Десь на Polymarket трейдери вклали від 119 000 до 132 000 доларів США в ідею, що ринкова капіталізація OpenAI після IPO складе діапазон від 500 до 750 мільярдів доларів. Але суть у тому, що сам ринок вважає, що це відбудеться лише з імовірністю 4–6%.
Це ставка проти компанії, яка зараз оцінюється в 852 млрд доларів на приватних ринках.
Що саме говорить контракт Polymarket
Контракт вимагає від трейдерів передбачити закриваючу ринкову капіталізацію IPO OpenAI, розділену на різні діапазони. Діапазон від 500 млрд до 750 млрд доларів США, який би означав значне зниження порівняно з останньою приватною оцінкою компанії, привернув відповідну суму обсягів, незважаючи на невеликі шанси.
Але справжньою зіркою контракту є не жоден діапазон оцінки, а результат «Немає IPO», який має ймовірність 62–67%. Іншими словами, приблизно дві третини грошей вважають, що OpenAI просто не зайде на біржу до дедлайну.
Початковий ринковий настрій встановлював 18% шанс, що оцінка OpenAI впаде до 750 млрд доларів до кінця року, хоча умовне ціноутворення Polymarket для цього діапазону у сценарії IPO зменшилося до низьких одиниць.
Траєкторія оцінки OpenAI
OpenAI зібрала $122 млрд у березні 2026 року, раунд, який оцінив компанію в $852 млрд після інвестування. Оцінки на вторинному ринку зросли ще вище, досягнувши близько $894 млрд на кінець серпня 2026 року.
Також є фактор Сема Альтмана. Звіти за червень 2026 року вказували, що генеральний директор OpenAI висловив чітку перевагу: жодного IPO, поки компанія не зможе отримати оцінку вище $1 трильйона. Деякі аналітики припускають, що цей поріг у $1 трильйон може відкласти будь-яке потенційне IPO до 2027 року.
Чому хтось взагалі брав би протилежну сторону
Обговорення в кінці 2025 року фактично були зосереджені на цілі у 750 млрд $ для потенційного залучення коштів. Стрибок до 852 млрд $ відбувся швидко, а швидкі стрибки можуть зворотитися.
Також існує структурний аргумент щодо знижок при виході на біржу. Якщо OpenAI вийде на біржу в умовах уникнення ризику, ринкова капіталізація у $750 млрд буде становити приблизно 11–12% знижки щодо приватного раунду у березні 2026 року, що входить у діапазон історичних знижок при виході на біржу для переоцінених технологічних компаній.
Що це говорить нам про настрій ринку ІПО
Той факт, що трейдери враховують майже дві третини ймовірності відсутності IPO взагалі, відображає глибоку невизначеність щодо вікна публічного ринку для лістингів технологічних компаній з величезною капіталізацією. Здається, бажання OpenAI чекати на оцінку вище $1 трильйона лише підтверджує цю тенденцію.