7 вересня китайський GPU Moore Threads досяг 20%-го ліміту зниження під час ранкових торгів на науково-технічній платформі, що стало першим 20%-м лімітом зниження з моменту входу компанії на науково-технічну платформу у грудні 2025 року.
На закритті в обідні години ціна акцій компанії становила 415,48 юаня, що на 103,87 юаня менше, ніж у попередній торгівельний день, що відповідає падінню на 20,00%. Загальна ринкова капіталізація впала нижче порогу 200 мільярдів юанів і становить близько 195,3 мільярда юанів.
Прямою причиною цієї аномалії ціни акцій є масштабне зняття обмежень з акцій: згідно з раніше опублікованим повідомленням компанії, 7 вересня 25,774,500 акцій, розподілених під час первинного розміщення для інвесторів у мережі, були зняті з обмежень і стали вільними для обігу. Ця частина акцій становить 5,48% загальної статутного капіталу компанії, а період обмеження тривав 9 місяців з дня лістингу. За ціною закриття 519,35 юаня за акцію від 4 вересня, ринкова вартість знятих з обмежень акцій становить приблизно 13,386 млрд юанів.
Перед розблокуванням кількість обігових акцій Moortian становила лише 30,2255 мільйона, а після розблокування обіговий капітал зросте до 56 мільйонів акцій, майже подвоївши обіг. Для відносно невеликого обігового капіталу нової акції на науково-технічній платформі таке масштабне вивільнення обігових акцій створило значний продавчий тиск на вторинному ринку в короткостроковій перспективі, що стало основною причиною швидкого досягнення ціною ліміту падіння.
Згідно з даними Wind, 7 вересня на всьому ринку обмежені акції 16 публічно торгуємих компаній були звільнені, загальний обсяг звільнених акцій становив 521 мільйон акцій, а відповідна ринкова вартість — приблизно 27,785 млрд юанів. Ринкова вартість звільнення акцій Moore Threads була серед найвищих серед усіх звільнених акцій цього дня.
Щодо падіння ціни акцій до ліміту вниз, компанія Moore Threads швидко оприлюднила офіційне заявлення.
Представник компанії з питань цінних паперів, який дав інтерв’ю засобам масової інформації, зазначив, що сьогодні — це великий термін зняття обмежень з акцій, що були розподілені під час приватного розміщення, що є нормальним етапом капіталу після лістингу; зняті акції в основному походять від публічних інвестиційних фондів та інвесторів, які брали участь у підписці під час лістингу. Працівники також підкреслили, що поточна виробнича діяльність компанії нормальна, а фундаментальні показники не зазнали значних змін, і закликають широких інвесторів розумно ставитися до коливань цін на акції, спричинених цим зняттям обмежень, та приймати розумні інвестиційні рішення.
Представники компанії також повідомили ЗМІ, що це звільнення є нормальним завершенням терміну блокування акцій первинного розміщення, і ринок не повинен надавати йому надмірного значення.
З точки зору операційної діяльності останні дані піврічного звіту компанії підтверджують висновок про стабільну фундаментальну ситуацію.
У першій половині 2026 року Moore Threads досягла операційного доходу у розмірі 1,736 млрд юанів, що на 147,42% більше, ніж у попередній період; обсяг доходу вже перевищив рівень за весь 2025 рік; загальна маржа склала 989 млн юанів, що на 103,78% більше, ніж у попередній період, і рівень прибутковості також зрос. З боку прибутку чистий прибуток материнської компанії та чистий прибуток материнської компанії після вилучення нерегулярних статей зменшили збитки на 95,73% і 52,37% відповідно порівняно з аналогічним періодом минулого року, що свідчить про значне зменшення збитків і постійне покращення прибутковості.
Як ключовий гравець у секторі вітчизняних GPU, Moore Threads продовжує розширювати свої лінійки продуктів, включаючи настільні відеокарти та GPU для центрів обробки даних, і індустріальна логіка заміни імпортного на вітчизняне залишається довгостроковою темою уваги ринку.
Варто зазначити, що це вивільнення не є найбільшим вивільненням після входу Moore Threads на ринок.
Згідно з проспектом, 7 грудня 2026 року компанія зіткнеться з більш масштабним розблокуванням акцій: 185 906 400 обмежених акцій будуть розблоковані, що становить 39,55% від загальної статутного капіталу, що призведе до значного збільшення обігового обороту.
За аналізом ринку, короткострокові коливання цін акцій, спричинені зняттям обмежень на продаж акцій, є нормальним ринковим явищем; довгостроковий тренд окремих акцій у кінцевому підсумку знову залежатиме від фундаментальних показників компанії та логіки росту галузі. Подальший розвиток технологій вітчизняних GPU та їх комерціалізація стануть ключовими факторами, що впливають на оцінку компанії.
Джерело: Star River Business Insights
Цей матеріал надійшов з “ZAKER Фінанси”