Автор: Клоуд, Shenchao TechFlow
Глибокий огляд: історія «мем-фі» (поєднання криптовалют та акцій), яку активно розкручували в крипто-середовищі, нарешті реалізувалася на найбільшій платформі для випуску токенів.
9 вересня Pump.fun запустив Custom Pairs (користувацькі пари). Ціни нових монет більше не прив’язані виключно до SOL та USDC, а тепер розширені до токенізованих акцій США, основних криптовалют та металів — офіційно заявлено 93 активи. Це означає, що якщо ви випустите мем-монету, прив’язану до NVIDIA (NVDA), ваша монета буде рухатися відповідно до мікроструктури ринку NVIDIA. Хоча Robinhood Chain ще в липні вже розірвала рекорди об’ємів на DEX з токенізованими акціями, Pump.fun на цей раз прямо під’єднав трубопровід з потоками до «виробництва монет». Проте згідно з результатами першого дня, функція працює, але ринкові ставки залишаються дуже тонкими — справжні гроші ще очікують.
Випуск токенів замінив «жетони»: нові токени безпосередньо реагують на коливання акцій
Протягом останніх півроку, коли випускали собаку на Pump.fun, противником за кривою об’єднання завжди були SOL або USDC. Зараз фішки на столі змінилися.
9 вересня вдень Pump.fun офіційно відкрила поле ціни у формі випуску токенів. Будь-хто може під час випуску токена зв’язати новий токен із токенізованими акціями, обгорнутим BTC, обгорнутим ETH, а також сріблом та золотом.
Pump.fun офіційно оголосив перші 20 активів з цінами на американських акціях, включаючи Boeing (BA), Alibaba (BABA), Dell (DELL), NVIDIA (NVDA), Tesla (TSLA) тощо. Загальна кількість активів з цінами, підтримуваних на всій платформі, становить 93.
Це не просто зміна інтерфейсу — це змінює базову цінову прив’язку та ритм торгівлі мем-монет. Ваша мем-монета повинна не лише реагувати на попит, зумовлений емоціями спільноти, але й витримувати реальні коливання базового активу (наприклад, NVDA) під час торгівель на американських ринках.
Налаштуйте лінійку активів: токени в Backpack, Sunrise відповідає за крос-чейн
Ви можете запитати, звідки взялося стільки справжніх NVIDIA та Tesla на ланцюзі? За цим стоїть合规ний канал, створений трьома інституціями.
Настійним випускачем цих 20 нових акцій США є Backpack Securities, яка дотримується регуляторних вимог традиційних брокерів. Інвестори отримують активи з реальними акціями, правом на дивіденди та реєстрацією через DTCC.
Після отримання базових активів базовий протокол Sunrise використовує міжланцюгові можливості Wormhole (NTT), щоб «перенести» ці токени акцій на мережу Solana та надати початкову ліквідність у перший день.
У цій грі Pump.fun не випускає акцій і не проводить компліанси-аудит (навіть у документації офіційно зазначено: «розміщення не означає схвалення, аудиту підlying не проводиться»), він просто продає свій трафік та об’єднані криві.
Смертельна привабливість випускача токенів: відсоток прямо з NVDA
Щоб розжегти популярність цього нового каналу, Pump.fun серйозно підійшла до дизайну комісій, запропонувавши розробникам (авторам) надзвичайно привабливу угоду.
Правило просте: випускник може встановити комісію за торгівлю від 0,05% до 1%, і ця комісія сплачується вашою «квотною активом». Найпростіший приклад: якщо ви випустите токен з парою NVDA, то кожного разу, коли хтось торгуватиме у пули, на ваш гаманець безпосередньо надходитимуть токенізовані акції NVIDIA (NVDA).
Крім виплат творцям, сам протокол також активно збирає комісії. 50% усіх пов’язаних доходів, що генеруються Custom Pairs, спрямовуються до програмного контракту викупу та знищення $PUMP.
Сувора реальність: ордери тонкі, капітал все ще очікує
Парування криптовалют і акцій насправді не є чимось новим у цьому середовищі. Ще в липні цього року Robinhood Chain створила щоденний обсяг DEX у майже 30 мільйонів доларів США за рахунок мем-торгівлі на основі токенізованих акцій, тим самим перевершивши показники Solana. Раніше на Raydium вже з’явилися кілька неофіційних мем-пулів, прив’язаних до Nvidia.
Pump.fun зараз хоче використати свою монопольну позицію у випуску, щоб повністю інтегрувати всі розсіяні рідкісні ліквідності «монетно-акційного» поєднання.
Але, хоча кричать про глибоку ліквідність, реальний ордербук дуже чесний. У перший день запуску функції, відкривши вибірник цін на Pump.fun, глибина цих нових активів значно тонша за SOL і USDC. Найглибшою є обгорнута ETH (приблизно 3,07 мільйона доларів США), тоді як такі популярні акції, як Nvidia (приблизно 1,13 мільйона доларів США) і Tesla (приблизно 830 тисяч доларів США), мають глибину лише трохи понад мільйон.
Цікавіше те, що протягом 20 хвилин після запуску перші Custom Pair, що з’явилися, продовжували уникати використання акцій як активів для оферти, обираючи замість цього більш консервативний варіант — обгорнуті біткойни (wBTC) як актив для ціни, з резервом у лише 3000 доларів США.
Підсумок
Канал випуску вже змінено якір. Зберігання, викуп і дивіденди токенів акцій забезпечуються Backpack, а Pump.fun може спокійно залишатися тим потоковим чорною діркою, що надає криву.
Наступне єдине нерозв’язане питання: чи готові найбільш захоплені спекулянти справді заблокувати ліквідність, спрямовану на токени собак, у цих холодних акційних токенах?
Як тільки з’явиться якийсь «собачий» проект, цінований у DJT або NVDA, ритм капіталу на Solana може бути повністю змінений.