Nvidia недавно опублікувала фінансові результати за другий квартал 2027 року, які дуже чітко все пояснюють: компанія, яка раніше отримувала більшість доходів від продажу AI-чіпів китайським покупцям, ефективно замінила цей ринок внутрішнім попитом. Загальний дохід досяг $96,2 млрд, що на 106% більше, ніж рік тому, і майже весь цей ріст не прийшов із Китаю.
Доходи з Китаю, включаючи Гонконг, склали 7,88 мільярда доларів. Це приблизно 8% загального доходу — дуже мала частка порівняно з минулим. Для порівняння, генеральний директор Дженсен Хуан підтвердив, що частка ринку Nvidia в Китаї для передових чіпів ШІ знизилася з приблизно 95% до майже нуля.
Числа після рівня північ
Дохід від центру обробки даних, сегмент, який має найбільше значення для AI-історії Nvidia, досяг 89 мільярдів доларів за квартал, зростаючи на 117% у порівнянні з попереднім роком. США-гіганти хмарних сервісів, які масштабно розгортають інфраструктуру для AI, виконують основну роботу тут.
Три американські клієнти самі по собі становили 54% загального доходу Nvidia у другому кварталі. Відправлення AI-чіпів H200 китайським компаніям становило менше 1% доходу від центру обробки даних.
Попередній квартал показав схожу історію. У Q1 FY2027 дохід із Китаю знизився на 53% рік до року до $4,55 млрд, тоді як клієнти з США становили приблизно 78% загального обсягу продажів.
Чому Китай висох
США ввели експортні обмеження на передові напівпровідники для Китаю, що систематично перекрили доступ компанії до того, що колись було основним джерелом доходу. В той самий час внутрішні конкуренти, такі як Huawei, активно заповнили прогалину, залишену обмеженими продажами американських чіпів.
Прогноз Nvidia за Q3 FY2027 передбачає дохід у розмірі $108 млрд за квартал, при цьому відкрито виключаючи будь-який внесок від продажів обчислювальних рішень для центрів обробки даних у Китаї.
Що це означає для ландшафту напівпровідників
Nvidia продемонструвала, що попит на ШІ з боку США та союзних ринків настільки величезний, що може більш ніж компенсувати втрати ринку, який раніше забезпечував значно більшу частку доходів. Зростання на 106% у порівнянні з попереднім роком, коли ваш другий за величиною географічний ринок руйнується, — це досягнення, якого зможуть досягти лише кілька компаній у будь-якій галузі.
Коли 54% вашого доходу походить від трьох клієнтів, а приблизно 78% — з однієї країни, диверсифікація відбувається лише в одному напрямку. Nvidia зменшила свою залежність від Китаю, але збільшила залежність від кількох американських гіпермасштабних провайдерів.