OpenAI інвестує понад 20 мільярдів доларів у Cerebras, виробника чіпів для ШІ, у рамках трирічної угоди, яка може надати їй приблизно 11% акцій компанії.
Зобов’язання не починається з нуля. Воно базується на попередній угоді від січня 2026 року, вартістю понад 10 мільярдів доларів США, яка забезпечила OpenAI 750 мегаватт обчислювальних потужностей від Cerebras. Це останнє розширення ефективно потроює фінансовий масштаб цих стосунків і вводить щось нове: власну позицію у виробнику чіпів.
Чому OpenAI купує чіпи та інвестує
Шляхом укладення угоди про частку власності від 10% до 11% OpenAI перетворює відносини з постачальником на щось ближче до стратегічного альянсу.
Cerebras планує вийти на біржу у травні 2026 року, що є частиною ширшої хвилі технологічних IPO, яка включає такі компанії, як SpaceX. Ця хвиля оцінюється загальною вартістю близько 2 трильйонів доларів США за загальними лістингами.
Cerebras побудувала свою репутацію на чіпах, розроблених спеціально для навчання великих моделей ШІ. Її двигун масштабу відволоки, який використовує цілу кремнієву відволоку як один чіп, а не розрізає її на менші частини, створений саме для масштабних завдань, які компанії, такі як OpenAI, виконують щодня.
Фінансова гонка зброєю за угодою
OpenAI зібрала 122 мільярди доларів у першому кварталі 2026 року при післяінвестиційній оцінці в 852 мільярди доларів, що робить її однією з найбільших інвестиційних раундів в історії будь-якої компанії в будь-якій галузі.
У першому кварталі 2026 року чотири компанії — OpenAI, Anthropic, xAI та Waymo — отримали приблизно 65% усіх інвестицій венчурного капіталу.
Що це означає для інвесторів
IPO компанії Cerebras стало набагато цікавішим. Наявність OpenAI як одного з головних клієнтів та значного акціонера забезпечує прозорість доходів та стратегічне підтвердження. Гарантовані зобов’язання щодо доходів понад 20 мільярдів доларів США протягом трьох років надають потенційним інвесторам на публічному ринку щось конкретне для оцінки.
Коли один клієнт становить таку велику частину доходу, ризик концентрації стає реальним занепокоєнням. Інвестори на публічних ринках хочуть бачити диверсифіковану базу клієнтів, перш ніж присвоювати преміальну оцінку.