Дженсен Хуан вважає, що напівпровідникова галузь набагато занадто мала. Не трохи занадто мала, а в п’ять–десять разів занадто мала.
Генеральний директор Nvidia висловив свою позицію у інтерв’ю з Axios 24 липня, стверджуючи, що поточний обсяг глобального виробництва чіпів просто не може підтримати напрямок, у якому розвиваються штучний інтелект і робототехніка. Це той тип заяв, що звучить гіперболічно, поки не згадаєш, що це саме той хлопець, чия компанія спрогнозувала, що сукупні замовлення на їхні платформи Blackwell Ultra та Vera Rubin можуть наблизитися до 1 трильйона доларів до 2027 року.
Не звичайний цикл чіпів
Хуан описав ШІ як «рівень інтелекту», який потрібно вплетати в існуючу інфраструктуру — це фундаментально інший драйвер попиту, ніж будь-що, що індустрія раніше бачила.
Обмеження пропозиції відображають цей зсув. Хуан зазначив, що дефіцит не обмежується кремнієм. Енергія, земля та будівельна робоча сила для центрів обробки даних також є вузькими місцями.
Конференція Nvidia GTC 2026 підкреслила терміновість цього питання, звернувши увагу на те, як обмеження інфраструктури стають вирішальним фактором для розгортання ШІ. Прогнози компанії щодо майже $1 трильйона загальних замовлень платформи до 2027 року свідчать, що це не теоретична проблема.
Що це означає для криптовалют та децентралізованих обчислень
Наявність GPU безпосередньо впливає на економіку криптомайнінгу, особливо для ланцюгів з доказом роботи та токенів, які можна майнити за допомогою GPU. Коли найпотужніші чіпи Nvidia поглинаються дата-центрами гіпермасштабування, які будують інфраструктуру для ШІ, менше одиниць потрапляє до майнерів та децентралізованих обчислювальних мереж.
Coin Bureau та подібні криптоорієнтовані видання вже зауважили цей зв’язок, підкреслюючи, що керування масштабом, який бачить Хуан, світом «сотень мільярдів агентів і мільярдів роботів», може вимагати обчислювальної інфраструктури, яка перевищує те, що може побудувати окрема компанія чи уряд.
Ширший інвестиційний ландшафт
Останні результати Intel за другий квартал надали підтримуючий даний показник. Компанія показала міцні цифри завдяки попиту на ШІ, хоча загальний напівпровідниковий сектор залишається волатильним, оскільки ринки намагаються врахувати таку масштабну трансформацію.
Ризик, про який недостатньо говорять: що станеться, якщо індустрія справді спробує зростати в десять разів, а попит застрягне на рівні трьох разів? Перевиробництво напівпровідникових потужностей раніше знищувало вартість акцій для інвесторів, найбільш відомо — під час надлишків пам’яті на початку 2010-х. Упевненість Хуанга підтверджується реальними книгами ордерів, але проекція в $1 трильйона все ще залишається проекцією.
Щодо криптовалютних ринків, спостерігайте за цінами на оренду GPU на децентралізованих обчислювальних платформах як індикатором у реальному часі. Якщо ціни продовжують зростати, навіть коли на ринок надходить нова продукція чіпів, це підтверджує тезу Хуанга про те, що попит перевищує потужності.