Ripple розпочинає новий етап у боротьбі за інституційні стейблкоїни, саме коли дані про використання її токена RLUSD почали знижуватися. Компанія представила Ripple Mint — платформу, яка дозволяє інституційним клієнтам створювати, викупати, переказувати та відстежувати RLUSD через веб-інтерфейс або API. За даними a report from WuBlockchain, існуючі клієнти також отримують інструменти для моніторингу та автоматизації. Запуск відбувається у складний момент: RLUSD має ринкову капіталізацію близько $1,5 млрд, а щомісячний обсяг переказів знизився приблизно на 25% — з $14,6 млрд до $11 млрд.
Такий спад обсягів, хоча й не катастрофічний для стейблкоїна зі ще відносно невеликим обсягом, свідчить про сезонне охолодження або конкурентний тиск. Це також робить актуальним аналіз часу запуску Ripple Mint. Замість очікування відновлення обсягів, Ripple зараз активно надає інфраструктуру інституціям.
За спадом обсягів
Дані про переказ RLUSD не містять детального розподілу, тому приписувати зниження одній причині — це припущення. Видно, що ринки стейблкоїнів часто спостерігають зменшення обсягу торгівлі, коли спекулятивна активність зупиняється. За минулий квартал загальний обсяг криптовалютної торгівлі знизився, а активність на-чейн розрахунків з кількома стейблкоїнами стабілізувалася. Зниження на 25% у переказах RLUSD відповідає цій тенденції.
Але щомісячний обсяг у 11 мільярдів доларів все ще робить RLUSD одним із найбільш активно використовуваних токенів, прив’язаних до долара, навіть якщо він значно відстає від Tether і USDC. Питання для Ripple полягає в тому, чи зможе нова платформа мінтування перетворити пасивних власників на активних інституційних користувачів. Поточне зниження обсягу переказів свідчить, що наразі RLUSD зберігають більше, ніж користуються ним. Це не є незвичним для молодого стейблкоїна, але це покладає додатковий тиск на здатність платформи привернути постачальників ліквідності, платіжні компанії та трейдингові дески.
Що змінює Ripple Mint
Ripple Mint додає не просто зручний інтерфейс. Він надає інституціям безпосередній програмний доступ до випуску та викупу RLUSD, що раніше вимагало більш ручних етапів або взаємодії з третіми сторонами. API-шар особливо важливий для мейкерів ринку та бірж, які керують величезними позиціями стейблкоїнів через ланцюги. Пропонуючи можливості мостів разом із випуском, Ripple робить ставку на те, що RLUSD може стати крос-ланцюговим розрахунковим токеном для інституційних потоків, а не ще одним проксі-доларом на XRP Ledger.
Попит інституційних інвесторів на цифрові активи не зменшився — недавній ріст SUI на 18% на честь новин про стейкінг та партнерства — це лише один із сигналів, а Ripple зараз спрямовується на ті самі інституції з інфраструктурою стейблкоїнів. Автоматизовані інструменти, вбудовані в Ripple Mint, дозволяють реалізовувати робочі процеси управління скарбницями, які очікують великі фонди та платіжні процесори. Це пряме звернення до суб’єктів, які інакше могли б використовувати USDC або PYUSD для своїх он-чейн доларових потреб.
Тиск на ринок стейблкоїнів
Конкуренція зростає. Circle продовжує розширювати свій API-стек, PayPal’s PYUSD розширюється через мережі, а токенізовані реальні активи перевищили $20 млрд у блокчейні, як підкреслило останнє оглядове повідомлення про токенізацію. RLUSD діє в середовищі, де розповсюдження та простота інтеграції часто вирішують частку ринку. Ripple Mint вирішує проблему розповсюдження, але платформі ще потрібно довести, що зможе відтягнути обсяги у встановлених учасників.
Регулювання додає ще один рівень труднощів. Законодавство щодо стейблкоїнів у США залишається невирішеним, а інтенсивний лобіювання банків проти великої криптовалютної законопроекту за кілька днів до голосування у Сенаті показує, наскільки суперечливими є ці правила. Для Ripple, яка витратила роки у зав’язанні з SEC, будь-яка виникла рамка стейблкоїнів безпосередньо вплине на відповідність RLUSD та її привабливість для інституцій, що уникатимуть ризику.
Тепер невідомо, чи змінює Ripple Mint сам по собі траєкторію обсягів. Платформа покращує інфраструктуру, але адаптація стейблкоїнів залежить від використання — міжнародних переказів, колатералу DeFi, розрахунків на біржі — які не з’являються просто тому, що процес чеканки стає простішим. Перевага Ripple полягає в її існуючій мережі партнерів з платежів, і компанія, ймовірно, спробує спрямувати цю активність через RLUSD і платформу Mint. Чи відбудеться це в масштабі, стане зрозуміло лише через кілька місяців. Наступні квартальні дані про перекази стануть першим справжнім тестом.