Найбільша корпоративна скарбниця bitcoin стикається з новою загрозою з боку MSCI, яка виникла в момент падіння bitcoin 10 жовтня. MSCI запропонувала нове правило, яке може вивести стратегію Майкла Сейлора з основних глобальних індексів, знову викликавши побоювання щодо мільярдів доларів примусових продажів та ще одного шоку для bitcoin.
Що відбулося 10 жовтня?
Обвал 10 жовтня 2025 року залишається одним із найгірших днів для крипторинку. Більше ніж $19 мільярдів у позиціях із плечем було ліквідовано протягом 24–48 годин, тоді як bitcoin впав з приблизно $122 000 до $105 000.
Того ж дня MSCI опублікувала першу консультацію щодо компаній, що тримають великі суми цифрових активів. Цей план міг виключити компанії, які тримають 50% або більше своїх активів у криптовалюті, зі своїх основних індексів.
Це безпосередньо потягло за собою увагу до Strategy, оскільки компанія Майкла Сейлора побудувала свій бізнес навколо тримання bitcoin. Якщо Strategy видалити, фонди, що відстежують ці індекси, можуть бути змушені продати свої акції.
Нове правило MSCI знову може вплинути на стратегію
MSCI відхилила крипто-специфічну пропозицію у січні, після того як Strategy заявила, що правило несправедливо спрямоване проти компаній, що тримають цифрові активи. Це здавалося, що прибирає негайний ризик.
Тепер MSCI повернулася з іншим підходом.
Замість фокусування на криптовалюті MSCI створила категорію «Компанії, що не здійснюють діяльності». Нове правило враховує компанії, які в основному утримують активи, а не ведуть звичайний бізнес.
Перший тест перевіряє, чи більше половини активів компанії використовується для ведення її бізнесу. Якщо він не пройдений, MSCI застосовує ще п’ять тестів, що охоплюють витрати на операційну діяльність, використання готівки, зміни цін на активи та залежність від зовнішнього фінансування.
Компанію може бути вилучено, якщо вона не пройде чотири з п’яти тестів.
Стратегія вже не пройшла тест MSCI
Саме тут нова пропозиція стає важливою для Стратегії. MSCI вже протестувала правило за даними травня 2026 року, і Стратегія не пройшла тест.
Стратегія — не одна. Metaplanet і Yellow Cake, компанія, яка володіє фізичною ураном, також не пройшли тест. SharpLink знаходиться у списку спостереження після того, як не пройшов тест вперше.
Це робить нове правило важчим для класифікації як пряме нападання на bitcoin. Той самий тест може застосовуватися й до компаній, що тримають інші активи.
Чи може це спровокувати ще одну хвилю продажу bitcoin?
Тим часом видалення стратегії може створити продавецький тиск на bitcoin. Раніше JPMorgan оцінював, що попередній план MSCI міг би спричинити приблизно 8,8 мільярда доларів США примусового продажу акцій стратегії.
Ця цифра не означає, що $8,8 млрд буде продано за новою пропозицією. Однак інтенсивна продажна активність у Стратегії може ускладнити компанії збір коштів та продовження покупки bitcoin.
На даний момент біткойн впав майже на 50% від свого піку близько $126 000, і зараз актив торгують близько $63 000.