Резервний банк Австралії не моргає. Заступниця губернатора Сара Хантер зазначила, що рада центрального банку вважає високу інфляцію своєю головною стурбованістю і може вирішити ще більше підняти процентні ставки, щоб її знизити.
Числа за хокішним тоном
RBA зберіг свою касову ставку на рівні 4,35% після засідання у серпні 2026 року, після того як раніше в цьому році впровадила три підвищення ставок. Загальна інфляція знизилася до приблизно 4% на рік станом на середину 2026 року, але базова інфляція залишилася стійко близько до 3,6%. Цільовий діапазон RBA знаходиться на рівні 2–3%, що означає, що основні цінові тиски все ще значно перевищують бажаний рівень ради.
Власні проекції RBA малюють тривожний графік. Інфляція не очікується, що повернеться до цільової середини до початку 2028 року.
Мова Хантер залишила мало місця для двозначності. Вона зазначила, що більш високі переглянуті прогнози щодо інфляції передбачають підвищення ставок для підтримки цілей.
Там, де тиск зростає
Стійка інфляція походить не зі звичних факторів, таких як імпортні товари або ціни на енергоносії. Тиск зосереджений у секторах послуг і неторговельних товарів, а також зовнішніх шоках пропозиції.
Тим часом очікується, що безробіття зросте до приблизно 4,6%. RBA потрапляє у класичний центральний банківський дилему: жертвуючи короткостроковим безробіттям на користь довгострокової цінової стабільності.
Що це означає для ринків і економіки в цілому
Щодо ринків облігацій, сигнал полягає в тому, що RBA не збирається переходити до зниження ставок у найближчий час. Хоча багато світових центральних банків вже почали цикли послаблення або принаймні призупинили їх з довошним нахилом, Австралія вибирає чітко хокішний курс.
Сектор житлової нерухомості заслуговує особливої уваги. Ціни на нерухомість та очікування ставок глибоко пов’язані в Австралії, де співвідношення боргу домогосподарств до доходу належить до найвищих у світі.