біржа може встановити різні терміни.
Що це означає для ландшафту мостів
Вихід Router Protocol не означає, що крос-ланчова інтероперабельність померла. Конкуренти, включаючи LayerZero, Across, Axelar та deBridge, продовжують функціонувати, а основна потреба у пересуванні активів між блокчейнами не зникла.
Ключовою вразливістю, яку експонував Router Protocol, є проблема співвідношення комісій до витрат. Комісії за мостування підтримуються низькими завдяки конкуренції, тоді як витрати на підтримку безпечного міжланцюгового інфраструктурного забезпечення залишаються вкрай високими. Проекти, які спрямовують весь дохід на викуп токенів, а не на операційні резерви, фактично роблять ставку на те, що ринкові умови ніколи не погіршаться. Ця ставка не виправдалася.