SPDR Gold Shares ETF витратила роки, щоб стати відомою назвою. ProShares Bitcoin Strategy ETF потрібно було лише кілька тижнів, щоб залучити увагу масової аудиторії. Roundhill Memory ETF ($DRAM) перевищив 6,5 мільярда доларів активів під управлінням за 36 днів, ставши найшвидшою в історії запуском ETF.
Тільки в п’ятницю фонд зростав на 13% і привабив $1 мільярда нових інвестицій. Цей одноденний приплив перевищує загальну суму активів більшості ETF, які торгуються роками.
Що таке $DRAM і чому гроші масово втекають
ETF Roundhill Memory надає інвесторам зосереджене вплив на компанії, які виробляють DRAM та інші мікросхеми пам’яті. Коли модель ШІ обробляє запит або навчається на нових даних, їй потрібен величезний обсяг пропускної здатності пам’яті для функціонування.
Сектор пам’яті, що базується на ШІ, має підтримувати річний обсяг доходів у $50 мільярдів завдяки витратам гіпермасштабних операторів, таких як Amazon, які розширюють свої величезні центри обробки даних.
Помістити $6,5 млрд за 36 днів у контекст
Коли довірчий фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) BlackRock був запущений у січні 2024 року, це було вітаний як важливий момент у прийнятті ЕТФ. Початкові надходження цього фонду були захоплюючими в історичному контексті, і він став найшвидшим ЕТФ, який досяг певних міліонів активів під управлінням на той час.
$DRAM вже повністю обігнав цей термін.
MSBT Bitcoin ETF недавно зареєстрував надходження у розмірі 30,6 мільйона доларів США. Це приблизно 0,5% від того, що зібрав $DRAM в один п’ятницю.
13% зростання за один день, яке супроводжувало потік інвестицій у розмірі мільярда доларів, свідчить про те, що базові активи переживали широкий та координований рост. Акції виробників пам’яті рухалися синхронно, оскільки ринок переоцінював значення сектора для масштабування ШІ.
Крипто-кут, якого ви не очікували
$DRAM не має прямого впливу з криптовалютами. Він не тримає bitcoin. Він не відстежує компанії блокчейну. Пузирі пам’яті не просто повільняють ChatGPT. Вони обмежують ефективність будь-яких обчислювально інтенсивних завдань, включаючи криптографічні обчислення, що лежать в основі майнінгу за доказом роботи та генерації доказів із нульовим розголошенням.
Що повинні спостерігати інвестори
Очевидний ризик будь-якого ETF, що так швидко зростає, — це зворотний рух імпульсу. Коли мільярд доларів надходить до фонду за один день, частина цих коштів прагне до результатів, а не до основної ідеї. Якщо прибутки виробників мікросхем виявляться нижчими за очікування або прогнози витрат на ШІ будуть переглянуті в бік зменшення, ті самі потоки, що підняли $DRAM, можуть так само швидко звернутися навпаки.
Обмеження пропозиції в секторі пам’яті також є двостороннім мечем. Обмежена пропозиція підтримує вищі ціни для виробників пам’яті в короткостроковій перспективі. Але якщо пропозиція не зможе поспішати за попитом на ШІ, це може сповільнити загальне розгортання ШІ.