Президент ФРБ Міннеаполіса Ніл Кашкарі вважає, що криптовалюта фундаментально корисна для споживачів

МІННЕАПОЛІС, березень 2025 р. – Президент Федерального банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі висловив гучну засуду цифровим активам, оголосивши криптовалюту фундаментально безкорисною для споживачів під час нещодавнього політичного форуму. Це висловлювання одного з найвидатніших в США скептиків криптовалюти відроджує критичні дебати про практичну цінність цифрових валют і їхню регуляторну майбутність. Відповідно, його зауваження приходяться на ключовий момент для прийняття криптовалюти та нагляду за нею.

Ніл Кешкери чітко висловив свою позицію під час банківського симпозіуму минулого тижня. Він ствердив, що криптовалюти не забезпечують суттєвих переваг для звичайних споживачів. Зокрема, Кешкери висвітлив кілька відчутних недоліків у дизайні та функціонуванні цифрових активів. Наприклад, він зазначив волатильність, складність та обмежену прийнятність як основні бар'єри. Крім того, він протиставив ці недоліки надійності та зручності встановлених платіжних систем.

Перспектива Кашкарі випливає з його розгалуженого досвіду фінансового регулювання. Раніше він працював помічником секретаря казначейства під час фінансової кризи 2008 року. Цей досвід формував його обережний підхід до фінансової інновації. Крім того, його поточна роль включає в себе спостереження за ризиками економічної стабільності. Отже, його скептицизм відображає інституційні підходи, а не лише особисті нахили.

Коментарі президента ФРБ міста Міннеаполіс відповідають його довгостроковим позиціям. Він постійно ставить під сумнів пропозицію цінності криптовалюти з початкової популярності біткойну. Однак його останні зауваження становлять найбільш чітке висловлення поки що. Вони також виникають на тлі зростаючого регулювання цифрових активів по всій країні.

Федеральна система резерву зберігає різноманітні погляди на криптовалюту серед своїх регіональних президентів. Наприклад, деякі чиновники визнають потенційні переваги технології блокчейн. Інші висловлюють побоювання, подібні до побоювань Кашкарі. Ця внутрішня різноманітність відображає складну природу оцінки цифрових активів.

Недавні дослідження Федерального резерву дають контекст позиції Кашкара. Вивчення 2024 року досліджувало звички використання криптовалют домогосподарствами в США. Основні висновки включали:

• Обмежене прийняття: Тільки 8% дорослих у США зазначили використання криптовалюти для покупок
• Спекулятивна домінанта: 72% власників криптовалюти вказали інвестиції як основну мотивацію
• Технічні бар'єри: 41% ненавиклих користувачів назвали складність головною перешкодою
• Питання безпеки: 33% посилалися на крадіжки та ризики шахрайства як на перешкоди прийняття

Ці статистичні дані підтримують аргументи щодо обмеженої споживчої корисності криптовалют. Однак вони також відображають змінюваніся звички використання, які заслуговують на подальше спостереження.

Історичний контекст дискусій щодо цифрових валют центральних банків

Критика Кашкарі виникає на тлі триваючих дискусій про цифрові гроші центральних банків (CBDC). Федеральний резерв вивчав можливості цифрового долара протягом кількох років. Варто відзначити, що ці дослідження прискорилися після подій на ринку криптовалют. Багато центральних банкірів відрізняють приватні криптовалюти від потенційних CBDC.

Голова Федерального резерву Джером Паул нещодавно звернув увагу на цю відмінність. Він підкреслив, що цифрові гроші держави будуть представляти суверенне грошове засоби в цифровій формі. Навпаки, приватні криптовалюти працюють поза традиційними грошовими системами. Ця фундаментальна відмінність пояснює різноманітні підходи до регулювання.

Часова шкала нижче ілюструє ключові позиції Федерального резерву щодо криптовалюти:

Оцінка споживчої вартості криптовалюти вимагає аналізу кількох аспектів. Функціональність платежів є однією з ключових областей. Наразі традиційні системи обробляють транзакції ефективніше, ніж більшість блокчейн-мереж. Наприклад, мережі кредитних карток обробляють тисячі транзакцій на секунду. У той час як біткойн обробляє приблизно сім транзакцій на секунду.

Транзакційні витрати є ще однією точкою порівняння. Перекази цифрових активів іноді здійснюються зі значними комісіями під час перегрузки мережі. Навпаки, встановлені методи платежів забезпечують передбачувані, часто нижчі витрати для споживачів. Крім того, захист споживачів суттєво відрізняється між системами.

Зберігання цінності є другою запропонованою корисністю криптовалюти. Прибічники стверджують, що цифрові активи захищають від інфляції та девальвації валюти. Проте екстремальна волатильність підриває цю функцію для звичайного фінансового планування. Фінансова стабільність споживача зазвичай вимагає передбачуваного зберігання цінності.

Фінансова доступність також заслуговує на розгляд. Деякі прихильники стверджують, що криптовалюти надають владу населенню, яке не має доступу до банківських послуг. Незважаючи на це, практичні перешкоди, такі як цифрова грамотність та доступ до Інтернету, залишаються. Традиційні інновації в галузі банківства можуть більш ефективно вирішити ці проблеми.

Експертні погляди на еволюцію цифрових активів

Фінансові технологічні дослідники пропонують збалансовані погляди на розвиток криптовалюти. Доктор Сара Джонсон, директор Ініціативи цифрових валют MIT, визнає поточні обмеження. Однак вона підкреслює потенціал еволюції технологій. «Ранні інтернет-протоколи спочатку здавалися непрактичними», - зауважує Джонсон. «Матурація технологій часто відбувається нелінійними шляхами».

Організації, що захищають інтереси споживачів, висловлюють додаткові роздуми. Національна споживча ліга нещодавно опублікувала рекомендації щодо криптовалют. Вона радить бути обережним, визнаючи при цьому можливості інновацій. Цей збалансований підхід відображає позицію багатьох захисників інтересів споживачів.

Представники галузі висловлюють інше оцінку, ніж Кашкарі. Голова Blockchain Association Крістін Сміт підкреслює розвиток випадків використання. Вона звертається до міжнародних платежів та цифрових моделей власності. «Криві прийняття технологій зазвичай демонструють поступове, а потім швидке прийняття», - зауважує Сміт.

Висловлювання Кашкарі впливають на триваючі дебати щодо регулювання криптовалют. Політики часто посилаються на погляди головних банкірів, складаючи законодавство. Тому його критика може визначити майбутні підходи до регулювання. Кілька юрисдикцій вже впровадили комплексні рамки для цифрових активів.

Регулювання ринків криптовалют (MiCA) Європейського Союзу надає один з таких зразків. Воно встановлює стандарти захисту споживачів та вимоги до операційної діяльності. Подібним чином Японія та Сінгапур розробили детальні регуляторні режими. Ці підходи забезпечують баланс між сприянням інноваціям та управлінням ризиками.

Регуляторний розвиток США відбувається більш поступово. Кілька агентств претендують на авторитет у нагляді за криптовалютою. Цей фрагментований підхід створює проблеми з дотриманням вимог. Однак законодавчі пропозиції намагаються з’ясувати межі юрисдикції. Коментарі Кашкарі можуть вплинути на ці обговорення в Конгресі.

Технологічні досягнення можуть вирішити деякі проблеми корисності. Рішення другого шару та альтернативні механізми консенсусу покращують масштабованість. Крім того, регуляторна прозорість може спонукати відповідальну інноваційність. Отже, пропозиція криптовалюти для споживачів залишається динамічною, а не статичною.

Президент Федерального резервного банку Міннеаполіса Ніл Кашкарі критикує криптовалюту, підкреслюючи фундаментальні запитання щодо споживчої корисності цифрових активів. Його погляд відображає інституційні переживання щодо фінансової стабільності та захисту споживачів. Однак технологічний розвиток і регулювання продовжують формувати роль криптовалюти. Відповідно, триваюче оцінювання залишається необхідним, поки цифрова фінансова система розвивається. Дебати між скептиками, подібними до Кашкарі, і прихильниками інновацій, ймовірно, вплинуть на розвиток фінансової системи на роки.

Питання 1: Що саме сказав Ніл Кашкарі про криптовалюту?
Ніл Кешк'я висловив думку, що криптовалюта зовсім безглуздо використовувати споживачам під час останнього форуму з питань політики. Він підкреслив її невдачу забезпечити суттєві переваги порівняно з встановленими системами оплати.

Питання 2: Чи відображає погляд Кашкарі позицію всього Федерального резерву?
Ні, чиновники Федерального резерву тримаються різних поглядів на криптовалюту. Тим не менш, ті, хто погоджується з підозрілістю Кашкара, інші визнають потенційні технологічні переваги або підтримують продовження досліджень цифрових активів.

Питання 3: Які докази підтримують аргумент, що криптовалюта не має споживчої корисності?
Дослідження вказують на обмежене використання для повсякденних операцій, при цьому більшість власників розглядають криптовалюту як об’єкт спекулятивних інвестицій. Технічна складність, волатильність та обмежена прийнятність криптовалюти продавцями становлять додаткові практичні перешкоди.

Питання 4: Як криптовалюта може стати кориснішою для споживачів у майбутньому?
Технологічні удосконалення, що стосуються масштабованості та зручності використання, у поєднанні з більш чіткими регуляторними актами та більшою прийнятністю з боку продавців, можуть з плином часу покращити споживчі можливості криптовалюти.

Питання 5: Які наслідки мають висловлювання Кашкарі для регулювання криптовалют?
Як впливовий центральний банкір, погляди Кашкарі можуть визначати законодавчі дискусії та регуляторні підходи, потенційно спонукати до більш суворих заходів захисту споживачів на ринках цифрових активів.