NVIDIA коригує показник вільного грошового потоку на тлі плану викупу акцій на $235 млрд

Марс Фінанс: 10 жовтня компанія NVIDIA, після збільшення повноважень щодо викупу акцій до 235 мільярдів доларів США, почала акцентувати увагу на поверненні акціонерам вільного готівкового потоку після вирахування «стратегічних цілей», що означає, що інвестиції в інші компанії також будуть зменшувати готівку, доступну для викупу акцій та дивідендів. Однак NVIDIA офіційно не змінила традиційну формулу розрахунку вільного готівкового потоку. Дані показують, що за перший семестр фінансового року, що закінчився 26 липня, чистий витік готівки на інвестиції в акції інших компаній склав 35,2 мільярда доларів США, а також 4,5 мільярда доларів США було утримано в якості податків на заробітну плату у формі акцій. Крім того, близько 9 мільярдів доларів США було витрачено на викуп акцій для хеджування розведення капіталу через стимулювання працівників. Якщо врахувати ці витрати, вільний готівковий потік знизиться з офіційних 69,9 мільярда доларів США до приблизно 21,7 мільярда доларів США — на 69%. За той самий період NVIDIA додала 24,9 мільярда доларів США довгострокових зобов’язань, щоб частково фінансувати додатковий викуп акцій. Хоча Уолл-стрит очікує, що вільний готівковий потік NVIDIA у фінансовому році 2028 перевищить 330 мільярдів доларів США, якщо стратегічні інвестиції продовжуватимуть розширюватися, реальна кількість готівки, доступної для повернення акціонерам, може значно знизитися порівняно з традиційними показниками. Інвестиції NVIDIA в такі компанії штучного інтелекту, як OpenAI та Anthropic, та їх зв’язок із продажем чипів створюють готівковий цикл, що викликає у ринку запитання щодо стабільності хвилі інвестицій у штучний інтелект.