Qualcomm отримала угоду, яка заставила Стен-Стрит звернути увагу. Акції виробника чіпів зросли приблизно на 7–10% після того, як Amazon оголосив про масштабну багатопоколінну партнерську угоду щодо розробки спеціалізованих чіпів для висновку штучного інтелекту для центрів обробки даних AWS.
Акція торгувалася близько $180–$185 за акцію на фоні новини.
У чому справді полягає угоди
Партнерство, оголошене 8 вересня, охоплює кілька поколінь спеціалізованих напівпровідникових рішень, розроблених саме для завантажень інференсу ШІ в хмарній інфраструктурі Amazon. Крім самих напівпровідників, співпраця включає передові рішення для оптичного з’єднання, здатні досягти швидкостей до 1,6 терабіт на секунду і більше. Qualcomm використовує власні технології SerDes та оптичних DSP для реалізації цього.
Угода також поглиблює існуючі стосунки Qualcomm з Amazon у програмному плані. Qualcomm збільшує свою залежність від інструментів штучного інтелекту AWS, таких як Amazon Bedrock, для завдань електронного проектування.
Тоді є акційний компонент. Amazon отримала варант, що надає їй право купити до 25 мільйонів акцій Qualcomm за ціною виконання $161,26 за акцію. Цей варант не термінує дії до 3 вересня 2036 року, і за поточних рівнів торгівлі він становить приблизно $4 млрд вартості.
Amazon отримує початкову частку у 3,75 мільйона акцій, а решта залежить від комерційних зобов’язань, які можуть сягати до $60 млрд.
Чому це важливо для ідентичності Qualcomm
Ця пропозиція від Amazon — найочевидніший сигнал того, що стратегія диверсифікації Qualcomm працює. Компанія вже уклала партнерські угоди з трьома найбільшими гіпермасштабними провайдерами у світі, після подібних угод з Meta та Microsoft.
Qualcomm підвищила цілі фінансового року 2029 до $15 мільярдів доходів від центрів обробки даних і $40 мільярдів загального доходу від чипів, що не використовуються в мобільних пристроях.
Конкурентна обстановка та на що звертати увагу
Qualcomm входить на ринок штучного інтелекту для центрів обробки даних, де вже діють могутні учасники. Nvidia домінує на ринку GPU для навчання та висновків штучного інтелекту. AMD поступово здобуває позиції завдяки своїм прискорювачам Instinct. А сама Amazon вже розробляє власні чіпи для штучного інтелекту через підрозділ Annapurna Labs у рамках ліній Trainium та Inferentia.
Виділення інференсу замість навчання є помітним. Інференс — це процес запуску навчених моделей ШІ для генерації вихідних даних — саме туди спрямовується обсяг вимог до обчислювальних ресурсів, оскільки застосунки ШІ масштабуються до мільярдів користувачів.
Для інвесторів структура варантів створює цікаву динаміку. Стимул Amazon виконати повне випуск 25 мільйонів акцій означає, що у компанії є фінансова причина збільшити свої витрати на Qualcomm протягом наступного десятиліття. Але з іншого боку — це ризик розведення: 25 мільйонів акцій за ціною $161,26 — це не мала сума.