Автор: Rita
Доходи Palantir за другий квартал склали 1,95 млрд доларів США, що на 93% більше, ніж у попередньому періоді, і на 7% вище, ніж очікувалося ринком. Після публікації фінансових результатів ціна акцій зросла на 15% після закриття ринку. Бізнес у США збільшився на 150% у порівнянні з попереднім роком, що прискорилося з 133% у попередньому кварталі. Бізнес уряду США збільшився на 90% у порівнянні з попереднім роком, що також швидше, ніж 84% у першому кварталі. Генеральний директор Алекс Карп поставив мету зберегти поточний темп зростання або навіть прискорити його для бізнесу у США протягом наступних 18 місяців. Goldman Sachs у звіті від 4 серпня підвищив цільову ціну з 183 до 204 доларів США, залишивши рейтинг «нейтральний». Goldman Sachs вважає, що впровадження штучного інтелекту компаніями переходить від стратегії одного моделю до комбінації кількох моделей, і Palantir допомагає компаніям інтегрувати штучний інтелект у робочі процеси, зберігаючи при цьому контроль над даними та інтелектуальною власністю — ця тенденція може стати катализатором наступного етапу зростання.
США прискорюються на 150%, зростання великих ордерів та лояльності
У другому кварталі американський бізнес зростав на 150% у порівнянні з попереднім роком, що вище, ніж 133% у першому кварталі та 109% за весь 2025 рік, а також перевищує попередній прогноз «понад 120%». Американський бізнес прискорюється.
220 угод на суму понад 1 мільйон доларів США, 98 — понад 5 мільйонів доларів США, 73 — понад 10 мільйонів доларів США. Середній дохід перших 20 клієнтів (TTM) досяг 124 мільйонів доларів США, що на 67% більше, ніж у попередній період. Загальна вартість контрактів становить 2,1 мільярда доларів США, що на 118% більше, ніж раніше. Коефіцієнт збереження чистого доходу — 157%, що свідчить про високу лояльність клієнтів. Якість доходів від комерційного бізнесу покращується, а концентрація на великих клієнтах зростає.
Бізнес у США зростав на 90% у порівнянні з попереднім роком, що вище, ніж 84% у першому кварталі. Проект Maven все частіше приймають інституції, і Maven був обраний як операційна платформа для нового проекту. Більше 25 000 розробників, військовослужбовців, цивільних працівників і підрядників створюють додатки на платформі, екосистема розширюється.
Обидва сектори — бізнес і уряд США — прискорюються, і ростові драйвери Palantir походять з кількох джерел. Бізнес у США становить основну частину загального доходу; генеральний директор Карп поставив ціль по постійному прискоренню протягом 18 місяців, і керівництво має велику впевненість у ростових потенціалах.
Корпоративна стратегія штучного інтелекту зміщується на комбінацію багатомодальних моделей, суверенний ШІ створює додатковий попит
Голдман Сакс вважає, що наступний ріст Palantir походить із структурних змін у корпоративній стратегії штучного інтелекту. Корпорації одночасно використовують малі мовні моделі, відкриті моделі та передові моделі, гнучко переключаючись залежно від сценарію. Платформа Palantir відповідає за підключення цих моделей до одного робочого процесу.
Основна потреба цієї тенденції: запуск AI в існуючих робочих процесах, зберігаючи контроль над даними, логікою та інтелектуальною власністю. Платформа Palantir ідеально відповідає цій потребі.
Концепція суверенної ШІ також поширюється. Підприємства та урядові установи все більше звертають увагу на питання суверенітету даних при розгортанні ШІ. Palantir дозволяє клієнтам гнучко мігрувати та розгортати системи в різних середовищах, що ставить її в вигідне положення на тлі зростання попиту на суверенну ШІ. Суверенна ШІ вирішує ключові болі точки при розгортанні ШІ підприємствами, що й робить її додатковим попитом. Великі підприємства не бажають передавати свої ключові бізнес-дані стороннім виробникам моделей і не хочуть бути залежними від однієї моделі. Їм потрібна платформа, яка дозволяє розгортати ШІ через різні моделі та середовища, і Palantir надає таку єдину платформу. Це створює її конкурентну перевагу в боротьбі на рівні застосунків ШІ.
Щодо конкурентної ситуації, керівництво Palantir підкреслює, що рішення розроблені як переносні, надаючи клієнтам гнучкість. Компанія повинна постійно вигравати бізнес завдяки створенню вартості та інноваціям, а не покладатися на ефект залежності. Goldman Sachs зазначає, що конкурентне середовище посилюється, але відмінність Palantir полягає у підтримці стосунків із клієнтами шляхом постійної доставки вартості, а не спробах залучити клієнтів.
Після публікації фінансових результатів ціна акцій зросла на 15%, Goldman Sachs підвищив цільову ціну до 204 доларів США
Після публікації фінансових результатів Palantir акції зросли на 15% після закриття ринку. Goldman Sachs підвищив цільову ціну на 12 місяців з 183 до 204 доларів США, виходячи з мультиплікатора 60 разів до вільного грошового потоку. Поточна ціна акцій — 125,65 долара США, що відповідає приблизно 62% потенційного зростання від цільової ціни. Мультиплікатор 60 разів здається високим, але вже нижчий за попередній рівень у 65 разів. Основною причиною зниження мультиплікатора Goldman Sachs вважає зниження середнього рівня оцінки в галузі, а не погіршення фундаментальних показників Palantir. Мультиплікатор 60 разів до вільного грошового потоку є обґрунтованою премією для компанії з темпами зростання виручки, що майже подвоюються, та рівнем збереження чистого доходу 157%.
Одночасно підвищено прогнози доходів на 2026–2028 роки: на 2026 рік — з 7,96 млрд доларів США до 8,37 млрд доларів США, на 2027 рік — з 11,59 млрд доларів США до 12,87 млрд доларів США, на 2028 рік — з 14,85 млрд доларів США до 16,82 млрд доларів США.
Goldman Sachs зберігає нейтральний рейтинг, основні занепокоєння пов’язані з можливим уповільненням темпів зростання комерційного бізнесу на тлі погіршення макроекономічної ситуації та посилення конкуренції. Ризики зростання включають постійне прискорення урядового бізнесу та перевищення очікувань щодо розширення комерційної команди продажів.
Фінансові результати Palantir виявилися дуже сильними. Перевиконання показників у другому кварталі надало короткострокового підтвердження, а нарратив про суверенний ШІ створює перспективи для середньо- та довгострокового росту. Чи зможе ціна акцій продовжити зростання, залежить від швидкості реалізації стратегії корпоративного ШІ.
Відмова від відповідальності: Цей текст є підсумком та інтерпретацією дослідження від стороннього брокера (Goldman Sachs, 4 серпня 2026 року), а також зібранням інформації з відкритих ринкових джерел. Цитовані оцінки, цільові ціни, прогнози прибутку та пов’язані висновки є думками аналітиків цього брокера і відображають позицію лише їхньої організації, а не позицію Chaoxiang Research, а також не є жодними інвестиційними рекомендаціями. Ринок має ризики, прийняття рішень повинно бути незалежним. Цей текст не повинен використовуватися як основа для купівлі чи продажу будь-яких цінних паперів.