Ринки прогнозів стикаються з етичними дискусіями після смерті іранського лідера

Оригінал | Odaily Star Daily (@OdailyChina)

Автор: Azuma (@azuma_eth)

Іран став у центрі уваги світу.

28 лютого США та Ізраїль спільно здійснили масштабне військове удар по Ірану, у якому було атаковано близько 30 цілей на території Ірану, включаючи резиденцію президента Ірану. Верховний лідер Ірану Хаменеї підтвердив, що загинув під час удару.

У ході цієї атаки прогнозні ринки знову продемонстрували свою інформаційну цінність, відмінну від традиційних джерел. За кілька годин до авіаудару ймовірність на ринках, пов’язаних із питанням «чи здійснять військові США атаку на Іран?», значно зросла, а на ланцюзі було зафіксовано величезні ставки з нових адрес — у таких глобально відомих публічних подіях коливання прогнозних ринків знову обігнали звіти основних ЗМІ.

Це мав бути момент, коли ринок прогнозів виголосив «декларацію про перемогу» після президентських виборів 2024 року, але смерть Хаменеї спричинила в галузі велику дискусію щодо меж етики.

З мікроскопічної точки зору, фокус суперечок полягає у події «чи відмовиться Хаменеї від посади найвищого лідера Ірану». Як найбільш відстежувана динаміка в іранській ситуації, лідери, такі як Kalshi та Polymarket, ще дуже давно надавали можливість ставити на цю подію на своїх платформах. Однак спосіб (або швидкість), яким Хаменеї завершить своє правління, очевидно, виявився несподіваним для людей.

Після підтвердження смерті Хаменеї, генеральний директор Kalshi Тарек Мансур першим висловився в соціальних мережах проти використання смерті окремих осіб для отримання прибутку. «Ми не будемо розміщувати ринки, які безпосередньо пов’язані зі смертю. Коли може виникнути ринок із результатом смерті, ми розробляємо правила, щоб запобігти отриманню прибутку через смерть».

Оскільки смерть є встановленим фактом, Kalshi вирішить наступним чином подію, пов’язану з відставкою Хаменеї з посади Верховного лідера:

1. Усі комісії з цього ринку будуть повернені;
2. Ринок буде розраховуватися за останньою ціною угоди до підтвердження повідомлення про смерть Хаменеї; всі позиції, незалежно від часу їх відкриття, будуть розраховані за цією ціною;
3. Якщо користувач відкрив позицію після смерті Хаменеї, Kalshi повністю компенсує різницю в витратах.

Відкривши відповідну сторінку події на Kalshi, можна побачити, що цю подію було тимчасово призупинено для торгівлі та особливо позначено; Kalshi також зазначило: «Оскільки результат ринку не є простим YES або NO, виплата здійснюється на основі його справедливої вартості».

Підхід Kalshi викликав запеклі дискусії в спільноті.

• Прихильники Kalshi вважають, що уникнення подій, пов’язаних із «смертю», відповідає домінуючим цінностям та регуляторним обмеженням, що стосуються товарних контрактів (регуляторна система, до якої належать прогнозувальні ринки). Зокрема, враховуючи, що прогнозувальні ринки вже продемонстрували певний вплив на реальний світ, без встановлення меж довгострокові ставки можуть непрямо стимулювати «тілесні ушкодження або вбивства», що призведе до поступового перетворення прогнозувальних ринків на темну мережу.
• Противники Kalshi вважають, що цей крок порушує справедливість торгівлі на прогнозних ринках і зменшує їхню цінність як інструменту хеджування реальних змін — учасники, які зробили ставку на YES, не отримали очікуваного прибутку; хоча Тарек Мансур стверджує, що «жоден користувач не втратить навіть 1 долара» на цьому ринку, насправді користувачі, які зробили ставку на NO і вийшли з позиції раніше, не отримують відповідної компенсації.

З іншого боку, Polymarket поки що не зробив жодного заявлення щодо цієї події, і торгівля продовжується в нормальному режимі: поточна ціна на YES-частки щодо відставання до 31 березня становить 99,9 цента, а на NO — 0,2 цента.

У правилах визначення події Polymarket зазначено: «Якщо Хаменеї подасть у відставку, буде арештований або іншим чином втратить свою посаду або не зможе виконувати свої обов’язки як Верховний лідер Ірану протягом встановленого терміну ринку, це вважатиметься звільненням з посади», що, здається, охоплює випадок раптової смерті, але під час процесу розрахунку все ще виникли заперечення — очевидно, серед спільноти також існують розбіжності.

• Odaily: Щодо механізму вирішення спорів Polymarket та процедур дій у разі виникнення розбіжностей, докладніше дивіться у матеріалі «Хто «визначає факт»? Право та можливості для зловживань у механізмі вирішення спорів Polymarket».

Щодо того, чи варто запускати на прогнозному ринку події, пов’язані зі смертю особистості, дискусії в регуляторних колах відбувалися ще до смерті Хаменеї, яка викликала загальний інтерес у галузі.

24 лютого, за кілька днів до смерті Хаменеї, шість демократів-сенаторів США, зокрема Адам Шіфф, надіслали спільний лист голові Комісії з торгівлі ф’ючерсами на товари (CFTC) Майклу Зелігу, закликавши CFTC класифікувати та заборонити будь-які прогнозні ринкові контракти, що мають за умову розрахунку смерть особи або тісно пов’язані зі смертю особи.

Правова основа, на яку посилається лист, полягає в тому, що CFTC за федеральними правилами регулювання товарів «категорично заборонила» контракти, що стосуються або згадують тероризм, вбивства, війну або подібні дії.

Адам Шіфф та інші зазначили, що такі події можуть стимулювати «фізичні ушкодження або смерть» та створювати «небезпечний ризик для національної безпеки» — «ці контракти можуть стимулювати шкоду в реальному світі, оскільки вони створюють економічні стимули для хаотичних подій або фізичних ушкоджень і спонукають учасників впливати на ці результати або сприяти їм з особистою користю».

CFTC не надала відкритої відповіді на це листа негайно. Кілька днів потому новина про смерть Хаменеї швидко вийшла на перші сторінки великих ЗМІ, а Kalshi та Polymarket вже до того, як регулятори висловили свою позицію, опинилися в центрі суспільної дискусії.

Прогнозні ринки пропонують новий підхід до визначення ймовірності настання майбутніх подій за допомогою ринкових механізмів, але це не означає, що прогнозні ринки підходять для всіх подій.

З точки зору функціонування самого прогнозного ринку, платформа буде схильна запускати події, які мають чітко визначені результати і менш піддаються маніпуляціям з боку окремих осіб, щоб уникнути спорів щодо тлумачення умов або справедливості; з іншого боку, з точки зору зовнішнього впливу та тиску з боку регуляторів, прогнозний ринок повинен уникати подій, що суперечать домінуючим цінностям — якщо сама структура прогнозного ринку спонукає людей завдавати шкоди іншим або порушувати суспільний порядок ради прибутку, він легко зіткнеться з етичними та правовими викликами.

Суперечки щодо того, чи слід забороняти події, пов’язані зі смертю, суттєво відображають розбіжності між схильністю до вільного ринку та соціальної відповідальності. Ті, хто підкреслює вільний ринок, звертають увагу на унікальні переваги прогнозних ринків у ціноутворенні майбутніх подій і не бажають втрачати цю здатність через будь-які зовнішні обмеження. Ті, хто приділяє увагу соціальній відповідальності, турбуються, що надмірна відданість вільному ринку може поступово перетворитися на загрозу для суспільних інтересів та стабільності. Ця розбіжність завжди мала загальний розв’язок: з появою та поглибленням тертя сторона поступово знаходять баланс шляхом компромісів та поступок.

Як і з іншими кожним новим сектором, регулювання ринків прогнозів та галузева саморегуляція не з’являться самі по собі. Майбутнє галузі буде формуватися учасниками, регуляторами та суспільством разом. Дорогу прокладають ті, хто йде, і смерть Хаменеї сприяє тому, що ринки прогнозів самі виходять за межі етики.