Інформаційний потік надто швидкий, і глибокі аналітичні статті легко загублюються серед трендів. Рубрика «Редагорський відбір тижня» витягує ці матеріали з величезного обсягу інформації, допомагаючи вам відфільтрувати шум і залишити лише цінні інсайти та натхнення.
Макро
«TACO» застарів, на Уолл-стріт почався трейдинг «NACHO»
NACHO, повна назва — «Not A Chance Hormuz Opens», Гормузька протока не має жодних шансів на відкриття.
Це протилежна версія TACO (Trump Always Chickens Out, Трамп завжди відступає). TACO ставить на те, що «люди відступлять» — Трамп відступить у ключовий момент. NACHO ставить на те, що «справа застрягне» — Гормуззький пропуск цього разу не вдасться відновити за допомогою одного посту у Truth Social.
NACHO — це не пусті слова, а однакова ставка на трьох незалежних деривативних ринках: страхування, ціни на нафту та зниження процентних ставок, зроблена реальними грошима.
Ринок більше не торгують наступним постом Трампа у Truth Social, а тепер торгують запасами за першу половину червня в Ормузькій протоці.
Інвестування та підприємництво
Після 50-кратного зберігання, Сунь Ючень завжди дивиться на наступне десятиліття
Короткостроково відчувається нестача чіпів, довгостроково — енергії, завжди — сховища.
На початку 2026 року Сунь Ючень передбачив: ембодімент-інтелект, дрони, просторові обчислення, дослідження космосу.
Anthropic та OpenAI самі перервали логіку передринкових криптовалютних акцій
Anthropic та OpenAI послідовно заявили, що не схвалюють неавторизовані передачі акцій. Ризик надмірної фінансовізації SPV у вигляді «матрьошок» вже почав проявлятися. На ринковому рівні це відобразилося у значному падінні цін на акційні токени до відкриття ринку, тоді як ф’ючерси залишилися відносно стабільними.
Публічні спроби Anthropic та OpenAI розкрити обман у певному сенсі також перекреслюють межі цього дико розростаючогося ринку. Для спекулянтів це є навчанням ризикам; але для довгострокового розвитку галузі ринок, можливо, потребує такого моменту «звільнення від пін».
Bitwise: Чому топові капітали безумно інвестують у нові блокчейни?
Arc, Canton, Tempo — три блокчейни, створені спеціально для сценаріїв стабільних монет та токенізації активів.
Важливий урок цієї хвилі масового фінансування: капітал завжди йде за регуляторними законами; захист приватності може стати феноменальним ключовим застосунком.
Мінімалістична думка: чому HYPE важко подвоїти
75% невідкритих токенів означає, що в майбутньому збережеться постійний тиск на продаж; поточна FDV вже наблизилася або навіть перевищила діапазон оцінок деяких традиційних бірж; а на цій ціні досі немає достатньо чіткої відповіді на питання, хто саме є новими граничними покупцями — роздрібні інвестори, традиційні інституції чи криптовалютні фонди.
Ще більш важливим є те, що HYPE стикається не лише з проблемами оцінки, а й з рисками, пов’язаними з регулюванням, хакерськими атаками, залежністю від ключових осіб та міграцією ліквідності трейдерів.
Для активу, який уже отримав достатню увагу ринку і зосередження KOL, справжнє питання вже не в тому, «чи є у нього нарратив», а в тому, «хто ще купуватиме за цією ціною». Коли криптоактив перетворюється з альфа-активу на загальноприйнятий консенсус, інвесторам потрібно переглянути не лише те, наскільки він відмінний, а й чи не була майбутня вартість вже передчасно врахована в поточній ціні.
ШІ
Напівпровідникова ера: інвестиційна карта на 2026 рік у епоху швидкого розвитку ШІ
Високоецінні AI-чіпи забезпечують приблизно половину доходів галузі, але становлять менше 0,2% загального обсягу відправок. Напівпровідники еволюціонували з компонентів споживчої електроніки у стратегічні активи компаній з ринковою капіталізацією понад 10 трильйонів доларів США.
Чотири ключові ролі в ланцюжку поставок: дизайнер (архітектор), контрактний виробник (виробник), постачальник обладнання (інструменталіст), постачальник пам’яті (рівень зберігання).
Компанії, які варто дослідити: NVIDIA, TSMC, ASML, AMD, Broadcom (AVGO), SK Hynix.
ETF на напівпровідники включають: SMH — ETF на напівпровідники Invesco, SOXX — ETF на напівпровідники iShares, SOXQ — ETF на PHLX напівпровідники Invesco.
Ключові катализатори, на які варто звернути увагу: міліардний рубіж у розмірі 1 трильйона доларів, збільшення потужностей заводу TSMC в Аризоні, розгортання платформи NVIDIA Vera Rubin, прогрес AMD у частці ринку, ціноутворення на пам’ять та постачання HBM4.
Політика та стабільні монети
Коли стабільні монети перестають приносити дохід: 7 DeFi-протоколів, які вигідно від CLARITY Act
З моменту офіційного впровадження законопроекту CLARITY відбудеться дві величезні зміни: інституційні кошти усунуть перешкоди для входу.
Блекрока, Аполлон, Дойче Банк, пенсійні фонди, корпоративні скарбниці та інші інвестори раніше залишалися на sidelines. Комплієнс-команди не могли оцінити, чи є ці активи цінними паперами, і не наважувалися на масштабні інвестиції. Зараз, коли CFTC чітко визначила свою юрисдикцію, а DeFi створила безпечні зони, інституційні інвестори зможуть масово входити на ринок. Капітал, спрямований на отримання прибутку, покидає бездіяльні стейблкоїни. Модель, за якою раніше можна було просто зберігати USDC на біржі й отримувати приблизно 5% річних, більше не існуватиме. Сотні мільярдів доларів, що шукають стабільний дохід, повинні знайти нові канали для інвестування.
Тому дві величезні хвилі капіталу (інституційні інвестори нарешті ввійшли на ринок + роздрібні інвестори шукають дохідність) разом спрямуються до одного й того ж типу активів: регульовані, з реальними сценаріями використання та структуровані продукти з дохідністю.
До цієї нової регуляторної системи націлені такі протоколи: базова інфраструктура доходу Pendle, ончейн-мейн-брокер Morpho, Sky (USDS / sUSDS), ончейн-кредитна торгівельна платформа Maple Finance, RWA-платформа для нативної емісії активів Centrifuge, а також протоколи, пов’язані з активами STRC (канали фіксованого доходу).
Також рекомендуємо: «Фінансові звіти, законопроєкти, ФРС… Circle цього тижня зустрічає три великі випробування» «Законопроєкт CLARITY: Ефір став найбільшим переможцем?» «Новий порядок XRP та криптовалютного ринку за законопроєктом CLARITY».
CeFi та DeFi
Чи справді прийшов Hook Summer? sato, Lo0p, FLOOD запалили нову історію Uniswap v4
Після ASTEROID екосистемні токени, такі як sato, sat1, Lo0p, FLOOD, які базуються на протоколі Uniswap v4 Hook, поступово стали об’єктом уваги ринку, а їхня капіталізація варіюється від кількох мільйонів до десятків мільйонів доларів США, забезпечуючи рідкісну концентрацію ліквідності для ринку криптовалют, який страждав від вичерпання наративів.
Механізм хук-токенів стимулює розвиток екосистеми Uniswap: UNI має довгостроковий позитивний потенціал, але короткостроковий ріст обмежений.
3 мільярди доларів DeFi-коштів перерозподіляються: LayerZero падає, Chainlink насичується
Робота з відновлення після атаки Kelp DAO також недавно досягла суттєвого прогресу. Але, порівняно з відновленням коштів, важче відновити ринкову довіру.
На центрі цього вихору знаходиться лідер у сфері міжланцюгових рішень LayerZero, який стикається зі значною кількістю протоколів, що швидко виводять кошти, і змушений за кілька тижнів різко змінити свій підхід — від спочатку перекладання вини на інших до сьогоднішнього публічного вибачення та запуску заходів щодо виправлення ситуації. Натомість Chainlink несподівано став受益ником цієї кризи: його протокол CCIP прийняв величезний обсяг перенесених ліквідностей, що призвело до помітного зростання показників у ланцюзі.
Аирдропи та посібник з інтеракції
Популярні інтерактивні збірки | Попередня реєстрація для сезону 1 The Beacon; Останні інтеракції з тестнетом GenLayer (15 травня)
Circle опублікувала білу книгу Arc, які можливості ранньої взаємодії є?
Мем
A9 від міфу до мільйонів боргів: 5 років пригод мем-трейдерів
Ethereum та масштабування
Grayscale: Модель стейкінгу Ethereum потрібно змінити
Поточна модель стейкінгу Етереуму стикається з двома структурними проблемами: зменшення знищення токенів та зростання чистої емісії через перенаправлення на L2; поріг стейкінгу наближається до нуля, що може в кінцевому підсумку заблокувати майже весь ETH.
Спільнота обговорює встановлення кривої ліміту стейкінг-нагород, Grayscale вважає, що це корисно для ціни ETH у довгостроковій перспективі. Спільнота Ethereum розглядає зміну моделі стейкінг-нагород, основна ідея полягає у тому, щоб стимулювати стейкінг лише до певного рівня, а додаткові нагороди за межами цього рівня не виплачувати.
Якщо це відбудеться, номінальна дохідність стейкерів знизиться. Але Grayscale вважає, що це корисно для ціни ETH у довгостроковій перспективі, оскільки це: по-перше, контролює інфляцію ETH, а по-друге, підсилює історію ETH як активу для зберігання вартості.
Тижневі гарячі теми
Політика та макроринок
Трамп здійснює державний візит до Китаю, супроводжуючі підприємці привертають увагу;
Розкрито «операції з акціями» Трампа за Q1 через обговорення;
Сенат США проголосував за затвердження Кевіна Уорша на пост голови ФРС;
Сенатський комітет з банківської діяльності США схвалив закон CLARITY (розбір):
Частина сенаторів подала поправку «проти DeFi», яка може послабити захисні положення закону CLARITY;
Думки та висловлювання
Артур Хейс: Поєднання боротьби США та Китаї за штучний інтелект та військово-економічна інфляція роблять повернення BTC до 126 000 доларів США невідворотним; інфляція штучного інтелекту — це найбільша можливість;
Wintermute: Цей ріст BTC явно спричинений лівереджем, універсальні контракти різко зросли, а обсяги спот-торгівель залишилися низькими;
Нове інтерв’ю CZ: все ще зосереджую 80% зусиль на блокчейні, 10 мільйонів доларів достатньо для фінансової свободи;
Інституції, великі компанії та лідери проєктів
Cerebras провела IPO на NASDAQ, перший день характеризувався сильним вибухом, що спричинив верхній熔断;
Фонд Solana співпрацює з Google для запуску Pay.sh (розбір);
Дані
ZEC зростає в 15 разів за рік (розбір); TON триває у зростанні (розбір); L1 демонструє зростання ціни (розбір);
Circle отримала доход у розмірі 694 мільйонів доларів США за перший квартал, обсяг транзакцій USDC у блокчейні збільшився на 263% у порівнянні з попереднім роком (детальний аналіз фінансових результатів);
Gemini отримала зростання доходів на 42% за перший квартал, після годин торгівлі ціна акцій зросла до 30%;
Довгострокові власники біткоїнів активно накопичують, а інституційний попит штовхає ціну назад вище 80 000 доларів США…
Дивіться посилання на серію «Вибір редактора щотижня». До зустрічі в наступному випуску~