Morgan Stanley очікує, що ФРС збереже поточні процентні ставки, незважаючи на недавні хокішні зауваження голови Кевіна Ворша на симпозіумі в Джексон-Гол. Фінансова установа посилається на очікування зростання ядерного індексу споживчих цін (CPI) за серпень на 0,23% місяць до місяця та зростання ядерних особистих витрат на споживання (PCE) на 0,20%. Ці показники свідчать про сценарій, коли ФРС може проявити терпіння, ніж поспішати з новим циклом підвищення ставок. Крім того, корекції даних PCE можуть знизити річний рівень ядерної інфляції з 3,3% до приблизно 3,1%, що додатково підтримує стабільну політику.
Ринки прогнозів відображають цей погляд, показуючи значне зниження ймовірності зниження ставок на майбутніх засіданнях ФРС. Поточна ймовірність зниження ставки у жовтні 2026 року значно знизилася, оскільки ринки, схоже, сприймають аналіз Morgan Stanley як узгоджений із сценарієм, коли ФРС зберігає ставки на рівні, щоб детальніше оцінити тенденції інфляції. Промова Кевіна Варша, хоча й має хокішний тон, сприймається як збереження гнучкості політики, а не як ознака негайної зміни.
Основні висновки
- Ринки вказують, що ФРС, ймовірно, збереже ставки на рівні, що відповідає прогнозу Morgan Stanley, незважаючи на хокістські висловлювання голови Варша.
- Очікування помірного зростання ядерного CPI та PCE підтверджують думку про те, що ФРС може залишитися обережною у зміні ставок.
- Перегляд PCE, який може знизити річну ядерну інфляцію до приблизно 3,1%, ринки сприймають як зменшення необхідності підвищення ставок.
На що звернути увагу
Наступні засідання ФРС будуть уважно стежити за будь-якими змінами в політичному курсі, зокрема на тлі можливих корекцій даних щодо інфляції. Майбутні заяви Кевіна Варша можуть додатково впливати на очікування ринку, особливо якщо вони свідчать про готовність налаштувати ставки. Спостерігачі також будуть стежити за новими публікаціями економічних даних, які можуть змінити перспективи інфляції, що потенційно вплине на процес прийняття рішень ФРС. Ринки залишаться уважними до будь-яких ознак відхилення від передбачуваної стабільної політики ставок.
Отримуйте аналіз ринку прогнозів у реальному часі, створений Vera. Зареєструйтеся у Vera.