Robinhood продовжує процес виведення свого другого венчурного фонду для індивідуальних інвесторів. Компанія подала конфіденційну реєстраційну документацію для нового фонду RVII, що означає, що продукт увійшов у регуляторний процес схвалення, але деталі, такі як обсяг зборів, ще не розголошені.
Інвестиційний діапазон розширено на ранні компанії
На відміну від першого фонду RVI, який з’явився у березні цього року, RVII не лише інвестує в акції пізніх компаній, але й охоплює компанії на етапі росту та ранні стартапи. У порівнянні з пізніми проектами, ранні компанії мають менший термін існування та вищий ризик, але й більший потенціал прибутку.
Robinhood у блозі зазначила, що ціль збору коштів для RVII ще не визначена. Перший фонд RVI спочатку планував зібрати 1 мільярд доларів США, але на практиці не досяг цієї мети, залишивши ціль на кілька сотень мільйонів доларів США.
Перший фонд зростає під впливом теми ШІ
Проте ринкова ефективність RVI після лістингу була сильною. Фонд був лістингований на Нью-Йоркській фондовій біржі 3 березня по ціні 21 долар США за акцію і закрився в понеділок на рівні 43,69 долара США, подвоївши ціну емісії. За повідомленнями, оптимістичні очікування ринку щодо перспектив компаній з ІШ у його базових активах стали важливою причиною зростання ціни акцій.
RVI наразі володіє акціями 10 пізньостадійних компаній, зокрема OpenAI, Databricks, ElevenLabs, Stripe, Revolut та Ramp. Більшість цих компаній все ще не є публічними, і звичайним інвесторам зазвичай важко безпосередньо взяти у них участь.
Індивідуальні інвестори можуть брати участь через рахунки брокерів
Основна ідея цих двох фондів Robinhood полягає в тому, щоб дозволити звичайним інвесторам купувати кошик активів приватних компаній через звичайний брокерський рахунок. Згідно з поточними правилами США, прямі інвестиції в приватні компанії зазвичай доступні лише «кваліфікованим інвесторам», до яких відносяться ті, хто має чисті активи понад 1 мільйон доларів США або річний дохід понад 200 тисяч доларів США.
Генеральний директор Robinhood Влад Тенев на тиждень назад сказав, що такі продукти можна розуміти як «публічно торгувані венчурні компанії з щоденною ліквідністю». Під щоденною ліквідністю розуміється можливість інвесторів купувати та продавати частки фонду в робочі дні, тоді як кошти традиційних венчурних фондів зазвичай блокуються на роки.
Він також зазначив, що Robinhood не буде стягувати винагороду за продуктивність, як традиційні венчурні фонди. Цей підхід спрямований на зниження бар’єрів для дрібних інвесторів при вході на приватний ринок та перетворення ранніх інвестиційних можливостей, які раніше були доступні лише інституціям та багатим особам, у торгівельні публічні ринкові продукти.
Зростання оцінки штучного інтелекту сприяє підготовці нових фондів
Протягом останніх кількох років оцінка найбільш відомих AI-стартапів швидко зростала, перетворюючись з ранніх проектів у компанії з оцінкою в сотні мільярдів доларів, але ця частина зростання вартості відбулася переважно на приватних ринках. Для звичайних інвесторів очікування публічного лістингу компанії часто означає пропуск найшвидшого етапу зростання оцінки.
Більш довгострокова ідея Тенева полягає в тому, щоб прості інвестори мали можливість не лише непрямо участвувати через фонди, а й займати більшу частку на початкових етапах фінансування стартапів — у сім’я-раундах та раундах серії A. Якщо ця модель буде прийнята ринком, структура раннього фінансування стартапів може змінитися, а роль капіталу простих інвесторів на первинному ринку значно зросте.
Однак розширення інвестиційного діапазону на ранні етапи означає, що волатильність фонду та ризик невдачі проектів можуть бути вищими. Вибір Robinhood продовжити RVII, коли ціна першого продукту зростає, а тема ШІ залишається актуальною, свідчить про те, що вона намагається ще більше розширити модель інвестування роздрібних інвесторів у приватні технологічні компанії.