Центральний банк Індії проводить межу між спекулятивними цифровими активами та блокчейн-токенізацією реальних активів.
Центральний банк Індії знову висловив обережність щодо криптовалют, згідно зі повідомленнями U.Today та crypto.news. Разом із тим, центральний банк висловив підтримку токенізації — процесу представлення реальних активів у вигляді цифрових токенів на блокчейні.
Ця подвійна позиція не є новою для RBI. Центральний банк Індії вже довго стверджував, що приватні криптовалюти створюють ризики для грошово-кредитної політики, фінансової стабільності та захисту інвесторів. Офіційні особи неодноразово ставили під сумнів, чи мають активи, такі як Bitcoin або ethereum, будь-яку продуктивну економічну мету, крім спекуляцій. Цей скептицизм протягом років формував підхід Індії до регулювання криптовалют, включаючи введення в 2022 році високого податкового режиму на дохід та операції з цифровими активами.
Токенізація розглядається по-іншому. Ця технологія дозволяє традиційним активам, таким як облігації, акції, нерухомість або сировина, випускатися або представлятися на розподілених реєстрах. Прихильники стверджують, що це може покращити швидкість розрахунків, зменшити витрати та розширити доступ до ринків. Центральні банки та фінансові установи по всьому світу досліджують токенізовані цінні папери та токенізовані депозити як спосіб модернізації ринкової інфраструктури без впровадження відкритих, бездозвольних криптовалют.
Підтримуючи токенізацію, залишаючись обережними щодо криптовалют, RBI, схоже, розділяє базову технологію блокчейн із спекулятивними активами, які працюють на публічних мережах. Це відображає модель, яку спостерігають інші великі економіки, де регулятори розрізняють фінансову інфраструктуру на основі блокчейну та децентралізовані токени, що торгуються на відкритих ринках. Підхід дозволяє інституціям експериментувати з розподіленими реєстрами в контролюваних умовах, одночасно зберігаючи більш суворий контроль над криптовалютною торгівлею для споживачів.
Індія також розробляє власну цифрову валюту центрального банку — цифровий рупій — за допомогою пілотних програм у останні роки. Ця ініціатива відображає ширшу стратегію розвитку державних інструментів цифрових фінансів замість передачі позицій децентралізованим альтернативам. Ініціативи токенізації, підтримані RBI, ймовірно, вписуватимуться в цей самий контекст, надаючи регуляторам контроль над тим, як цифрові представлення активів випускаються, передаються та розраховуються.
Позиція центрального банку також з’являється на тлі глобальних дискусій щодо регулювання стейблкоїнів, токенізованих депозитів та умов зберігання цифрових активів. Питання структури ринку, зокрема хто може зберігати токенізовані цінні папери та як управляти ризиком розрахунків, залишаються невирішеними в багатьох юрисдикціях. Обережна позиція Індії щодо криптовалют, поєднана з відкритістю до токенізації, свідчить про те, що регулятори хочуть отримати ефективність від блокчейн-платформ, не виставляючи роздрібних інвесторів на волатильність, пов’язану з нерегульованими крипторинками.
Для фінансового сектору Індії повідомлення від RBI полягає у вибірковому впровадженні, а не повному відмовленні від технології блокчейн. Банки, біржі та фінтех-компанії, що діють в Індії, ймовірно, продовжуватимуть стикатися з обмежувальними умовами щодо послуг, пов’язаних із криптовалютами. Проекти, що передбачають токенізовані облігації, токенізовані депозити або інші регульовані цифрові активи можуть знайти більш сприятливе середовище, за умови, що вони діятимуть у межах існуючих структур фінансового нагляду.
Вплив на ринок
Постійна обережність RBI щодо криптовалют малоймовірно суттєво змінить існуючий обмежувальний податковий та регуляторний середовище для криптоторгівлі в Індії. Біржам та інвесторам, які діють у країні, слід очікувати, що поточний стан збережеться, а перспективи введення більш лояльної крипто-рамки в короткостроковій перспективі обмежені.
Підтримка токенізації, однак, може спонукати банки та фінансові установи досліджувати пілотні проекти з токенізованими облігаціями, депозитами або іншими регульованими інструментами. Це може поступово розширити використання інфраструктури блокчейн у формальній фінансовій системі Індії, навіть якщо ринки криптовалют залишаються під більш суворою перевіркою.
Центральний банк Індії продовжує розділяти інфраструктуру блокчейн і спекуляції криптовалютами у своїй політичній орієнтації. Ця відмінність, ймовірно, продовжуватиме формувати те, як цифрові активи регулюватимуться та прийматимуться в усьому фінансовій системі країни.
Часто Задавані Питання
Чи означає підтримка RBI токенізації, що Індія м’якше ставиться до криптовалют?
Ні. Звіти свідчать, що RBI залишається обережним щодо криптовалют, навіть коли підтримує токенізацію, розглядаючи ці дві речі як окремі питання.
Що таке токенізація активів?
Токенізація — це представлення реальних активів, таких як облігації чи нерухомість, у вигляді цифрових токенів на блокчейні для підвищення ефективності торгівлі та розрахунків.
Як це впливає на криптоінвесторів в Індії?
Звіти свідчать про відсутність змін у поточному обережному регулюванні та податковому режимі для торгівлі криптовалютами в Індії.
Чи це пов’язано з проектом цифрового рупі Індії?
РБІ окремо проводить пілотний проект цифрової валюти центрального банку, і ініціативи токенізації, ймовірно, впишуться в подібний державний фреймворк цифрових фінансів.