Ринок деривативів переживає тихе, але значуще переформатування. Ончейн-платформи безстр ф'ючерсів зараз становлять приблизно 14,9% загального обсягу торгівлі перпами — частка, яка стабільно зростала протягом останніх 18 місяців на тлі зниження активності централізованих бірж.
Обсяги на CEX впали до низького рівня
Загальний обсяг торгівлі на основних централизованих біржах впав до $4,41 трлн у травні 2026 року — найнижчий показник з вересня 2024 року. Ринки спот на CEX досягли мінімуму за 25 місяців у квітні 2026 року, а активність деривативів слідувала за подібною тенденцією протягом кількох місяців.
Ончейн-платформи не є імунними до цієї динаміки, але їх обсяги знизилися з меншою швидкістю. Ця відносна стійкість спричинила зростання частки ринку з низьких одиниць до майже 15% за приблизно 18 місяців.
Hyperliquid лідирує, але конкуренція зростає
Hyperliquid залишається домінуючою силою у на-чейн Перпах з величезною перевагою. Платформа звітує про обсяг торгівлі за 30 днів у діапазоні від $180 млрд до $245 млрд, а на піку контролювала більше 70% загального обсягу торгівлі на-чейн Перпами.
Ця домінанція починає привертати конкурентів. Платформи, такі як Aster і Lighter, з’явилися як переконливі конкуренти, виділивши значні частини тижневого обсягу торгівлі в мережі. Наприклад, Aster досягла приблизно 14,9% тижневого обсягу торгівлі в мережі на момент зйомки з вересня 2025 року.
Що насправді означає цей зсув частки ринку
Агрегація даних з DefiLlama та аналіз від Pantera Capital зафіксували цю зміну, надавши інституційну достовірність тому, що інакше можна було б відкинути як випадкову рису бичого ринку.
Питання зберігання також є частиною історії. Нецентрализоване торгівля означає, що користувачі зберігають контроль над своїми коштами протягом усього циклу угоди, що стало більш актуальною проблемою після кількох відомих невдач централізованих бірж у попередніх ринкових циклах.