Polymarket планує залучити $1 млрд при оцінці понад $20 млрд, скорочуючи розрив із Kalshi

Polymarket перебуває на початковій стадії переговорів щодо залучення приблизно $1 млрд за оцінкою понад $20 млрд, повідомив Bloomberg 4 серпня — крок, який, якщо його буде завершено, значно зменшить розрив між цим стартапом ринку прогнозів та його конкурентом Kalshi, який отримав оцінку $22 млрд у травні. Polymarket не підтвердила угоду та відмовилася коментувати; зазначені цифри та інвесторська група мають вважатися попередніми. Де цей раунд розміщується в історії фінансування Polymarket: - Зазначена цільова оцінка понад $20 млрд буде щонайменше на ~33% вищою, ніж оцінка $15 млрд, згадана Bloomberg у квітні, та більш ніж у два рази перевищуватиме цифру, згадану Bloomberg для раунду у жовтні 2025 року (~$9 млрд). Однак Intercontinental Exchange (ICE) заявила, що її інвестиція у жовтні відображала оцінку близько $8 млрд до цього капіталу — розбіжності, які, ймовірно, відображають різні підходи до оцінки, а не прямий конфлікт. - Картина фінансування у квітні є змішаною: Bloomberg повідомив, що близько $1 млрд було закрито при оцінці $15 млрд з участю D.E. Shaw та G Squared, тоді як ICE окремо підтвердила інвестицію у $600 млн 27 березня та вже вкластила $1 млрд у Polymarket у жовтні 2025 року. ICE не розголошила оцінку, пов’язану зі своєю інвестицією у березні. Перехід на регульований ринок США та запуск продукту: - Polymarket знову ввійшла на регульований ринок США: записи CFTC вказують, що QCX LLC (яка діє під назвою Polymarket US) була визначена як призначений контрактний ринок з 9 липня 2025 року. Біржа подала зміни до правил, що стосуються комісій, програм ліквідності, нагляду та процедур торгівлі. - Bloomberg повідомив, що Polymarket відкрила свій американський ринок після фінансування у квітні. Сторінка доступу Polymarket для США вказує, що додаток запускається з черги, що свідчить про поступовий доступ, а не миттєвий національний запуск. Доходи та торгова активність: - Джерела Bloomberg заявили, що річний дохід Polymarket збільшився більш ніж у три рази з квітня до понад $1,2 млрд; Reuters повідомив, що в червні вона перевищила $1 млрд. Це розрахункові показники — проекції на основі останніх результатів, а не аудитованого річного доходу. - Обсяги торгівлі демонструють швидкий рост у США, але нерівномірне загальне розширення. Загальний обсяг торгівлі за липень на Polymarket, Polymarket US та Kalshi досяг рекордних $50,6 млрд: Kalshi лідувала з $37,7 млрд; Polymarket US зросла на 54% до $5 млрд; міжнародний канал Polymarket впав на 26% до $7,9 млрд. Як Polymarket порівнюється з Kalshi: - Kalshi оголосила про серію F на $1 млрд за оцінкою $22 млрд 7 травня, яку очолив Coatue з інвесторами, включаючи Sequoia, a16z, IVP, Paradigm, Morgan Stanley та ARK. Kalshi повідомила про значний зростання інституційного сегменту — зростання обсягу інституційної торгівлі на 800% за шість місяців — та заявила, що розрахунковий обсяг торгівлі зріс з $52 млрд до $178 млрд (цифри надано компанією). - Kalshi також стверджує, що має понад 90% активності на ринку прогнозування в США; незалежні дані за липень показали, що Kalshi обробила майже втричі більше обсягу, ніж разом взятi американський та міжнародний канали Polymarket. - Інвестори, що розглядають Polymarket, можуть оцінювати фактори крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крим крими: її міжнародна досяжнiсть, інфраструктура для оплати черезкриптовалюту, бренд та зв’язки з ICE можуть пiдтримувати вищу оцiнку навiть за наявностi бiльшого торгового присутностi Kalshi. Остереження щодо оцiнки та ризики: - Обсяг сам по собi не дорiвнює вартостi. Комiсiї, утримання клiєнтiв, витрати на дототричну дiяльнiсть, структура ринку та поведiнка пiсля подiй впливають на якiсть доходу — вiдкритий інтерес у липнi впав пiсля чемпiонату свiту, хоча мiсячна торгiвля досягла рекорду. - Регуляторна та правова невизначенiсть залишається суттєвим ризиком. Кiлька штатiв стверджують, що деякi контракти на подiї — особливо тi, що пов’язанi зi спортом — становлять азартну гру за законами штату. Регулююча комiсiя з азартних ігор Невади подала цивiльну скаргу у сiчнi з проханням до суду припинити Polymarket та QCX надавати те, що вона називає нелегальними парiями у Невадi. - Тренується галузевий спор про те, чи надає Закон про товарну бiржу CFTC виключну повноваження над регульованими платформами контрактiв на подiї; результати можуть перетворити доступ до ринку. - Деякi штати прийняли бiльш дружнi пiдходи: Пiвнiчна Каролина прийняла закон у липнi, який визнає прогнозувальнi ринки, регульованi CFTC, та вводить 6%-ий податок на доходи вiд комiсii за торгiвлю починаючи з 2027 року. Висновок: Потверджений раунд на $1 млrd за оцiнкою понад $20 млrd скоротить розрыв з Kalshi та пiдкреслить інтерес інвесторiв до прогнозувальних ринкiв пiд час їхнього розширення до спорту, економiки та контрактiв, пов’язаних ізкриптовалютами. Але фiнансування все ще перебуває на ранньому етапi — жодних термiнових листiv чи дат закриття не оприлюднено — а потенцiйна користь вiд оцiнки буде зважуватися проти регуляторних, правових та ризикiv якостi доходу по мiри того, як галузь дозреє.