OCC фіналізує правило викупу стейблкоїнів з ефективною датою у січні 2027 року

Управління контролера валюти (OCC) випустило остаточне правило закону GENIUS 21 жовтня з датою вступу в силу 18 січня 2027 року. Правило зберігає стандартний термін викупу — два робочі дні після кваліфікованого запиту. Остаточний текст виключає запропоноване автоматичне продовження до семи календарних днів, коли попит на викуп перевищує визначений поріг. Правило визначає завершення як повну обробку ініціювання платежу або кредитування акаунту клієнта в емітента, коли клієнт вибирає цей варіант.

Розділ 15.12(d), опублікований у Федеральному реєстрі від 23 жовтня, вимагає повідомлення, якщо запити протягом будь-якого 24-годинного періоду перевищують 10% від загальної вартості випущених цінних паперів бренду. Видавець, який досягає цього порогу, повинен повідомити наглядовий офіс OCC впродовж 24 годин. Видавець може запитати додатковий час, але OCC вирішує, чи схвалити запит, а не автоматично продовжувати термін. OCC очікує, що продовження будуть виникати рідко. Регулятор також може накладати обмеження в інших обставинах, передбачених законом.

Розділ 15.12(a) вимагає, щоб випускник отримав замовлення на викуп до початку звичайного терміну. Також повинні бути виконані вимоги щодо онбордингу клієнтів та інші правові вимоги до викупу, якщо процедури онбордингу розумно уникують неприпустимих затримок, зокрема в умовах стресу. OCC стверджує, що випускники не можуть використовувати недоліки онбордингу для створення додаткового часу на викуп. OCC вважає, що випускники повинні бути готові приймати нових клієнтів під час стресу, включаючи власників, які раніше використовували посередника. Охоплені випускники повинні забезпечувати викуп для роздрібних власників, за умови дотримання чинного законодавства, перевірки та онбордингу, з політиками, що дозволяють викуп щонайменше одного токена.

Видавець повинен повністю обробити й ініціювати запитаний переказ коштів клієнту або фінансовій установі клієнта, а не просто ставити платіж у чергу. Зовнішній банк може зробити кошти доступними після того, як видавець виконає термін. Суботи, неділі та державні свята не вважаються робочими днями, тому обмеження в два робочі дні не означає 48 годин від початку. Правило стосується видавців у межах рамок OCC і не встановлює єдиного розкладу для всіх продажів стейблкоїнів або виведень з біржі.

Існуючі сервіси викупу ілюструють вимоги до доступу до моменту введення в дію правила, хоча юрисдикція емітента визначає, чи застосовується рамки OCC. Умови Circle для USDC поза ЄЕЗ, оновлені 15 жовтня, вимагають наявності акаунту Circle Mint у добросовісному стані для прямого викупу. Опис сервісу Circle Mint обмежує доступ інституціям та дистриб’юторам, виключає фізичних осіб і передбачає перевірки на предмет фонового опитування, ідентифікації, знання свого клієнта та санкцій. Опис сервісу вказує діапазон обробки заяви на відкриття акаунту — від одного дня до тижня або довше. Circle документує викупи через банківські перекази та SEPA або банківські мережі, з обмеженням доступності лише для учасників банків та регіонів. Миттєве розрахунок вимагає участі у відповідних банківських програмах.

Circle у поясненні економіки USDC від 16 жовтня зазначила, що кваліфіковані клієнти мережі та платформи Circle можуть викупити кошти без комісій майже в реальному часі. Circle пояснює цю здатність наявністю готівки, розміщеної заздалегідь з банківськими партнерами та системами розрахунків, здатними переказувати готівку. Клієнт, який завершив онбординг і має відповідне банківське підключення, може дотримуватися іншої послідовності викупу, ніж новий заявник, що шукає прямий доступ. Покупець, який сплачує власнику до викупу випускачем і зберігає придбані токени, забезпечує негайні кошти та тримає токени до перепродажу або викупу. Така фінансова угоду може дозволити власнику вийти раніше.

Переглянуті інструкції OCC щодо PS-01 передбачають збір трьох окремих показників розкладу A, за умови схвалення офісом управління та бюджету. Ці показники можуть допомогти наглядовим органам розрізняти непогашений резерв викупів від затримок у початку платежів емітентами. PS-01 зазвичай збирає щоденні дані через щотижневі звіти, а розклад A залишиться щоденним, навіть коли малі емітенти мають право на скорочене звітність за іншими розкладами. Дані PS-01 залишаться конфіденційними, а публічні розголошення будуть оброблятися окремо. Офіційний бюлетень OCC 2026-52 визначає 25 січня 2027 року як плановану першу щотижневу дату звітності та 31 березня як плановану першу щоквартальну дату, за умови схвалення офісом управління та бюджету.

Останнє правило передбачає щомісячні публічні розкриття складу резервів. За оновленими інструкціями PS-02, квартальні фінансові звіти зазвичай публікуються після подання, прийняття та підготовки до розголошення. OCC може надати обмежену конфіденційність, якщо емітент надасть переконливу та конкретну інформацію про значну конкуренційну шкоду.

Власники можуть оцінити обіцянки викупу, підтвердивши прямий доступ, визначивши, коли кваліфікований запит починає зобов’язання, та розділивши ініціювання платежу від доступності банківських коштів. Банківський шлях та будь-який постачальник, що фінансує раніший вихід, все ще визначають, коли власник отримає кошти, придатні для витрат.