Повідомлення BlockBeats, 13 травня: вчора OpenAI та Anthropic майже одночасно опублікували/оновили свої офіційні політики, у яких чітко оголошують, що всі передачі акцій без письмової згоди є недійсними. Це включає прямі купівлю та продаж, частки SPV (спеціальні цілі підприємства), токенізовані права та ф’ючерсні угоди.
Обидві сторони заявили, що зазначене так зване «переведення акцій» не буде визнано в бухгалтерських книгах та записах компанії, покупець не отримає жодних прав акціонера, а незгідне переведення «не буде визнано компанією і не має жодної економічної вартості».
Цей потужний крок швидко вплинув на вторинний ринок. Першими постраждали токенізовані продукти на платформах, таких як PreStocks (Pre-IPO-ринок Jupiter). Ціна токену Anthropic за 24 години впала приблизно на 40%, прихована оцінка значно знизилася; відповідні продукти OpenAI також впали більше ніж на 30%. На традиційному вторинному ринку виникла панічна атмосфера, а навіть хоча перманентні контракти на крипто-Pre-IPO є чисто деривативними інструментами (не представляють реальних акцій), настрої ринку спричинили значні коливання обсягів угод.
OpenAI та Anthropic не забороняють «переведення акцій». За даними The Wall Street Journal, у під час останнього раунду фінансування OpenAI дозволила кожному співробітнику продати акції на суму до 300 мільйонів доларів США. У жовтні минулого року понад 600 поточних та колишніх співробітників одночасно продали свої акції, отримавши загальну суму 66 мільярдів доларів США. Крім того, за повідомленням Bloomberg у лютому цього року, Anthropic планує провести пропозицію викупу акцій для співробітників з оцінкою щонайменше 350 мільярдів доларів США, що відповідає оцінці на тому ж раунді фінансування. Це дозволить кваліфікованим поточним та колишнім співробітникам продати частину своїх виплачених акцій.
Тому основна мета цієї ініціативи — жорстко контролювати структуру власності та запобігти втраті контролю над «тіньовими акціонерами». Крім того, це допоможе прибрати перешкоди для потенційного IPO у 2026 році (раніше на вторинному ринку ціни були завищені значно вище офіційного рівня, що впливало на ціноутворення IPO та нарратив розпродажу), уніфікувати процедури передачі акцій та зменшити втручання неавторизованих вторинних угод у реєстр акціонерів та нарратив щодо оцінки. Ця політика також допоможе уникнути ризиків, пов’язаних із законодавством США про цінні папери, припинити шахрайство з фальшивими SPV та захистити інтереси працівників та ранніх інвесторів.
Цей крок означає, що штучний інтелект у приватному капіталі входить у нову фазу «суворого регулювання», і очікується, що премія до ціни на криптовалютні Pre-IPO продукти буде далі зменшуватися.