Більше ніж $218 млн у ф'ючерсах криптовалют було ліквідовано через лонг-сквіз ethereum

За останні 24 години велика хвиля ліквідацій ф'ючерсів криптовалют охопила ринки цифрових активів, примусово закривши понад $218 мільйонів позицій з кредитним плечем і підкресливши постійні ризики торгівлі деривативами з високим ставленням. Ця подія, яка в першу чергу вплинула на Ethereum (ETH), Bitcoin (BTC) та XRP, є яскравим нагадуванням про волатильні механізми, що лежать в основі екосистеми криптовалют. Як наслідок, трейдери з надмірно довгими ставками зазнали найбільш серйозних наслідків, що надає чіткий знімок останнього настрою ринку та зняття кредитного плеча.

Останні дані про ліквідацію виявили концентрований період ринкового стресу. Зокрема, автоматизовані системи на деривативних біржах спричинили ці примусові закриття, коли позиції трейдерів втратили необхідний колатерал. Цифри показують чітку ієрархію впливу. Наприклад, ethereum зазнав найбільшого обсягу ліквідації одного активу.

• Ethereum (ETH): виліквідовано $114,86 млн, з яких 83,62% — це довгі позиції.
• Bitcoin (BTC): ліквідовано $79,08 млн, з яких 66,11% — довгі контракти.
• XRP: ліквідовано $24,45 млн, з яких 62,88% — це довгі позиції.

Ці дані негайно вказують, що трейдери, які робили ставки на зростання ціни, були непропорційно постраждали. Крім того, масштаб ліквідацій Ethereum, майже на 45% вищий, ніж у bitcoin, свідчить про унікальний тиск на другу за величиною криптовалюту. Перпетуальні ф'ючерси — контракти без терміну дії, які використовують механізм ставки фінансування — є основними інструментами, що брали участь у цих подіях.

Ліквідації — це не випадкові події, а фундаментальна функція ринків деривативів із плечем. Сутність їх полягає в тому, що вони відбуваються, коли позиція трейдера втрачає занадто багато вартості відносно початкової маржі. Коли ціна рухається проти позиції з плечем, ризик-енжин біржі висилає вимогу щодо додавання маржі. Якщо трейдер не додає додаткових коштів, біржа автоматично закриває позицію, щоб запобігти тому, щоб збитки перевищили забезпечення.

Цей процес створює каскадний ефект. Зокрема, великі ліквідації можуть погіршувати рухи цін. Коли біржі продають довгі позиції під час спаду, вони створюють додатковий продавчий тиск. Навпаки, купівля коротких позицій під час зростання може підсилювати зростальну динаміку. Це явище, яке часто називають «каскадом ліквідацій», є критичним динамічним фактором у волатильності криптовалют. Тому моніторинг рівнів ліквідацій дає уявлення про потенційні точки звороту ринку.

Експертний аналіз: Роль кредитного плеча та ставки фінансування

Ринкові аналітики постійно вказують на надмірне кредитне плече як на основний катализатор кластерів ліквідацій. «Високе кредитне плече посилює як прибутки, так і збитки», — пояснює досвідчений трейдер деривативів з великої біржі. «Коли ринок рухається навіть на 5–10% проти високозайнятих позицій, системи ліквідації починають працювати. Перевага ліквідацій довгих позицій свідчить про те, що недавне падіння цін застало більшість ринку орієнтованою в один бік».

Крім того, ставка фінансування для безстрокових контрактів відіграє ключову роль. Висока позитивна ставка фінансування свідчить про те, що лонги платять шортам за збереження своїх позицій, що часто вказує на перенасичення булішських настроїв. Перед цією подією ліквідації ставки фінансування для основних криптовалют були підвищені, що підготувало ґрунт для лонг-сквізу, коли ціни почали падати. Цей контекст перетворює сирі дані на історію ринкової корекції.

Хоча $218 мільйонів — це значна сума, вона поступається історичним подіям ліквідації. Наприклад, під час ринкової нестабільності у травні 2021 року одноденні ліквідації перевищили $10 мільярдів. Аналогічно, крах FTX у листопаді 2022 року спричинив хвилі ліквідацій на кілька мільярдів доларів. Ця остання подія є значною, але не катастрофічною, і представляє собою звичайну деливереджування в межах волатильного активу.

Наведена нижче таблиця порівнює вплив на активи:

Значно вищий відсоток довгих позицій у ethereum свідчить про те, що трейдери більш агресивно використовували плече на його зростанні ціни порівняно з bitcoin. Це може бути пов’язано з недавніми оновленнями мережі або очікуваннями щодо розвитку ETF. Однак ринковий рух чітко спрямовувався на ці оптимістичні позиції.

Події ліквідації мають помітний вплив, який виходить за межі просто закриття угод. Вони ефективно видаляють кредитне плече з системи, що може зменшити волатильність після цього. Однак вони також знищують капітал і можуть пригнічувати настрій трейдерів у короткостроковій перспективі. Примусовий продаж через ліквідацію довгих позицій може знизити спот-ціни, створюючи петлю зворотного зв’язку.

З психологічної точки зору, ці події перевіряють стійкість ринку. Вони виводять слабкі руки та надмірно використовуючі кредитне плече спекулянтів, що може створити більш здорову основу для наступного руху ціни. Досвідчені трейдери часто сприймають таке зменшення кредитного плеча як необхідну очистку ринку від надмірностей. Тим часом ця подія слугує важливим уроком з управління ризиками для нових учасників щодо небезпек високого кредитного плеча на непередбачуваному ринку.

Останній подія ліквідацій ф'ючерсів на криптовалюти за останні 24 години, що сягнула понад 218 мільйонів доларів, підкреслює властиві ризики та динамічні сили на ринку криптовалютних деривативів. Дані виявляють чітку картину надмірно розтягнутих довгих позицій, зокрема на ethereum, які були примусово закриті під час ринкового спаду. Розуміння цих механізмів — від маржин-коллів та ставок фінансування до каскадних ефектів — є необхідним для будь-кого, хто бере участь у сфері цифрових активів. Хоча ця хвиля ліквідацій не є історично екстремальною, вона надає актуальну випробувальну ситуацію щодо ринкового кредитного плеча, настрою та автоматизованих систем, що забезпечують платоспроможність біржі. Моніторинг таких ліквідацій ф'ючерсів на криптовалюти залишається важливим інструментом для оцінки ринкового стресу та потенційних точок повороту.

Що призводить до ліквідації криптоф'ючерсів?
Ліквідація відбувається, коли плечева позиція на ф'ючерсах втрачає достатньо вартості, і забезпечення трейдера (маржа) падає нижче мінімальних вимог. Біржа автоматично закриває позицію, щоб запобігти подальшим втратам.

Q2: Чому більшість ліквідацій були довгими позиціями?
Високий відсоток ліквідацій довгих позицій свідчить про те, що більшість трейдерів із плечем ставили на зростання ціни до того, як ринок пішов вниз. Це спричинило «довгий сqueeze», коли падіння цін спричинило закриття цих буліш-ставок.

Q3: Як відрізняється ліквідація ethereum від ліквідації bitcoin?
Основний механізм ідентичний. Однак масштаб і настрій трейдерів можуть відрізнятися. У цьому випадку Ethereum показав більшу загальну суму ліквідацій та вищий відсоток лонгів, що свідчить про те, що трейдери ETH використовували більше кредитного плеча або були більш переконані у наближенні зростання ціни.

Q4: Чи можуть ліквідації впливати на спот-ціну криптовалюти?
Так, значно. Масштабні ліквідації передбачають автоматичну продаж активу (для лонгів) або його покупку назад (для шортів). Таке примусове торгівля може створювати додатковий імпульс, знижуючи спот-ціни під час лонг-ліквідацій або підвищуючи їх під час шорт-сквізів.

Q5: Чи вважається подія ліквідації на суму 218 мільйонів доларів великою?
У поточному ринковому контексті це помітна подія, що свідчить про період зменшення використання позичкових коштів. Однак за історичними стандартами це не є екстремальним. У минулих ринкових кризах обсяги ліквідації за один день перевищували $10 мільярдів, тому це порівняно — помірна корекція.