Комісія з цінних паперів і бірж США схвалила план Nasdaq щодо запровадження кеш-заснованих опціонів на індекс Bitcoin на Філадельфійській біржі — крок, який може розширити регульовану експозицію до Bitcoin для трейдерів як інституційного, так і роздрібного рівня.
Контракти мають європейський тип і базуються на Nasdaq Bitcoin Index — індексі, який відслідковує соту частину CME CF Bitcoin Real Time Index. Індекс оновлюється даними з основних місць торгівлі криптовалютами приблизно кожні 200 мілісекунд. Заява SEC про надання прискореного схвалення була опублікована у п’ятницю.
На відміну від опціонів на спот-біткоїн ETF, це інструменти з грошовим розрахунком. На термін дії власники отримують різницю між спот-ціною біткоїна та ціною виконання, без фізичної поставки біткоїна та без ризику раннього виконання. Така структура забезпечує спрощений шлях для учасників ринку, щоб висловити думку щодо ціни біткоїна, не обробляючи базовий актив.
Торгівля буде відбуватися за тікером QBTC на Phlx. Кожен контракт змінюється на $0,01, а замовлення встановлює ліміт у 24 000 контрактів на сторону. SEC зазначає, що цей ліміт відповідає приблизно 0,12% обігового пропозиції bitcoin, що підкреслює масштаб регульованого виставлення на ринок.
Основні висновки
- Готівкові опціони QBTC Nasdaq, що розраховуються в готівці, отримали схвалення SEC для лістингу на Phlx, розширюючи регульовану експозицію до bitcoin.
- Контракти мають європейський тип та розраховуються готівкою, без поставки біткойнів або ризику раннього виконання.
- Мінімальний крок $0,01 і ліміт по кожній стороні — 24 000 контрактів (приблизно 0,12% обігового bitcoin).
- Торгівля не може початися, доки CFTC не надасть виняткового звільнення через статус bitcoin як товару та юрисдикцію CFTC.
- Цей крок відображає ширший, більш дружній до криптовалют підхід SEC, включаючи обговорення політичних інновацій для забезпечення торгівлі токенізованими активами на децентралізованих платформах.
Звільнення CFTC та головоломка юрисдикції
Навіть з дозволом SEC, опціони QBTC не можуть почати торгівлю, поки Комісія з ф’ючерсної торгівлі товарами не надастиме власну виняткову звільнення. Участь CFTC обов’язкова, оскільки біткойн класифікується як товар, що ставить такі інструменти під її юрисдикцію. У поданні CME Group минулого року стверджувала, що ці контракти повністю підпадають під виключну юрисдикцію CFTC.
SEC зазначила, що розділ 717 Закону Додда-Франка не обмежує свою дію лише «новими деривативами» і може передбачати спільну юрисдикцію, коли CFTC надає полегшення. Агентство посилається на існуючі приклади — такі як мішані свопи та ф'ючерси на цінні папери — щоб проілюструвати, як обидва регулятори можуть спільно здійснювати нагляд на практиці.
Більш широкий поворот у бік крипто-дружніх регуляторних ініціатив та інновацій
Схвалення приходить на тлі зміни підходу SEC до регулювання криптовалют. Під керівництвом голови Пола Аткінса агентство перейшло до зменшення вибіркових заходів щодо застосування закону попередньої адміністрації та висловило бажання створити більш чіткі правила, що сприяють інноваціям. У пов’язаних матеріалах агентство досліджує шляхи сприяння торгівлі на основі блокчейну та інших новаторських механізмів у межах цілісної регуляторної рамки.
Галузеві спостерігачі зазначили, що SEC активно розглядає «інноваційну виняткову умову», яка може дозволити токенізовану торгівлю акціями публічних компаній на децентралізованих платформах, потенційно обходячи необхідність згоди компаній у певних сценаріях. Ця концепція, про яку повідомляє Cointelegraph, підкреслює тенденцію до більш відкритої, але обдумано регульованої он-чейн фінансової діяльності. Ви можете ознайомитися з матеріалами Cointelegraph щодо запропонованої виняткової умови за посиланням: Cointelegraph on the innovation exemption.
Поки ринок опрацьовує цей розвиток, інвестори та трейдери повинні стежити за трьома аспектами: чи буде надана допомога CFTC вчасно, як розвиватимуться ліквідність та визначення ціни для QBTC, і які ширші регуляторні пояснення можуть з’явитися щодо інших деривативів, пов’язаних з bitcoin. Новий продукт QBTC знаходиться на перетині регульованого доступу, точності ціни (завдяки щільним оновленням індексу кожні 200 мс) та змінного кордону між традиційними ринками та крипто-орієнтованими механізмами.
У кінцевому підсумку запуск QBTC може стати корисним індикатором того, як інституційний доступ до bitcoin може поєднуватися зі стійким регуляторним контуром. Якщо ліквідність зростатиме, а CFTC відкриє шлях, QBTC може стати значущим доповненням до існуючих ф'ючерсів та інших деривативів на bitcoin, формуючи хеджування та спекуляції в середовищі, яке залишається динамічним і іноді нестабільним.
Слід стежити за оновленнями щодо термінів рішення CFTC та ранньої торгівельної активності, а також будь-якими додатковими сигналами політики SEC, які можуть вплинути на дизайн та попит на майбутні криптовалютні інструменти на регульованих біржах.
Ця стаття була спочатку опублікована як Nasdaq to List Bitcoin Index Options Following SEC Clearance на Crypto Breaking News – вашій надійній джерелі новин про криптовалюти, новин про bitcoin та оновлень блокчейну.