Paragon тестує новий вид деривативу на Hyperliquid під назвою Power Perps, починаючи з ринку, заснованого на HYPE squared. Суть пропозиції — необмежена експозиція на зростання без дати закінчення.
Що запускає Paragon
Paragon, компанія, що стоїть за ринком HIP-3 на Hyperliquid, почала запускати Power Perps приблизно 4–5 листопада 2026 року. Першим ринком є індекс HYPE².
Індекс робить саме те, що й підказує назва. Він бере ціну HYPE і множить її на себе.
Саме це піднесення до квадрату робить виплату опуклою. При звичайному безстроковому контракті кожен долар, який отримує HYPE, додає однакову суму до вашої позиції. У HYPE² кожен додатковий долар приросту HYPE піднімає індекс більше, ніж попередній.
Дослідження наводить конкретний приклад. Збільшення HYPE на 20% призводить до приблизно 44% зростання індексу HYPE² до обліку комісії за фінансування.
Опції енергії, механіка безстр
Традиційні опціони надають трейдерам опуклість, але супроводжуються навантаженням. Ви вибираєте ціну виконання, визначаєте термін дії та спостерігаєте, як розпад часу знижує вашу позицію.
Power Perps пропускають все це. Немає страйку і немає терміну дії, лише безстроковий контракт, що розраховується за допомогою годинного фінансування.
Цей дизайн означає, що кожен базовий актив має одну книгу ордерів. Замість того щоб ліквідність була розсіяна десятками страйків і дат, усі, хто торгують HYPE², зустрічаються в одному місці.
Механізм фінансування замінює термін дії. Замість того щоб контракт припиняв дію в певну дату, утримувачі платять або отримують фінансування кожну годину, що тримає контракт прив’язаним до його індексу з часом.
Paragon не винаходить концепцію з нуля. Продукт базується на попередніх дослідженнях щодо перпетуальних контрактів на потужність, проведених Даном Робінсоном, Дейвом Уайтом та Ендрю Леоне, а також використовує уроки Opyn’s Squeeth, який застосував ту саму ідею квадрата до ETH.
Дрібний шрифт щодо кредитного плеча
Опуклість працює в обидва боки, коли з’являється кредитне плече. Квадратний індекс вже рухається швидше, ніж актив, що лежить в його основі, тому додавання кредитного плеча ще більше підсилює цю швидкість.
Дослідження визначає конкретний поріг. Позиція 2× довга на HYPE² буде ліквідована після падіння HYPE приблизно на 22,5%, і ця цифра ще не враховує комісію за фінансування.
Де зараз знаходиться розгортання
На середину листопада 2026 року розгортання залишається на початкових етапах, згідно з дослідницькими висновками. Власне повідомлення Paragon описує продукт як той, що проходить тестування.
Офіційний сайт вказує, що ринок HYPE³ наближається або вже не за горами. Піднесення ціни до куба ще більше збільшить опуклість, разом із супутнім ризиком.
Paragon працює через HIP-3 — фреймворк, який дозволяє розробникам розгортати власні безстрокові ринки на Hyperliquid. Ця структура дозволяє експериментальним продуктам, як цей, підключатися до існуючої інфраструктури замість запуску на окремій біржі.
Що це означає для трейдерів Hyperliquid
Мейкери можуть знайти найбільш практичну перевагу. За результатами дослідження, дизайн дозволяє їм хеджувати експозицію HYPE² за допомогою спот- та лінійних безстрічкових угод, які вже доступні на Hyperliquid, усі в одній же платформі.