Nvidia очікується, що згенерує $368 млрд доходу за наступні 4 квартали

Аналітики тепер очікують, що Nvidia отримає $368 мільярдів доходу за наступні чотири квартали. Щоб зрозуміти масштаб, це приблизно весь ВВП Ірландії, згенерований однією компанією, яка продає чіпи.

Компанія зараз контролює понад 80% ринку AI-ускорерів, і інституційні інвестори цінують світ, у якому ця частка перетворюється на доходи, які ще три роки тому звучали б як наукова фантастика.

У третьому кварталі фінансового року 2026 року один відділ дата-центрів Nvidia згенерував 51,2 мільярда доларів доходу з валовою маржею 73,5%.

Union Bancaire Privée, швейцарський приватний банк, прогнозує, що до 2030 року дохід Nvidia від центрів обробки даних саме по собі може досягти $483 мільярдів на рік. Ця проекція передбачає, що загальний глобальний бум інвестицій у центри обробки даних до кінця десятиліття досягне між $3 трильйонами та $4 трильйонами.

Грубий розрахунок галузі працює так: додаткові інвестиції в чіпи на суму 368 мільярдів доларів США повинні згенерувати приблизно 1,4 трильйона доларів США нової виручки або економії витрат до 2030 року, щоб досягти порогу прибутковості 10%.

Аналітики все частіше попереджають, що частка Nvidia у прибутках індустрії ШІ, ймовірно, вже досягла піку у 2025 році. Конкурентна обстановка змінюється таким чином, що може поступово зменшити ринкову позицію компанії, навіть коли загальний ринок ШІ продовжує рости.

Найбільшу загрозу становлять власні найкращі клієнти Nvidia. Гіпермасштабні компанії, такі як Google, Amazon і Microsoft, розробляють власні ASIC-чіпи — інтегральні схеми, спеціалізовані для обробки завдань штучного інтелекту, щоб уникнути виплати премії Nvidia. Найбільш дозрілим прикладом є TPUs від Google, але чіпи Amazon Trainium та прискорювачі Microsoft Maia набирають популярності.

Для робочих навантажень інференсу, де зростання обсягів зосереджується, спеціалізовані чіпи стають все більш конкурентоспроможними. AMD також повільно набирає позиції на ринку GPU для центрів обробки даних.

Сценарій ризику — це не крах. Це історія стиснення маржі, де Nvidia залишається домінуючим гравцем, але втрачає достатньо цінової сили, що її валова маржа 73,5% починає знижуватися до більш звичайного рівня.