Ринки прогнозів швидко розширюються, і кілька платформ запроваджують нові способи для користувачів торгувати на реальних подіях.
Але оскільки спорт все більше стимулює обсяги на цих ринках, деякі засновники вважають, що інфраструктура повинна розвиватися.
У наступній розмові Аміт Махенсарія пояснює, чому його компанія PRED побудована навколо моделі біржі, а не традиційного букмекерського кабінету. Він також пояснює, як вона підходить до ліквідності та швидкості в живій спортивній торгівлі, а також чому вважає, що вирівняні стимули між платформою та трейдерами особливо важливі для формування довгострокової довіри.
PRED позиціонує себе як справжню peer-to-peer біржу спортивних прогнозів, а не як букмекерську кінцівку чи ринок, підтримуваний домом. Для читачів, знайомих з платформами, як Polymarket або Kalshi, які найважливіші структурні відмінності в тому, як PRED керує ринками, заробляє гроші та ставиться до користувачів?
Найпростіший спосіб зрозуміти PRED: ми — біржа, а не букмекерська контора. На традиційній букмекерській конторі ви торгуете проти закладу. Заклад встановлює коефіцієнти, бере протилежну сторону вашої позиції і отримує прибуток, коли ви втрачаєте. Це створює фундаментальний конфлікт інтересів і є причиною того, що кожна велика букмекерська контора у світі в кінцевому підсумку обмежує або забороняє своїм найкращим клієнтам.
На PRED користувачі торгують безпосередньо один з одним. Ми зіставляємо покупців і продавців. Ми ніколи не виступаємо протилежною стороною вашої угоди і ніколи не займаємо позицію проти наших користувачів. Наш дохід походить від торгової комісії за зіставлені замовлення. Ми заробляємо гроші, коли люди торгують, а не коли люди втрачають. Таке збігнення інтересів змінює все.
У порівнянні з Polymarket або Kalshi ключова відмінність полягає в тому, що ми створені спеціально для спорту. Зараз ці універсальні прогнозні ринки отримують більшість обсягів саме через спорт, але це випадковість — вони не розроблені для спорту. PRED — це інфраструктура для торгівлі спортом з нуля. Це означає такі функції, як перехресне зіставлення, коли один ордер на один результат автоматично генерує ліквідність по всіх пов’язаних результатах у тому ж матчі. Це означає механізми ефективного використання капіталу, де ваше забезпечення працює ефективніше, бо система розуміє структуру спортивних ринків. І це означає обробку живих матчів, розроблену для високої швидкості та волатильності ін-плей спорту, а не для спекуляцій у твітах чи політичних подій.
Polymarket довів, що он-чейн ринки прогнозів працюють. Ми розробляємо наступний крок: спеціалізовану інфраструктуру для найбільшого у світі ринку прогнозів — спорту.
Швидкість і ліквідність — усе в ринках живих спортивних подій. Ви сказали, що PRED зараз найшвидша біржа для спортивних прогнозів — чи можете ви пояснити, що це означає на практиці, і як ваша архітектура на Base забезпечує цю перевагу в продуктивності?
У прямому ефірі спортивних подій гол може змінити ринок на 30 або 40 відсоткових пунктів за секунди. Якщо ваша платформа не здатна встигати за цим, трейдери або пропускають можливості, або отримують виконання за застарілими цінами. Обидва результати руйнують довіру.
Ми виконуємо угоди за менше ніж 200 мілісекунд. Щоб зрозуміти це в контексті, більшість on-chain прогнозних платформ витрачають кілька секунд на підтвердження угоди. Традиційні букмекерські контори можуть витрачати ще більше часу під час пікових моментів, оскільки вони коригують коефіцієнти. Наша швидкість виконання означає, що коли ви бачите ціну на PRED, ви дійсно можете її отримати. Це звучить як базова річ, але насправді це дуже рідкісно в цій галузі.
Ми розробляли на Base, Layer 2 Coinbase, з трьох причин. По-перше, вартість транзакцій становить частки цента, що має надзвичайне значення для торгового сценарію, де комісії за газ можуть з’їсти вашу перевагу. По-друге, ми отримуємо фінальність за менше секунди, що є базовою вимогою для ринків живих спортивних подій. По-третє, екосистема Base — це місце, де зараз створюються серйозні споживчі криптовалютні додатки, і ці користувачі розуміють DeFi-примітиви, які роблять модель біржі ефективною.
Поєднання он-чейн розрахунків із оф-чейн зіставленням замовлень надає нам прозорість блокчейну разом із продуктивністю централізованої біржі. Ви отримуєте швидкість, необхідну для живих спортивних подій.
Багато трейдерів як у Web2-букмекерських кінцях, так і у Web3-прогнозних ринках стурбовані однією річчю вище всього: отриманням бану за перемогу. PRED зайняв чітку позицію щодо ніколи не банити переможців. Чому ця політика була для вас незмінною, і що це говорить про тип ринку, який ви намагаєтеся побудувати?
Це особиста історія. Я займаюся спортивною торгівлею вже понад 22 роки. Я бачив, як найкращі аналітики й трейдери, яких я знаю, систематично виключали з однієї платформи за іншою просто тому, що добре робили свою справу. Вони витрачають половину свого часу на логістику: розподіляють кошти між акаунтами, залучають друзів і родину, шукають букмекерські кіоски, які ще не обмежили їх. Це абсурдно.
Причина, чому букмекерські контори забороняють переможцям, — структурна, а не особиста. Коли букмекер є вашим контрагентом, кожен долар, який ви виграєте, — це долар, який вони втрачають. Звісно, вони видалятимуть тих, хто коштує їм найбільше грошей. Це раціональна поведінка в межах зламаної моделі.
На біржі такого стимулу не існує. Ми не виступаємо протилежною стороною вашої угоди. Чим більше досвідчених трейдерів ми привертаємо, тим більше об’єму вони створюють, тим глибшими стають наші ринки, і тим кращим стає досвід для всіх. Успішні трейдери — наші найцінніші користувачі, а не найбільша відповідальність.
Це не було якимось маркетинговим рішенням. Це пряма наслідок архітектури нашої біржі. Ми структурно не можемо отримувати прибуток від ваших втрат, тому у нас немає жодного стимулу карати ваші перемоги. Саме такий ринок я хотів створити з першого дня: ринок, де навички винагороджуються, а не покаруються.
Однією з найбільш обговорюваних функцій PRED є власна дохідність 5–6% на депозити користувачів, що є рідкісним явищем на сьогоднішніх ринках прогнозів. Як механічно працює ця дохідність, і чому ви вважали важливим інтегрувати ефективність капіталу в основний досвід користувача, а не розглядати її як додаткову функцію?
Подумайте про те, що відбувається на традиційному букмекерському кабінеті або навіть на більшості прогнозних платформ. Ви робите депозит, і цей капітал просто простоює, поки ви не зробите угоду. Якщо ви чекаєте на правильний ринок або правильну ціну, ваші кошти нічого не приносять. На деяких платформах ваші депозити можуть простоювати без інвестування протягом кількох днів або тижнів, поки ви обережно вибираєте момент для входу.
На PRED ваш депонований капітал приносить дохід, поки він знаходиться на вашому акаунті. Ми співпрацюємо з глобальними інституціями, щоб отримувати дохід від базових депозитів стейблкоїнів. Оскільки у нас немає великих витрат на маркетинг, таких як бонуси за депозит, ми можемо передавати частину нашої торгової комісії користувачам у вигляді доходу. Ваш капітал працює на вас навіть тоді, коли ви не торгуете активно.
Ми втілили це в основний досвід, бо ефективність капіталу — це те, про що серйозні трейдери думають постійно. Якщо ви професіонал, втрата можливостей через неактивний капітал має значення. Пропозиція нативного доходу означає, що трейдери можуть зберігати більші баланси на PRED, не відчуваючи, що втрачають прибуток іншим чином. Це видаляє бар’єр, який більшість платформ навіть не визнають існування.
Це також твердження про те, як ми розуміємо стосунки між платформою та її користувачами. Ваші гроші повинні працювати на вас. Це простий принцип, але майже ніхто в цій галузі його не дотримується.
Ваша попередня кар’єра охоплює інвестиційний банкінг, приватний капітал та створення Impartus як масштабованої edtech-платформи, яка отримала реальне інституційне впровадження. Як цей досвід вплинув на ваше розуміння проектування ринку, стимулів та довгострокової довіри під час створення PRED?
Кожна глава навчила мене чомусь новому. Інвестиційний банкінг та приватний капітал надали мені глибоке розуміння того, як працюють ринки, як структурована ліквідність і як відповідність інтересів учасників визначає, чи процвітає ринок чи руйнується. Швидко ви розумієте, що ринки працюють стійко лише тоді, коли інтереси оператора збігаються з інтересами учасників.
Розробка Impartus, яку було придбано upGrad і масштабовано до двох мільйонів користувачів, навчила мене чомусь зовсім іншому. Вона навчила мене створювати продукти, які здобувають довіру користувачів та інституцій з часом. Вони приймають їх, бо ви доводите надійність, прозорість і постійну віддачу. Ця терплячість і зосередженість на здобутій довірі — те, що я безпосередньо переніс у PRED.
А ще є 22 роки спортивної торгівлі, які лежать в основі всього цього. Саме там я власним досвідом пережив усі проблеми, які PRED створено для вирішення: обмеження, блокування, повільні платформи, складності з виведенням коштів, спостереження за тим, як платформи змінюють правила, і як галузь карає навички. Саме ця фрустрація надихнула мене створити альтернативу.
Сполучення цього досвіду робить PRED не просто криптовалютним продуктом з доданим спортом. Його створено тим, хто розуміє як інфраструктуру ринку, так і конкретні труднощі серйозного спортивного трейдера в системі, спроектованій так, щоб працювати проти вас.
На відміну від багатьох крипто-продуктів, які зосереджуються на короткостроковій спекуляції, PRED зосереджується на забезпеченні справедливого ринку, а не на прийнятті напрямкового ризику. Як ви вважаєте, як ця філософія «биржа перш за все» впливає на поведінку та збереження користувачів з часом, особливо серед серйозних спортивних трейдерів?
Коли користувачі вірять, що платформа не працює проти них, їхня поведінка змінюється фундаментально. Вони вкладають більше капіталу. Вони торгують частіше. Вони думають про свої стратегії у довгостроковій перспективі, а не постійно озираються назад, стурбовані тим, коли їм обмежать доступ.
На традиційних платформах досвідчені трейдери розвивають ворожі звички. Вони розподіляють свою діяльність між кількома акаунтами. Вони навмисно втрачають деякі угоди, щоб уникнути активізації алгоритмів. Вони тримають баланси низькими, бо не довіряють платформі з великими сумами. Все це зменшує обсяги та створює гірший ринок для всіх.
На біржі, де правила прозорі, а стимули збігаються, трейдери можуть зосередитися лише на тому, у чому вони добре видаються: аналізі спорту та укладанні позицій. Це може звучати просто, але насправді це радикальна зміна в порівнянні з тим, як працює більшість цієї індустрії.
Щодо збереження, логіка проста: якщо вас не забанять за те, що ви добре ведете торгівлю, навіщо вам відходити? Найбільшим драйвером відтоку в спортивній торгівлі є недовіра до платформи. Позбутесь цього — і створите спільноту відданих, якісних трейдерів, які генерують стабільний обсяг. Це основа здорового біржі.
Дивлячись в майбутнє, що означає успіх PRED у наступні 12–24 місяці — чи це про обсяг, глибину ліквідності, нові види спорту чи переосмислення того, як ринки прогнозів вписуються в ширший фінансовий стек Web3?
Щиро кажучи, це все це, але якщо мені треба визначити пріоритети, то все починається з глибини ліквідності. Числа обсягу можуть вводити в оману. Важливо, чи зможе трейдер прийти до PRED, знайти ринок, який хоче торгувати, і отримати виконання по конкурентній ціні з реальною глибиною за ним. Це основний обітниця, і все інше випливає з неї.
У ближчому терміні ми зосереджені на створенні бази серйозних, активних трейдерів, а не на переслідуванні кількості реєстрацій. Я краще матиму кілька тисяч залучених трейдерів, які генерують реальну, стійку ліквідність, ніж сотні тисяч випадкових реєстрацій без глибини за ними. Якість користувачів важливіша за кількість, особливо на початкових етапах роботи біржі.
Розширення на нові ринки абсолютно передбачене в дорожній карті. Ми запустилися з головними лігами з футболу (EPL, UCL, La Liga) і скоро розширимося на інші види спорту. І не тільки на нові види спорту, але й всередині одного виду спорту чи ліги — запускатимемо різноманітні ринки, що задовольняють різні категорії користувачів. Спорт стане джерелом багатьох інновацій, таких як комбіновані та умовні прогнози. Інфраструктура, яку ми створили, розрахована на масштабування торгівлі у будь-якому виді спорту з перевіреними результатами.
Більш широка картина полягає в тому, де ринки прогнозів розташовані в межах фінансів Web3. Я вважаю, що ми все ще на початкових етапах того, як люди розуміють, що результати спортивних подій — це торгівельний клас активів з реальною аналітичною глибиною, а не просто розвага.
Ми зібрали 2,5 мільйона доларів США під керівництвом Accel з участью Coinbase Ventures, і це підтримка відображає впевненість у цій ідеї. Ми будуємо на довгострокову перспективу, а не на наступний цикл.
Відмова від відповідальності: Матеріал, поданий у цьому інтерв’ю, надається виключно в інформаційних цілях і не є фінансовою порадою, рекомендацією щодо інвестування чи схваленням будь-якого проекту, протоколу чи активу. Ринок криптовалют супроводжується ризиками та волатильністю. Читачам рекомендується проводити власне дослідження та консультуватися з кваліфікованими фахівцями перед прийняттям будь-яких фінансових рішень. Це інтерв’ю було проведено у співпраці з PRED, які щедро поділилися своїм часом та інсайтами. Матеріал був перевірений та схвалений до публікації на основі взаємної згоди. Для зрозумілості та читабельності внесено невеликі редагування, зберігаючи суть та тон оригінальної розмови.
Пост Створення справедливої спортивної біржі: Ексклюзивне інтерв’ю з Амітом Махенсарією, генеральним директором PRED з’явився першим на CryptoPotato.