У несподіваному повороті Polymarket вийшов за межі простої організації ставок на майбутні події і зараз працює над створенням повної інфраструктури для цих ставок.
За повідомленнями, Polymarket придбала Brahma — компанію, що спеціалізується на інфраструктурі криптовалют та DeFi. Це означає, що Polymarket прагне отримати кращі технології для прискорення, згладжування та переходу на ланцюг.
Polymarket швидко розрослася, зараз її оцінка становить приблизно 18–20 мільярдів доларів США, що сприяло інтенсивна активність під час виборів 2024 року. Однак з цим зростанням виникають нові виклики.
Що намагається переробити Polymarket за допомогою Brahma?
Однією з основних проблем є дисбаланс ліквідності. Це означає, що популярні ставки, такі як вибори або величезні спортивні події, приваблюють багато грошей та активності.
Тим часом менші або нишеві ставки стикаються з труднощами, оскільки на них ставить недостатньо людей. Це робить ціни менш надійними, а ринки менш корисними.
Наводячи приклади, Fortune додала,
Більші контракти на події, такі як спортивні чи політичні, легко приваблюють багато грошей до пулу. Але менші ставки, зосереджені на нишевих темах, наприклад, результаті гри у боулінг у Іспанії, важко зібрати значну суму ліквідності.
Тому, придбавши Brahma, Polymarket намагається вирішити цю проблему, покращивши розподіл ліквідності між ринками. План також зосереджений на збільшенні ефективності торгівлі та підсиленні його системи на основі блокчейну.
Коментуючи цю ініціативу, Шейн Коплан, засновник і генеральний директор Polymarket, сказав Fortune,
Створення надійної інфраструктури через блокчейн-мережі та традиційні фінансові канали — складно — обходів немає.
Тим не менш, Brahma, заснована в 2021 році, вже обробила понад $1 мільярда транзакцій, і, перенісши свою команду всередину, Polymarket ефективно припиняє зовнішні операції Brahma, щоб зосередитися виключно на її рості.
Метрики Polymarket створюють плутанину
Однак внутрішні дані платформи свідчать, що зростання не є повністю збалансованим. Хоча більше капіталу надходить у систему, як видно з постійного зростання відкритого інтересу, реальна торгова активність залишається нестійкою.
Цей розрив свідчить про те, що користувачі роблять довгострокові ставки, але торгують нестійко, що призводить до низької ліквідності та односторонніх ринків.
Хоча платформа стала дуже популярною під час виборчого циклу 2024 року, її домінування не тривало. Її частка ринку різко впала з понад 61% до близько 32% зі згасанням ентузіазму.Проте на момент підготовки матеріалу ціна акцій Polymarket складала $141,60, що відповідає зростанню більше ніж на 20% з початку року.
Чи втрачає Polymarket позиції перед Kalshi?
Насправді під час виборів 2024 року його американський конкурент Kalshi скористався сповільненням, тимчасово захопивши близько 66% ринкової частки та обробивши майже 1 мільярд доларів щотижневого обсягу торгівлі.
Ця конкуренція відображає два дуже різні шляхи. Kalshi дотримується повністю регульованого підходу без блокчейну, DeFi або токен-шару.
Polymarket, на відміну від цього, збільшує акцент на криптовалюті. Крім Brahma, генеральний директор платформи також намікає на потенційний POLY токен. З можливою датою запуску 2026 року, він є сильним стимулом для користувачів — чого не зможуть запропонувати регульовані платформи, як Kalshi.
Фінальний підсумок
- Придбання Brahma показує, що вирішення ліквідності та ринкової ефективності зараз важливіше, ніж просто приваблення користувачів.
- Конкуренція з боку регульованих гравців, таких як Kalshi, додає тиску, особливо під час періодів низького інтересу.