Мільярдер інвестор Рей Даліо каже, як може розгорнутися фінансовий кризис зі стагфляцією в США
Автор оригіналу: Jennifer Sor, Business Insider
Переклад: Пеггі, BlockBeats
Редакційна примітка: Рей Даліо знову помістив ризики американської економіки в більш широкий історичний контекст.
На його думку, постійне збільшення дефіциту США, коли урядові витрати довгостроково перевищують доходи, в кінцевому підсумку може змусити уряд продовжувати позичати та друкувати гроші. Це може зробити інфляцію важче знизити, а відсоткові ставки — триматися на високому рівні, що призведе до зниження споживання, інвестицій та фінансових ринків. Якщо економічний зростання одночасно сповільниться, США можуть потрапити в середовище «стагфляції».
Це також причина, чому Даліо рекомендує включити золото до портфеля. Золото тут — не просто актив для захисту, а захист від знецінення фіатних валют. Коли ринок починає стурбовуватися покупною здатністю долара та кредитоспроможністю американського боргу, золото знову звертає на себе увагу.
Проте зараз долар США залишається ключовою валютою світових фінансових ринків. Кошти все ще надходять до США, а попит на державні облігації США не зазнав суттєвого падіння. Даліо справді хоче нагадати, що ризики доларової системи не вибухнуть раптово, а поступово накопичуються через високий дефіцит, високу інфляцію, війни та витрачання довіри.
Як довго глобальний ринок зможе безумовно довіряти долару, коли дефіцит бюджету, інфляційний тиск і геополітичні конфлікти одночасно зростають?
Нижче наведено оригінал:
Рей Даліо попереджає про стан глобальної економічної системи.
Засновник Bridgewater Associates, мільярдер-інвестор, зазначив, що бачить тривожні ознаки: американська економіка наближається до «хаотичного» етапу, що характеризується зростанням фіскального дефіциту, підвищенням інфляції та зменшенням довіри зовнішнього світу до американської фінансової імперії.
На цьому тижні у останньому епізоді подкасту «Interesting Times» Даліо описав можливий сценарій: через надмірне позичання та надмірну емісію грошей США можуть занепастися у фінансову кризу.
Додаткова інформація: «Останнє інтерв’ю з Реєм Даліо: чи зможе США втекти від циклу занепаду?»
Даліо сказав: «Фінансовий криз означає, що здатність до витрат стане дуже обмеженою». Він припустив, що в такій ситуації США можуть не мати змоги фінансувати свої військові та соціальні витрати. «Ви будете дуже обмежені. Через те, що попит не збігається з пропозицією, відсоткові ставки зростуть, що призведе до зменшення позичання, удару по ринку тощо».
Дефіцит у США та багатьох країнах світу зростає. За даними Міністерства фінансів США, витрати за минулий фінансовий рік склали 7 трильйонів доларів США, а доходи уряду — 5,2 трильйона доларів США.
Даліо вказав, що історично більші дефіцити зазвичай призводять до економічних «проблем». Він має на увазі, що уряди зазвичай покривають витрати шляхом друку більше грошей, але це призводить до знецінення валюти та зростання інфляції.
Остаточний результат може стати «стагфляційним середовищем». Це означає ситуацію, яку фінансові ринки найменше бажають бачити: висока інфляція при слабкому економічному зростанні. Він додав, що вважає, інвесторам слід розподілити 5%–15% своїх активів у золото, щоб витримати «справді погані періоди».
Даліо сказав: «Гляньте на історію — ми бачимо, що в усі ці періоди всі фіатні валюти падають, а золото зростає».
Протягом тривалого часу Даліо підкреслював важливість золота як інструменту хеджування економічної нестабільності та неодноразово нагадував своїм послідовникам звертати увагу на «торгівлю девальвацією валюти». Ця логіка вважає, що більші дефіцити та вища інфляція знизять вартість валюти, зробивши активи, такі як дорогоцінні метали, більш привабливими засобами зберігання багатства.
В кінцевому підсумку, економічна нестабільність, з якою стикається світова економіка, може означати, що жодна валюта не здатна стабільно зберігати багатство. Роком раніше він зазначив, що швидкий ріст цін на золото є сигналом того, що фіатні валюти вже почали слабшати.
Протягом останніх років багато економістів не підтримували вплив «дедоларизації». Під дедоларизацією розуміється зменшення використання долара країнами. Однак Даліо стверджує, що світова валютна система дійсно може змінюватися з часом. Він наводить у якості прикладу британський фунт стерлінгів, зазначаючи, що фунт стерлінгів втратив статус світової резервної валюти в середині минулого століття.
Він також зазначив, що це схоже на поточну військову ситуацію навколо Ірану. Ризик війни може підірвати довіру зовнішнього світу до США як економічної та політичної держави. Зокрема, зі зростанням цін на нафту, занепокоєння ринку щодо інфляції значно зросло.
Даліо вважає, що «ми не знаємо, яким буде світ через три-п’ять років. Невідомого для нас набагато більше, ніж відомого. Я вважаю, що ми можемо бути впевнені в одному: ми перебуваємо в епоху все більшої безладності, і це й є більші ризики».
Незважаючи на зростання обговорень на ринку щодо девальвації валюти, інвестиційні кошти, що надходять до США, протягом останніх років продовжують прискорюватися, а попит на державні облігації США залишається стабільним. Ці два сигнали свідчать про те, що долар США все ще домінує на фінансових ринках.
Індекс долара вимірює ефективність долара щодо кошика іноземних валют. У цьому році індекс долара зростав до 2% через очікування вищих процентних ставок; однак останнім часом зростання долара зменшилося через сподівання ринку на швидке завершення війни в Ірані. У четвер індекс долара торгувався близько 97,85, залишаючись майже на рівні початку року.
Натисніть, щоб дізнатися про вакансії BlockBeats
Вступайте до офіційного спільноти律动 BlockBeats:
Telegram-канал з підпискою: https://t.me/theblockbeats
Telegram-чат: https://t.me/BlockBeats_App
Офіційний аккаунт Twitter: https://twitter.com/BlockBeatsAsia