Полігон змінив спосіб життя
Автор оригінальної статті: Девід, DeepTide TechFlow
Сьогодні побачив повідомлення: компанія Polygon звільнила приблизно 30% співробітників.
Хоча офіційної заяви від Polygon не було, їхній CEO Марк Буайєн підтвердив скорочення штату в інтерв'ю, водночас зазначивши, що загальна кількість співробітників залишиться стабільною через приєднання нових команд, які були придбані.
Також на соціальних мережах з'явилися дописи від звільнених працівників, що непрямо підтверджує цей факт.
Але в той самий тиждень Polygon оголосив про витрату 250 мільйонів доларів на придбання двох компаній. Чи не дивно, що вони скорочують штат, але при цьому витрачають такі великі кошти?
Якщо це просто скорочення, то не варто було б витрачати 250 мільйонів на поглинання. Якщо це розширення, то не варто було б скорочувати штат на 30%. Розглядаючи обидва ці факти разом, це схоже більше на зміну кадрів.
Звільнені люди, які працювали в існуючих напрямках, а місця, які звільнилися, віддали команді, яку придбали.
250 мільйонів купують ліцензію та платіжний канал
Дві компанії, які були придбані, — це Coinme та Sequence.
Coinme — це стара компанія, заснована в 2014 році, яка займається обміном фіатних та криптовалют. Вона працює з мережею більш ніж 50 тис. точок роздрібної торгівлі в США, де встановлено автомати для обміну криптовалюти. Найціннішим активом компанії є ліцензії, оскільки вона має ліцензії на переказ коштів у 48 штатах США. Такі ліцензії дуже важко отримати в США, навіть великі компанії, такі як PayPal та Stripe, витратили на це багато років.
Sequence займається інфраструктурою гаманців та міжланковим маршрутизацією. Простими словами, це дозволяє користувачам уникати зайвого клопоту, пов'язаного з мостами та заміною Gas, і виконувати переклад між ланками за один клік. Серед їхніх клієнтів — ланцюги Polygon, Immutable, Arbitrum, а також у них є партнерство з Google Cloud щодо розподілу.
Дві угоди злиття та поглинання в сумі становлять 250 мільйонів доларів США. Polygon назвала цю систему «Open Money Stack», визначивши її як проміжний рівень для платежів за допомогою стабільних монет, який вона планує продавати банкам, компаніям з оплати та компаніям з переводу коштів, тобто клієнтам B2B.
Логіка, яку я розумію, така:
Coinme надає відповідальні шляхи вводу та виводу фіатних коштів, Sequence надає зручний гаманець та можливості міжланкової комунікації, власний ланцюг Polygon забезпечує шар розрахунків. З'єднавши ці три частини, ви отримаєте повний набір засобівПовна інфраструктура платежів за допомогою стабільних монет.
Питання в тому, чому Полігон це робить?
Цією дорогою L2, вже дуже складно рухатися Polygon
Ситуація на 2025 рік є очевидною: перемогу здобуває Base.
TVL цієї L2 від Coinbase зросло з 3,1 мільярда доларів у кварталі, що почався минулого року, до 5,6 мільярда, що становить 50% усієї L2-галузі. Arbitrum утримує 30%, але майже не зростає. Інші десятки L2, у більшості випадків, після вичерпання токен-дістрибуцій перестали використовуватися.
У чому перевага Base? У Coinbase є сотні мільйонів зареєстрованих користувачів, тому при запуску будь-якої функції продукту користувачі приходять самі.
Наприклад, Morpho, це кредитна угода, депозити якої на Base зросли з 354 мільйонів доларів у квітні минулого року до 2 мільярдів доларів зараз. Основною причиною є те, що вона була інтегрована в додаток Coinbase. Користувачі можуть відкрити додаток і використовувати Morpho, навіть не знаючи, що таке L2 або Morpho.
У Polygon такого входу немає. Вони також скоротили штат у 2024 році, тоді було скорочено 20%, це була скорочення в зв'язку зі зниженням попиту, усі скорочували персонал.
Цього разу це не так, адже є гроші на рахунку, а все одно скорочують, що говорить про те, що це свідоме рішення змінити напрямок.
Раніше Polygon розповідав історії про те, як компанії впроваджують технології, наприклад, створення акселератора з Disney, програма орендарів NFT в Starbucks, відливання в Instagram від Meta, аватари в Reddit тощо.
Чотири роки минули, і більшість з цих співпраць припинилися. Програма Starbucks Odyssey також закрилася минулого року.
У змаганні на L2-треку та в прямому зіткненні з Base, у Polygon майже немає шансів на перемогу. Технічну різницю можна відловити, але вхідні точки для користувачів — ні. Наскільки неефективно витрачати ресурси на невиграшне поле, так настільки ж ефективно шукати нові можливості.
Стабільна монета — це добрий напрямок, але дуже переповнений
Платіжні засоби на основі стабільних монет, справді, є ринком, який зростає.
У 2025 році загальний ринковий обсяг стабільних монет перевищив 300 мільярдів доларів, що на 45% більше, ніж у попередньому році. Їхнє використання також змінюється: від основного застосування для арбітражу між торговими платформами вони розширюються на такі сценарії, як міжнародні платежі, корпоративні фінанси та виплата заробітної плати.
Але цей ринок вже досить перенасичений.
Stripe вклали 1,1 мільярда доларів США минулого року в придбання інфраструктури стабільних монет Bridge, а нещодавно отримали права на емісію стабільної монети USDH у Hyperliquid. Стабільна монета PYUSD від PayPal відбила 7% ринку стабільних монет на Solana.
Circle розпочала власну мережу платежів. Великі банки, такі як JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America, створюють коаліцію, щоб випустити власну стабілізовану монету.
Засновник Polygon Сандіп Найваль під час інтерв'ю для Fortune сказав, що цей закупівельний контракт ставить Polygon у конкуренцію з Stripe.
Щиро кажучи, це твердження трохи перебільшене.
Stripe заплатила 1,1 мільярда, Polygon — 250 мільйонів. У Stripe мільйони продавців, а клієнти Polygon — переважно розробники. Найважливіше, у Stripe — десятиліття досвіду, ліцензії на оплату та банківські зв’язки.
Якщо говорити про справжній конфлікт, то це не суперник одного рівня.
Але, можливо, Polygon зробить інший хід. Stripe хоче включити стабільну монету в свій замкнений цикл, щоб продавці все одно використовували Stripe, але лише шар розрахунків замінити на стабільну монету, щоб швидше й дешевше.
Polygon хоче створити відкриту інфраструктуру, на якій будь-який банк або платіжна компанія може будувати власні послуги.
Одна — вертикальна інтеграція, а інша — горизонтальне втручання. Ці дві моделі не обов'язково прямо конкурують між собою, але змагаються за увагу однієї й тієї ж групи клієнтів.
Змінити спосіб життя, невідомо, куди веде дорога
Ну і наостанок, звісно, звільнення з ринку криптовалют за останні два роки не виняток.
OpenSea зменшився на 50%, Yuga Labs і Chainalysis також скорочуються. ConsenSys скоротив 20% у минулому році, а цього року скорочується знову. В основному це пасивне скорочення, у них закінчилися кошти, тому зараз головна мета — вижити.
Polygon трохи інший. У них є кошти на рахунку, і вони можуть виділити 250 мільйонів для поглинання, але все одно вирішили звільнити 30% співробітників.
Зміна крові — це шлях до нового життя, але він не без ризиків.
Coinme, яку придбав Polygon, спеціалізується на крипто-АТМ. У них є більше 50 тис. кас в роздрібних точках США, які дозволяють користувачам купувати монети за готівку та обмінювати монети на готівку.
Проблема в тому, що справа пішла погано минулого року.
Регулятори Каліфорнії оштрафували компанію Coinme на 300 000 доларів через те, що автомати дозволяли користувачам зняти більше коштів, ніж передбачено лімітом у 1000 доларів на день. В штаті Вашингтон вирішили ще жорсткіше — вони встановили заборону, яку скасували лише у грудні минулого року.
Голова Polygon колись сказав, що рівень відповідності Coinme «перевищує вимоги». Однак наявність регуляторних штрафів — це чіткі факти, і позитивні заяви не змінять цього.
Коли ви зв’язуєте ці події з токенами, навіть історія $POL-токена змінюється.
Раніше чим більше використовували ланцюг, тим більше зростала вартість монети POL. Після поглинання Coinme почала брати комісію за кожен транзакційний дохід, це реальний грошовий дохід, а не навіть не токенна історія. Офіційно оцінюють, що очікують дохід понад 100 мільйонів доларів на рік.
Якщо це дійсно вдасться зробити, то Polygon може перетворитися з «протоколу» у «компанію» з доходами, прибутком і точкою оцінки. У криптовалютній галузі це дуже рідкісна річ.
Однак темп, з яким на ринок виходить традиційна фінансова індустрія, помітно прискорився, і вікно можливостей для компаній, виключно присвячених криптовалюті, звужується.
У галузі є таке висловлювання: «будувати в неблагополуччя, збирати в добробуті».
Проблема Polygon полягає в тому, що він все ще будується, але жнив бичового ринку, ймовірно, вже не буде ним.
Клікніть, щоб дізнатися про вакансії в редакції BlockBeats
Ласкайте приєднатися до офіційного спільноти Luntan BlockBeats:
Telegram-канал:https://t.me/theblockbeats
Telegram-група для спілкування:https://t.me/BlockBeats_App
Офіційний обліковий запис Twitter:https://twitter.com/BlockBeatsAsia