Зовнішні ЗМІ: Макроінвестор Раул Пал вважає, що поточний ринок одночасно підтримується двома силами: з одного боку — знецінення валюти, що призводить до зростання цін на активи, а з іншого — швидким зростанням прибутку компаній, пов’язаних з ШІ. Він стверджує, що традиційні моделі рецесії вже важко застосувати для пояснення такої диференціації.
Економіка розподіляється на дві лінії
Пал вважає, що промислове виробництво та традиційна економічна діяльність все ще сповільнюються, але ШІ та інтелектуальна економіка розширюються з більшою швидкістю. Він сказав, що колишній підхід, який залежав від показників, таких як ISM, для визначення рецесії, більше не охоплює всю економіку.
Ця дивергенція також пояснює, чому численні прогнози рецесії за останні роки не виправдалися. Пал зазначив, що старі моделі фіксували слабкість виробництва, але не враховували сильний ріст бізнесу, пов’язаного з ШІ.
Anthropic наводиться як приклад
Pal згадав Anthropic, сказавши, що темпи зростання доходів цієї компанії «безпрецедентні». Він зазначив, що Anthropic за три роки з майже нульових доходів зросла до майже 100 мільярдів доларів, причому більша частина цього зростання відбулася за останній рік.
Він вважає, що такий темп зростання змінює погляди ринку на оцінку та прибутковість. Компанії з ІШ більше не просто розповідають історії про зростання, а починають безпосередньо впливати на фінансові результати.
Чому ціна акцій постійно зростає
Пал також сказав, що девальвація валюти зазвичай призводить до тривалого зростання цін на активи, такі як акції. Раніше прибуток компаній зазвичай змінювався повільно разом із ВВП, але компанії, що працюють з ШІ, ламають цей ритм.
На його думку, поєднання девальвації валюти та «вертикального» зростання прибутку від ШІ створює ринкове середовище, відмінне від попередніх циклів.