Ключовий момент
Poolin подав петицію про банкрутство за розділом 11 у суді США і планує припинити діяльність шляхом продажу своїх техаських активів з майнінгу bitcoin під наглядом суду. Судові документи показують, що Poolin, Lonestar Dream Inc. та Lonestar Taproot LLC подали добровільну петицію про банкрутство 22 липня до Банкрутського суду США для округу Нью-Джерсі. Poolin оцінює кількість кредиторів у 10 000–25 000, активи приблизно на $1 млн–$10 млн та зобов’язання приблизно на $100 млн–$500 млн. Майкл Дуфрейн заявив, що борг Poolin до банкрутства становить приблизно $173,1 млн, з яких приблизно $163,7 млн — незабезпечені боргові зобов’язання, видані користувачам гаманця Poolin після призупинення виведення коштів у 2022 році. Poolin укладено угоду про купівлю активів з Thor CALAP LLC за $52 млн, але початкове пропонування залишається підлягаючим вищим пропозиціям та схваленню суду.
Чому це важливо: ліквідація під наглядом суду може вплинути на очікування щодо відшкодування кредиторів і може створити тиск на слабкіших операторів криптоінфраструктури.
Настрій ринку
Медвежий, стрес-он, юридично обумовлений, зменшення ризиків.
Причина: Подання Poolin про банкрутство за главою 11 переносить невдачу інфраструктури майнінгу bitcoin під судовий нагляд, що підтримує обережну оцінку кредитного ризику.
Подібні минулі випадки
Celsius Network вийшла з процедури розділу 11 31 січня 2024 року і розпочала розподіл понад $3 млрд криптовалют та фіату кредиторам, що показало, що криптовалютні банкрутства можуть зберегти частину відшкодування через судовий процес. (BusinessWire) Відмінність: Celsius була платформою для надання позик та компанією з майнінгу bitcoin, тоді як подання Poolin стосується майнінгового пулу та майнінгових активів у Техасі.
Ripple Effect
Основним каналом є відновлення прав від кредиторів, оскільки продаж активів може визначити, яка частина вартості залишиться для незабезпечених вимог. Якщо не з’являться більш високі пропозиції, і суд схвалить стейкінг-коня, то процес банкрутства може спрямуватися до ліквідації, а не до відновлення діяльності. Контрагенти, що надають майнінг-послуги, можуть переоцінити експозицію до операторів із призупиненими виведеннями або високими незабезпеченими боргами.
Можливості та ризики
Можливості: Якщо суд прийме більш високу пропозицію або схвалить пропозицію Thor CALAP LLC, то очікування щодо відшкодування кредиторів можуть стати чіткішими, а експозиція на майнінг-активи — переглянутими.
Ризики: Якщо схвалення судом затримується або не з’являються пропозиції з вищими цінами, то шлях продажу активів може підірвати довіру кредиторів, і це є хедж-сигналом щодо експозиції щодо контрагентів у майнінгу.