Норвезький фонд багатства на суму 2 трильйони доларів США колись може втратити всю свою вартість. Попередження було оголошено Ніколаєм Тангеном, власним генеральним директором фонду, у вівторок.
Танген виступив на політичній конференції в Арендалі, південна Норвегія. Ринки продовжують зростати, незважаючи на зростаючі ризики, сказав він, і назвав це ненормальним.
Генеральний директор Фонду благосостояння Норвегії висунув пропозицію про повне знищення
Фонд є національними накопиченнями Норвегії, які довгий час вважалися одним із найбезпечніших фондів на світових ринках. Він інвестує дохід країни від нафти і газу в акції, облігації та нерухомість за кордоном.
За даними Norges Bank Investment Management (NBIM), який керує ним, він у середньому володіє 1,5% кожної компанії, що перелічена на Землі.
Фонд перевищив 1 трильйон доларів у 2017 році, що стало віхою, спричиненою зростанням глобальних фондових ринків та посиленням основних валют проти долара США.
За цей час він подвоївся, зараз охоплюючи близько чверті державних витрат Норвегії, з близько 10% десять років тому.
Танген керував лондонським хедж-фондом AKO Capital до того, як взяти на себе керівництво у 2020 році. Він знає, як багатства зникають. Він описав сценарій вівторка як підготовку, а не передбачення. Однак він відмовився м’якшити відповідь.
«Я хочу внести свій вклад у нашу психічну готовність до надзвичайних ситуацій, поставивши питання: „чи може нефтовий фонд зникнути?“ Відповідь на це питання — „так“, і найгірше те, що в нашому світі це не зовсім неймовірно», — сказав Танген у коментарях, опублікованих Reuters.
Слідкуйте за нами в X, щоб отримувати останні новини відразу після їх виходу
Відгуки 1929 року, поки ринки цінують лише добру новину
Власні дані фонду пояснюють невпевненість. На кінець 2025 року акції становили 71,3% його активів, згідно з щорічним звітом. У цьому році він зростав на 15,1%.
Проте перший квартал 2026 року закінчився з мінусом. Зниження американських технологічних гігантів знизило його на 1,9%, зазначило фонд у своєму першоквартальному оновленні.
Власні стрес-тести NBIM додають ваги. Його останній щорічний звіт моделює «фрагментований світ» тарифів і суперечливих торгових блоків. Саме цей сценарій знищує 37% вартості фонду, що становить близько $740 млрд. Корекція ШІ знаходиться в тому ж списку.
Історія дає темнішу математику. Танжен зазначив на зростанні перед крахом 1929 року, включаючи тарифи. Американські акції втратили майже 90% між 1929 і 1932 роками. Навпаки, найгірший останній рік фонду — 2022 рік — коштував йому лише 14,1%.
Таймінг надає попередженню його гостроту. Воно з’явилося в той самий день, коли базовий індекс KOSPI Кореї завдав роздрібним трейдерам найгіршого краху з 2008 року. День раніше дані показали знищення попиту на хеджування, навіть коли банки підвищили цілі S&P 500.
Тим часом зростаючий хор закликає концентрацію ШІ найбільшим ринковим ризиком.
Тим не менше, Танген згодився, що воли мають рацію. Компанії відновили ланцюги поставок. Крім того, економіка продовжує поглинати шоки, які раніше зруйнували б її.
Якби ви повернулися на два роки назад і передбачили тарифи, торгові бар’єри, ви не очікували б, що ринок і економіка будуть настільки сильними. Отже, це стійка економіка.
Чи повинні інвестори у bitcoin хвилюватися?
Фонд не купує bitcoin безпосередньо. Однак він має непряме вплив на Bitcoin (BTC) через частки у компаніях, які тримають BTC у своїх балансах. Цей стейкат збільшився на 83% за рік до середини 2025 року.
Канал має значення під час краху. Bitcoin торгуватиметься близько $63 277, що на 1,2% менше за останні 24 години. Під час загальних продажів він, як правило, падає разом із тими ж технологічними акціями, що тягнули фонд униз у першому кварталі.
Отже, щиро відповідаючи — ні, не через одну промову. Танжен нічого не передбачав. Випадок, який викликає занепокоєння — це ситуація, яку він описав: перегріті оцінки, тарифи та самодоволеність загрожують кожному ризикованому активу, а біткоїн знаходиться на вершині цього списку.
Напруга в його повідомленні — це справжня історія. Охоронець найбільшого багатства світу моделює повну втрату, тоді як ринки знаходяться біля рекордних висот.