Автор: Чжао Ін
Джерело: Wall Street Journal
Штучний інтелект робить світ непередбачуваним у безпрецедентному ступені, а більшість інвесторів ще не усвідомлюють глибини цього впливу.
Говард Маркс, співзасновник Oaktree Capital Management, сказав у вівторок на конференції індустрії ринків капіталу в Нью-Йорку, що вплив ШІ супроводжується його непередбачуваністю, і інвесторам уже недостатньо покладатися лише на прогнози майбутніх рухів для формування стратегій.
Він навів приклад того, що Block, компанія Джека Дорсі, минулого місяця скоротила 4000 працівників — приблизно половину своєї робочої сили — щоб прямо вказати на серйозне недооцінення ринком впливу ШІ.
Маркс вважає, що у відповідь на фундаментальні ризики бізнес-моделей, пов’язані з ШІ, володіння акціями компаній, пов’язаних з ШІ, краще, ніж надання їм позичкового фінансування; інвесторам слід брати участь у цьому як власники, а не як інвестори з фіксованим доходом.
Непередбачуваність ШІ: як сила, так і ризик
Маркс у інтерв’ю з ведучою Bloomberg TV Лізою Абрамовіч сказав, що сила, яка надає ІІ важливість, одночасно надає йому важко визначуваної невизначеності — що він зробить, що не зробить і в якій мірі замінить робочі місця людини.
Маркс наводить конкретні дані, щоб підтвердити свою думку. Він згадує, що Block, компанія Джека Дорсі, минулого місяця оголосила про звільнення близько 4000 працівників, що становить приблизно половину всіх співробітників, і запитує: «Скільки людей у світі справді розуміють значення цього?»
«Більшість інвесторів визначають напрямок дій, виходячи зі своїх прогнозів щодо майбутнього,» — сказав він, — «цього недостатньо.»
Маркс також зазначив, що поширення ШІ посилило занепокоєння інвесторів щодо недостатньої прозорості приватних ринків.
Історичні закономірності технологічних бульбашок
Маркс, який бачив багато циклів процвітання та спаду, залишається обережним щодо ринкового ентузіазму, викликаного новими технологіями. Він стверджує, що нові речі завжди збуджують уяву людей і легко продаються масам, і саме через те, що вони нові, їхні недоліки ніколи не мають можливості виявитися на практиці.
«У історії ніколи не було сталевого або гамбургерового бульбашок,» — сказав він, — «але нові технології або фінансові інновації змушують людей купувати лише за обіцянкою, не розуміючи ризиків зниження.»
Логіка розподілу інвестицій у штучний інтелект: акції краще за боргові інструменти
Щодо конкретних інвестиційних стратегій, Маркс чітко висловив перевагу до акційних інвестицій. Він вважає, що якщо інвестори беруть на себе фундаментальні ризики бізнес-моделі компаній з ІШ, вони повинні отримувати відповідний дохід як власники, а не як інвестори з фіксованим доходом.
«Якщо ви несете ризики базової бізнес-моделі, чи не повинні ви отримувати прибуток шляхом статусу власника, а не інвестора з фіксованим доходом?» — сказав він.