Oracle стикається з ризиком зниження кредитного рейтингу, що може віднести борг компанії до категорії «сміття», з потенційними ланцюговими наслідками для екосистеми фінансування ШІ. Кредитний стрес загрожує зупинити ралі акцій у сфері ШІ. Oracle і CoreWeave постраждали в п’ятницю. Більшість угод у сфері ШІ ослабли на минулому тижні, головним чином через CoreWeave, акції та борг якої різко падають. Oracle залишається в категорії інвестиційного класу, тоді як CoreWeave вже має рейтинг нижче інвестиційного класу.
Розбіжність кредитного дефолтного свопа Oracle на п’ять років зараз становить 295 базисних пунктів. Раніше ця розбіжність на тиждень досягла 300 базисних пунктів. За рік розбіжність зросла на 287%. Кредитні дефолтні свопи дозволяють покупцям оплачувати захист від невиконання позичальником зобов’язань щодо погашення боргу, а більші розбіжності вказують на більший сприйняття ризику. Гаван Нолан, виконавчий директор з ціноутворення на ринку фіксованого доходу S&P Global Market Intelligence, сказав, що діапазон розбіжності Oracle ближчий до рейтингів BB і B. Нолан зазначив, що кредитні дефолтні свопи Oracle мають високу ліквідність, але останні різкі коливання розбіжності відображають хитку настрій щодо компаній, пов’язаних з ІШ, з слабкими кредитними рейтингами.
S&P Credit Ratings присвоїла Oracle рейтинг BBB-, найнижчий інвестиційний рейтинг. S&P знизила рейтинг Oracle у липні, оскільки швидке розширення інфраструктурного бізнесу компанії збільшувало загальний кредитний ризик. S&P також зазначила, що операційний грошовий потік зменшиться у 2027 році. S&P сказала, що ще одну зниження рейтингу може спричинити очікування тривалого кредитного плеча вище чотирьох разів, невдача досягти позитивного вільного операційного грошового потоку до фінансового 2029 року або негативна оцінка стратегії Oracle у сфері ШІ або ширшого індустрії ШІ.
Oracle є переважно компанією з розробки корпоративного програмного забезпечення, але розширюється на ринок центрів обробки даних та хмарних послуг, включаючи угоду на 300 мільярдів доларів із OpenAI. Дані FactSet показують, що Oracle випустила 118 мільярдів доларів довгострокових боргів для фінансування розширення. Дані FactSet також показують, що Oracle має 39 мільярдів доларів капіталу та обов’язків щодо лізингу. Витрати та боргові зобов’язання навантажують фінанси Oracle, поки компанія чекає на дохід від ШІ. Консенсусні прогнози аналітиків встановлюють вільний готівковий потік Oracle на рівні мінус 23,7 мільярда доларів цього року. Консенсусні прогнози передбачають вільний готівковий потік Oracle на рівні мінус 36 мільярдів доларів у 2027 році. Глобальний керівник макро- та тематичних досліджень Deutsche Bank Джим Рейд описав Oracle як індикатор ШІ і попередив, що рейтинг «сміття» може змусити інвесторів, які інвестують лише в інструменти з інвестиційним рейтингом, продати їх.
Деякі аналітики та інвестори у фіксований дохід ще не стурбовані Oracle та іншими гіпермасштабними компаніями. Джемі Мейерс, старший аналітик цінних паперів у акціонера Oracle Laffer Tengler, сказав, що рейтинг «сміття» ймовірно підвищить витрати на позики Oracle та вимагатиме позики з коротшим терміном. Мейерс сказав, що інвестори у високодоходні цінні папери не купуватимуть облігації на 30 років. Однак Мейерс сказав, що рівень боргу Oracle його не турбує. Мейерс сказав, що Oracle підкреслила на зустрічі з Laffer Tengler минулого року, що захищатиме інвестиційний рейтинг компанії. Мейерс сказав, що виручка та прибуток зростуть, але Oracle потрібно часу, щоб завершити будівництво інфраструктури.
Керівник портфеля фіксованого доходу Vanguard Бретт Коллінс висловив впевненість у Oracle та інших гіпермасштабних компаніях. Коллінс зазначив, що підвищений нагляд зробив Oracle більш обережною щодо випуску боргових інструментів цього року. Він сказав, що баланси почалися зі здорового положення, і попередив проти перенесення проблем з високодоходним кредитом на компанії з інвестиційним рейтингом.
Пат Нерні, керівник інвестиційних рішень Dynasty Financial Partners, описав швидкі зміни між бульошним та медв’ячим настроєм як характерну рису 2026 року. Нерні назвав труднощі Oracle фінансовим тестом, який може призвести до ще одного зниження рейтингу, якщо компанія не впорається. Нерні сказав, що подальше підвищення процентних ставок змусить інвесторів вимагати більшої компенсації за утримання боргів Oracle порівняно з іншими інвестиціями.
Oracle заявила, що збереження рейтингу інвестиційного рівня є першочерговою метою компанії. Oracle заявила, що бізнес інфраструктури ШІ має високу економічну віддачу. Oracle заявила, що компанія очікує, що бізнес буде генерувати сильні вільні грошові потоки, коли проекти будуть працювати у великому масштабі.
Oracle стикається з ризиком зниження кредитного рейтингу на тлі навантаження через фінансування штучного інтелекту
FLASH AIПоділитися
Короткий зміст
Oracle стикається зі складностями у управлінні ризиками, оскільки її кредитний рейтинг може впасти до статусу «соромотний», що загрожує фінансуванню ІІ. Показник CDS на п’ять років компанії збільшився на 287% за рік — до 295 базисних пунктів. S&P знизив рейтинг Oracle у липні через погані прогнози грошових потоків та розширення інфраструктури. Oracle випустила борг на суму $118 млрд, включаючи угоду на $300 млрд з OpenAI, і має зобов’язання на $39 млрд. Статус «соромотного» рейтингу може спричинити масовий продаж акцій інвесторами, хоча деякі підтримують її довгострокову стратегію. Співвідношення ризику до прибутку для інвесторів зараз під більш уважним наглядом.
Джерело:Показати оригінал
Відмова від відповідальності: Інформація на цій сторінці може бути отримана від третіх осіб і не обов'язково відображає погляди або думки KuCoin. Цей контент надається лише для загального інформування, без будь-яких запевнень або гарантій, а також не може розглядатися як фінансова або інвестиційна порада. KuCoin не несе відповідальності за будь-які помилки або упущення, а також за будь-які результати, отримані в результаті використання цієї інформації.
Інвестиції в цифрові активи можуть бути ризикованими. Будь ласка, ретельно оцініть ризики продукту та свою толерантність до ризику, виходячи з ваших власних фінансових обставин. Для отримання додаткової інформації, будь ласка, зверніться до наших Умов використання та Розкриття інформації про ризики.