Акції SpaceX (SPCX) закрилися трохи вище $115 у середу, майже на 20% нижче за ціну первинного розміщення у червні, тоді як їхні облігації 2056 року впали до рекордно низького рівня нижче 89.
Подвійне зниження спричинило зростання дохідності облігацій до гіршого показника до 7,6% і відновило обговорення щодо перез цінності, спричиненого ШІ, для акцій і криптовалют. SPCX зараз торгуються приблизно на 48% нижче від свого червневого піку у $225,64.
Ринок облігацій подає сигнал попередження
SpaceX випустила облігації на 25 мільярдів доларів США в червні у п’яти траншах, з купонами від 5,35% до 6,65%. Найдовший термін погашення, що настає у 2056 році, впав найбільше і зараз торгуються разом із борговими інструментами з ненадійним рейтингом.
Zerohedge повідомив, що цінні папери в цей тиждень впали нижче 89, разом із загальним відтоком інвестицій у борг гіперскалерів. Цей рух підтверджує сигнал вершини ринку, який аналітики відзначили незабаром після визначення ціни IPO.
Кредитні спреди по нотам 2056 розширилися з приблизно 175 базисних пунктів при випуску до більше ніж 230 базисних пунктів зараз.
Тим часом компанія повідомила про чистий збиток у розмірі 4,28 млрд доларів США за доходами у розмірі 4,69 млрд доларів США, що спричинило підвищений контроль за її облігаційними розрахунками.
В свою чергу, аналітики стверджують, що ця різниця пояснює, чому власники облігацій, на відміну від покупців акцій, враховують більший ризик.
Шифф оцінює продажі SpaceX як більш загальний сигнал
Пітер Шіфф перевів дані про облігації та окремо зазначив, що SPCX закрилася майже на 50% нижче свого максимуму. Він назвав це падіння можливим попередником для інших надмірно розрекламованих акцій та криптовалют.
Шифф висловив попередження щодо ринку облігацій, стверджуючи, що стрес на ринку кредитів, а не bitcoin, спричинить наступний великий крах. Однак його критики звертають увагу на довгу історію ведмедяних прогнозів, які не завжди здійснювалися.
Тим не менш, цей термін збігається з загальними занепокоєннями щодо оцінок, пов’язаних з ШІ. SpaceX приєдналася до Nasdaq 100 всього після свого дебюту, і з тих пір ціна акцій знизилася приблизно на 29% від цієї віхи.
Запізнений тестовий політ Starship додав негативного настрою цього місяця.
Закінчення періоду блокування посилює тиск
Перший великий розблокування акцій SpaceX заплановано на початок серпня, за два дні після публікації фінансових результатів другого кварталу. Приблизно 911,5 мільйона акцій, що мають вартість близько $123 млрд за останніми цінами, стануть придатними для продажу.
Інвестори вже стежать за графіком розблокування акцій разом із занепокоєннями щодо розведення, пов’язаними зі звітами про придбання Cursor AI SpaceX. Деякі трейдери, однак, все ще бачать шаблон падаючого клина, який може підтримати відскок біля поточних рівнів.
Чи пошириться слабкість на ринках акцій і облігацій на ринки криптовалют, може стати яснішим після завершення періоду блокування та публікації фінансових результатів у серпні. Трейдери, ймовірно, будуть спостерігати за дохідністю облігацій SPCX як раннім сигналом до того, як більш широке переоцінювання вплине на цифрові активи.